年金的历史,社保养老的政策,以及有了社保养老为何还要商业养老?(二)

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关于社保制度的起源，参看我医疗险的第一篇文章的开头部分：

社保的前世今生，以及有了医保为何还要有商业医疗？（一）

年金的历史渊源

年金的概念雏形早已出现。早在公元5世纪的欧洲地中海沿岸地区，当时还没有保险业，人们可预先向宗教机构支付一笔款项，作为回报，宗教机构会给这些人提供一个终身食宿的居所，并定期给他们一些零用钱。

现代意义上年金保险以企业年金的形式诞生于美国。1875年，美国快递公司建立了世界上第一个企业年金计划。随后在铁路、银行和一些公用事业等领域推广开来，以解决企业的高级管理人员、核心技术人员以及永久残疾雇员的养老金问题。这种企业年金，员工退休前离开企业就会失去相应福利。

随着美国养老保障体系的推动，1974年美国《保障法》和美国401K计划（企业年金的税延优惠计划）的实施，推动了以三大支柱为特征的美国养老保障体系形成和快速发展：第一支柱是政府主办的社会保险；第二支柱是企业年金；第三支柱是以个人年金保险为主的商业养老保险及其他储蓄。第三支柱正是借着前两个支柱的发展推动才逐步发展起来。



社保之养老保险

    前文已经讲过，传统意义上的社保包括医疗保险、养老保险、失业保险，工伤保险和生育保险五种。如下图。



养老保险包括城镇职工养老保险、城乡居民养老保险、机关事业单位养老保险。

连续缴纳15年养老保险，退休时可领取养老金，一般领取10-12年可回本。领取至终身。缴纳满15年可选择继续缴纳或者停缴。

养老保险由社会统筹基金支付的基础养老金（统筹账户）和个人账户养老金组成。

城镇职工养老保险

以上海为例，个人缴纳8%入个人账户，单位缴纳16%入统筹账户。2021年7月1日起，上海市社保缴费基数的上限调整为31014元/月；社保缴费基数的下限将分两年过渡到位，调整为5975元/月。

社会养老保险金的领取一般需要符合社会养老保险的领取条件，一是个人累计缴费年限达到15年或以上；二是本人必须达到退休年龄并且办理了退休手续；三是单位和个人依法参加养老并履行缴费义务。

城镇职工养老金保险是按月缴费，这也更加人性化，并且还设立了不同的缴费档次，上海地区缴费档次由500元--5300元共10个档次，那么参保人员可以根据自身的经济状况，自由选择缴费档次。见下图。



社保养老金怎么查？

打开支付宝页面选择“更多”--点击“城市生活”--点击“社保”--“养老金查询”--查看“养老金详细信息”。

灵活就业人员

上海市的规定如下：凡具有本市户籍，男性未满60周岁、女性未满55周岁，从事有合法经济收入的自雇人员、无雇工个体工商户、未在用人单位参加基本养老、医疗保险的非全日制从业人员以及其他灵活就业人员可按规定办理就业登记，并向户籍所在地或居住地街道、乡(镇)社区事务受理服务中心提出参保申请。本市户籍人员的外省市配偶，在本市灵活就业并有合法经济收入，男性未满60周岁、女性未满55周岁的，也可参照执行。

灵活就业人员缴纳基本养老保险费的基数为上年度全市职工月平均工资的60%～300%分档。缴纳基本养老保险费的比例为24%。16%入统筹账户，8%入个人账户。

城乡居民养老保险

2009 年 ，国务院印发了《国务院关于开展新型农村社会养老保险试点的指导意见》，标志着我国农村社会养老保险制度跨入新时期。部分地区在“新农保”基础上，结合本地情况，建立起全覆盖的统一城乡居民社会养老保险制度。

以上海为例，上海参加城乡居民养老保险的条件为：上海户籍，年满16周岁（不含在校学生）、未参加职工基本养老保险的城乡居民。

领取条件为：被保险人年满60周岁，累计缴费满15年，参加本市城乡居民养老保险的人员，未享受职工基本养老保险、小城镇社会保险和征地养老等待遇，符合政策规定的缴费年限，可按月领取城乡居民养老保险待遇。



上海市城乡居民养老保险的领取：

基础养老金：自2021年5月1日开始，每月基本养老金为1200元（含中央确定的最低基础养老金标准）。累积缴满15年以上的，每满一年，基本养老金增加20元。

个人账户养老金：每月领取的标准是个人帐户储存额总额除以139。养老金领取人死亡，领取人领取养老金的，从下个月起停止发放养老金，其家属可领取标准为6000元的丧葬补助金。

上海2020年的城乡居民养老保险缴费档次分为每年500元、700元、900元、1100元、1300元、1700元、2300元、3300元、4300元、5300元10个档次，而且相应的政府补贴标准也是很高的，最高补贴达到了675元。

机关事业单位养老保险

    《国务院关于机关事业单位工作人员养老保险制度改革的决定》实施办法：基本养老保险,单位缴纳比例为20%,个人比例为8%;机关事业单位还应建立职业年金,单位缴纳比例为8%,个人比例为4%。

养老保险金拿去干什么了

养老保险成立基金、集中管理，称养老基金。

2015年8月23日，国务院发布《基本养老保险基金投资管理办法》。《办法》明确，养老基金实行中央集中运营、市场化投资运作，归集到省级社会保障专户，统一委托给国务院授权的养老基金管理机构进行投资运营。投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%；参与股指期货、国债期货交易，且只能以套期保值为目的。

在以往，养老基金是以银行存款、购买国债方式适应基金保值增值的。如今，我国经济发展进入新常态，人口老龄化日益严峻，养老基金支付压力逐步加大；因此完善了基金投资政策、拓宽投资渠道，增加了权益类资产的配置。

延迟退休

国家养老压力太大。“十四五”规划和2035年远景目标纲要明确指出，按照“小步调整、弹性实施、分类推进、统筹兼顾”等原则，逐步延迟法定退休年龄。

如下图。90后男65岁，90后女60岁退休。





养老的三大支柱

第一支柱就是上述提到的社保养老。

第二支柱企业年金，并不是所有企业员工都能享受到。以前文提到的美国401K计划为代表。

在我国，企业年金不是强制性要求，一般是一些效益好的单位的专属，如银行、烟草类公司（公务员及事业单位强制购买职业年金），机关事业单位，部分“高大上”的外企等。

企业和个人缴纳企业年金比例：一般比例为1:2或者1:4,由企业和员工商量决定。

单位缴纳比例：本单位工资总额的8%（企业缴纳每年不超过本企业职工工资总额的8%）；个人缴纳比例：工资的4%，由单位代扣。总比例不能超过员工工资总额的12%。（事业单位强制缴纳，缴费比例为1:2）注意：企业年金缴纳的最高比例是职工工资的总额的12%，不是每个人12%，企业可以决定怎么分配，所以一般领导干部的年金会高于基层员工的年金。

企业年金由单位缴费、个人缴费、企业年金基金投资运营收益、国家规定的其他收入等组成。

第三支柱就是商业养老年金。



商业养老年金

中国商业养老保险发展简史

中国商业养老保险的发展历经时代风云变幻。1995年，国务院颁布了《关于深化企业职工养老保险制度改革的通知》，鼓励商业养老保险的建设。

1996年后，中国人寿、平安、太平洋、新华保险和泰康保险等老五家险企开始大力推广年金险产品，预定利率高达8%以上爆款产品打开市场。

1997亚洲金融风暴阻断了好景。中国人民银行从1998年开始到2002年，连续实施8次降息。中国银行的一年期利率从最高的10.98%降至1.98%。而之前售卖的8%利率的保险产品是长期几十年甚至终身的，保险产品面临巨大的“利差损缺口”。随着存款利率水平的“八连降”，虽然监管部门也将保险产品的预定利率从8.8%，降到6.5%，又降到5%，但保司的经营状况依然严峻。

1999年，保监会直接把寿险产品的预定利率上限限定在2.5％水平，并且还明确要求不得附加利差返还条款，此举持续14年之久。

为应对1997年亚洲金融危机和2008年次贷危机带来的影响，ZF先后出台8万亿和4万亿市场刺激计划，随后，经济腾飞、物价上涨。为了保险行业长期健康发展，2013年8月5日中国银监会正式发布《中国保监会关于普通型人身保险费率政策改革有关事项的通知》。上调了人身保险保单预定利率水平，正式进入4.025％时代。

2019年，中国银保监会发布《关于完善人身保险业责任准备金评估利率形成机制及调整责任准备金评估利率有关事项的通知》，决定对部分类型人身险产品责任准备金评估利率进行调整，还约谈了数家保险公司。根据通知精神，原有的预定利率4.025%产品逐步退出市场。如今，4.025%的时代已经一去不复返了，银行利率持续下行，主流的年金险预定利率大约在3.5%。

从此，养老年金险产品正式进入理性发展阶段。



商业保险之商业养老

与健康险、寿险等消费型保险不同，商业养老年金险是一种“储蓄险”。可以理解为理财，但不能说是投资。养老年金险的产品相比健康险的各个产品，差异更小，目前主流的预定利率在3.5%左右。利率是不算高，不能跑赢通货膨胀，

尽管如此，养老保险（不论社保还是商业）是大多数人一生中最成功的理财。

经济学上假设人是理性的，而实际生活中人绝不可能时刻保持理性。相反大多数时候才是感性的。唯物史观认为，人的感性活动即物质实践是认识的基础，世界的改变和人的感性活动的历史性是一致的。我们当充分尊重和肯定人的感性本质。

对于大多数没有经过系统的投资理财学习的人来说，是不可避免地会经受不住消费诱惑或者投资诱惑。消费诱惑让人忍不住“剁手”，中高风险的投资并不能保证长期收益，而且消耗精力。因此，不费力保本增值的强制储蓄就显得尤为重要，因为时间就是金钱。

历史上最早出现的理财工具就是存钱罐，其本质上是一种财富管理的媒介，帮助人们建立“心理账户”，在有重大需要时使用，可以获得无与伦比的流动性。

投资品具有流动性、收益性、安全性的不可能三角。养老金是牺牲前一段时间的流动性，锁定非常长期（数十年）的相对可观的收益性，并具有非常高的安全性。而且，养老年金是刚性兑付的。

以下是盈亏交错的股票投资（收益率12%和-6%按年度交替进行）和所谓“低收益”的（3.5%）年金在长期时间复利作用下的对比：



是不是有点反直觉呢？

国家社保养老基金拓展了权益投资渠道，国家也对商业养老金进行了权益投资比例的放开。2020年7月，银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，明确保险公司权益类资产最高可到占上季末总资产的45%。在银行利率持续下行的背景之下，随着我国金融市场的成熟和保险公司权益配置比例的逐步放开，商业养老年金不失为一种优质的专款专用的超长期财务规划，并且比社保养老更具优势。

商业养老年金保险中的重要概念

预定利率

保险公司在定价时根据公司未来资金运用收益率而为保单假设的每年收益率。是保险公司对自己能提供给消费者资金回报率的预期，主要参照是银行存款利率和预期投资收益率。

假设一款保险年金产品，预定利率3.5%，承诺10年后返客户10万元，那么现在需要客户趸缴的保费是：100000/（1+3.5%）^（10）=70892元。

客户实际上拿到的利率是不是3.5%呢？略微低一点，但是接近。因为保费里也含有保险公司的管理费用等附加保费。用于投资的钱少于总保费。

银保监会给保险公司设定了一个预定利率的上限，保险产品的预定利率越高，保费就越便宜，可以理解为，保险公司给予客户的投资补贴。假设保险公司未来的投资收益下滑，无法覆盖其给予客户的投资补贴，就形成了“利差损”。因此，别看3.5%的利率好像不高，保险公司其实压力很大。以往4.025%定价的时代，高利率终身年金险产品，保险公司自身至少要达成年化5%甚至6%以上的投资收益率才会比较安全。

可以预见的是，在利率下行的时代背景下，预定利率会不断下调。

万能账户

    年金险里面附加的一个理财账户，会配合年金险进行二次增值，有保底利率。但实际收益以实际结算利率为准。

保底利率

也称为保障利率。出现在年金险产品的万能账户中。其含义是保费里面不用于承担保险责任的部分，投保预缴或者储蓄在保险公司的资金，按照一定的利息率增值计息。

“年金+万能”的产品，尤其要关注保底利率。意思是万一保险公司投资失败，至少你还能拿回的部分，是刚性兑付的。在条款中会明确写上。

目前主流的高则3%，低则1.75%。

结算利率

也出现在年金险产品的万能账户中。目前开门红年金热销，因其附加的万能账户可以高利率二次增值。目前有的万能账户的结算利率都高达5%。

但是结算利率仅能代表保险公司目前的投资收益，并不能长久保持。具体能保持多久，这跟保险公司的投资能力密切相关。

在选择年金险产品时，搭配万能账户，结算利率是非常重要的指标。

内部收益率IRR

内部收益率IRR是在考虑了时间价值的情况下，使一项投资在未来产生的现金流量现值，刚好等于投资成本时的折现率。IRR更能表明年金险产品真实的收益水平，一个高的IRR代表了投资中高的资金利用率，年金险产品IRR越高说明产品的实际收益越高。其是通过现金流反推出的实际利率，因此最具有现实参考性。

看到很多产品宣称多少年翻多少倍，一看收益很棒，但直观往往会骗人。此时通过excel计一算IRR便知。IRR计算方式适用于时间线分段平均的年金收益率计算，比如按年计、按月计等，如果时间线分段不平均，那么通过excel的XIRR公式来计算。

下面是实战演练。假设投保人40岁，每年保费交50000元，交6年。从60岁至64岁每年领30000元，领5年；65岁一次性领取492000元。那么计算出来IRR就是3.549%。





搞清楚预定利率、保底利率、结算利率和内部收益率，就没人能割你的韭菜。

现金价值

《保险法》关于现金价值的条款：投保人解除合同的，保险人应当自收到解除合同通知之日起三十日内，按照合同约定退还保险单的现金价值。

现金价值是保单的“解约退还金”或称“退保价值”。纯消费型保险没有现金价值，年金险是有现金价值的，其随着投保年限的增加而先增长后下降。

简而言之，退保可获得现金价值。若被保人不幸身故，投保人只需要直接申请退保，就可以获得现金价值。当投保人与被保人不是同一人的时候，被保人发生身故，投保人解除合同，可获得现金价值，没问题；若投保人和被保人是同一人，解除合同会比较麻烦。因此在投保人和被保险人的设计上要注意这两者尽量不要是同一人。

还有个办法，若是同一人，可直接购买带身故责任的年金险产品。

基本保险金额

基本保险金额，是根据被保险人的年龄、职业、购买金额、费率、缴费年限、领取时间等因素综合测算的，属于精算师的范畴。

其含义是年金保险不同保险项目保额的依据和参考数值，是在保单合同中明确规定的数值，属于一个计算单位。是发生保险事故时保司给付保险金额的依据。这跟健康险的保额的概念有所不同。

养老年金的领取

    年金险是牺牲前期一段时间的流动性换取长期收益。领取一般在5-10年回本。

保证领取

自领取首年开始领取养老金，还不到约定保证领取年限的时间就去世了，那么保证领取的时限内应当领取的剩余部分的养老金则一次性赔付给家人。

目前主流的年金保险保证领取年限是20年。

保险合同的中止和终止

中止

举例以下情况会导致保单中止。

保险单借款后，本合同现金价值净额为零时；选择分期支付保险费，且在宽限期结束时，仍未付清当期保险费。

在操作保单借款时，务必注意中止的问题，中止期间不承担保险责任。相当于给保单按下了“暂停键”，等保单借款还款后恢复效力。

终止

    主流的终止条件有：被保险人身故；投保人申请解除合同；合同中止后2年内未复效。以上情况会导致合同终止。致使合同本身效力失去，是终止。

免责条款

养老年金的免责条款，相对医疗险、重疾险等险种，是更宽松的，有的甚至在投保前期都无需健康告知。主流的年金的免责条款主要是故意杀害伤害、故意犯罪以及自杀条款。如下：

投保人对被保险人的故意杀害、故意伤害；被保险人故意犯罪或者抗拒依法采取的刑事强制措施；被保险人自本合同成立或者合同效力恢复之日起 2 年内自杀，但被保险人自杀时为无民事行为能力人的除外。

投保年龄

主流产品有0～60岁，0～65岁，0～70周岁等；0岁一般是28天或30天。注意若给婴儿投保，要分清楚年金的属性是教育年金还是养老年金。

前者成人时领取，后者老年才领取。

领取年龄

养老年金的领取年龄有60岁，65岁，70岁等。



是否对接养老社区

随着我国老龄化进程的加剧，未来几十年必然有养老产业的发展行情。为了把握养老风口，各大保险公司先后纷纷将公司发展战略转向医养结合的养老社区。典型的有某康、某明、某平、某华等等。

养老社区目前还是“高端”老年生活的代名词。养老休闲+医疗养护，医养结合的主题是养老社区的主流概念之一。房源配套，长期护理，医疗配套，全国旅居，休闲养生，公寓洋房，独栋合院。五花八门，眼花缭乱。以下是一些保险公司做的项目。



获得养老社区入住权，是有门槛的。一般以年金总保费为基准。比如一笔7位数的总保费，意味着你可以养老入住“高大上”的养老社区了。享受权益基本也是需要交费的，各个公司标准不一样。

个人规划商业养老年金时如何选择是否对接养老社区？笔者建议，如果仅仅是解决养老花销的问题，且资金有限，可暂不考虑养老社区。

养老社区是未来的趋势，是个新事物，目前还在探索阶段。有很多只是在炒概念。比如一些所谓的养老服务公司、商业养老社区骗局，养老地产概念圈钱，养老公寓频频暴雷等等。我国养老地产始于21世纪之初的北京太阳城和上海亲和源，是地道的先行者。

我国养老社区的发展道路可谓曲折。但曲折也就意味着机会，等到成熟了机会也就不多了。相信真正意义上的养老社区，随着社会的发展，政府的推动，房企和保司的精进，法律的背书，会越来越规范化。最终而言，推进养老社区开发建设，是利国利民、深层次解决人口老龄化的积极举措。



十四五规划

十四五规划中20处提到养老，5处提到养老保险。主要包括：

1、加快发展健康、养老、育幼、文化、旅游、体育、家政、物业等服务业。

2、实现基本养老保险全国统筹，实施渐进式延迟法定退休年龄。发展多层次、多支柱养老保险体系。

3、推动养老事业和养老产业协同发展，健全基本养老服务体系，发展普惠型养老服务和互助性养老，支持家庭承担养老功能，培育养老新业态，构建居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系，健全养老服务综合监管制度。

    目前我国养老产业和养老金体量巨大，但发展程度尚浅，堪称一座金矿，有待深入挖掘。

文末小福利：

扫描以下二维码，可知晓在你目前社会养老保险的基础上，还有多大的养老缺口。



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作者：谈险社