说一只潜力很大的ETF基金

纵横捭阖804

在开始，我们先聊一点投资哲学和近期的市场情况。

     01

生活中的投资哲学

说一个生活中的投资哲学感悟，昨天晚上柳闲人打算去吃晚饭，出门前看明明是小雨预报，小雨的预期，结果是大雨（黑天鹅）。如果我忍耐一会儿就雨变小了，不会鞋子湿了，跟投资一样，需要等待和忍耐（等待是一种投资美德，和人生美德），等利空出尽，股价企稳出手，就不会再遇到大的回调和打击（跌出来的安全边际保护） …… 股市思维看来跟生活一些思维相通，下雨吃饭的感悟。

02

关于近期市场的盘面

最近，市场波动越来越大，市场轮动的速度也加速，总体上主要炒作方向在周期股，和新能源上，期间也时不时在消费、医疗上表现一下。转眼间，之前曾经一直落后于创业板指数的上证指数已经到了3700点上下徘徊，接近今年2月份市场的高点左右，而创业板指数近期走势总体不如上证指数，原因是创业板指数的核心成分股主要是分布在新能源汽车、医疗和高科技等，这些板块由于前期涨幅大，有的在高位震荡，有的在调整，导致创业板指数也遇到短期调整，而上证指数中以传统的券商等大金融，和周期股等近期表现不错，带动上证指数加速上涨。

03

关于近期的策略思考

近期的稀土、化工、农药、有色金属、煤炭、钢铁等周期性股票板块指数，都基本上是接近或超过了2015年大牛市的板块指数。风险越来越高，持有周期股的朋友们，要关注下风险，周期股历来是在牛市中最套人的行业，往往多数人会在牛市顶峰追买周期股，一旦周期股行情过去，股价多数是腰斩起步。一旦高点买入被套，就要等下个大周期来临解套，少则5-6年，多则7-8年。

先聊聊周期股，对个人把握行情节奏要求非常高，而且不适合长期投资，策略就是见好就收，周期股的估值和其他行业估值体系也不一样，这点要注意。往往是，在高估值下买入，低估值卖出。原因是周期股是大周期来临时，业绩是平时的很多倍，导致估值大幅度降低，但是这种业绩往往不能持续，一般是周期过去后，业绩腰斩甚至亏损。以后有机会再细说周期股的特点。

所以周期股很渣，适合谈个短期的恋爱，见好就收，别入戏太深，别错误的以为可以托付终身，长相厮守。周期股就像个渣男，谈恋爱时让你神魂颠倒，极尽浪漫，但是一旦走入婚姻，以为可以托付终身了，就折腾你死去活来。

千万不要错把周期股当成成长股，只有极少数周期股具有一定的成长性，从而能弱化自身的业绩周期，但依然是周期股范畴。

再说说光伏、新能源汽车，这两个行业个股普遍处于高位震荡，有点涨也涨不上去，跌也跌不下来的感觉。这两个方向属于国家战略意志下的产业方向，至少可以有5-10年的投资机会，值得长期投资，但是当下如果没有适度的短期回调，硬挤上车的回调风险较大。就比如我们在等公交车和地铁一样，在原地提前等待一辆车到站停稳，然后淡定优雅的走上去，不急不躁，而不要在后面跑着去追一辆车上车。

关于消费、医疗行业，这对曾经的常青树，资本的宠儿今年变成了“烂兄烂弟“了。目前大部分核心个股估值接近或低于合理区间，短期可能难以有较好的表现，但却是长期配置的最佳时机，想做配置的投资者可以慢慢分批配置，或是等待下半年节日消费来临前的业绩边际改善。

很多时候，市场风格怎么转换，股价什么时候走出来，我们无法预知，我们能做的就是在该播种的时节播种，平时该学习，该浇水的浇水，一切静待花开。投资就是这样一个过程。急不来，急则容易翻船，天天精神患得患失；慢下来，从容淡定，缓缓观察，等待，收获自会到来。

有句话很形象，牛市你的收益率其实由熊市时决定，熊市股价低迷买入时决定你未来的收益率大小，而牛市只是你在熊市布局的变现。所以，牛市和股价大幅度上涨是你兑现收获的季节，而不是开始播种买入的季节。

04

关于消费ETF

对于每个朋友做二级市场投资，是选择基金还是股票为好，需要根据自己的风险偏好，波动承受大小，以及自己的认知、时间精力等综合考虑。

有的人害怕较大的波动如10%-20% 以上，或者是没有时间精力深入研究股票的人，都是不太适合投资股票的，那样你会每天盯着自己的股票账户焦急恐惧，患得患失，影响正常的生活和工作，这不是投资的正确姿势。

正确的姿势是，健康的生活，努力的工作和愉快的投资。害怕波动的人可以考虑股票类的行业ETF基金，这一类基金一般是由基金经理被动跟踪某一个细分行业指数，基本上复制该指数组成，通常ETF基金走势跟该细分行业指数走势是一致的。这类基金波动相对个股而言小一些，不过也是有波动的，不想买股票的人可以考虑买行业ETF基金，这一类基金种类很多，比如消费ETF，光伏ETF，半导体ETF，上证50ETF，沪深300 ETF，中证500 ETF等等。

注解：1. ETF 即Exchange Traded Fund，翻译为交易型开放式指数基金，可以在交易所交易的开放式指数基金。这里说的ETF指股票类的ETF基金，也就是说该类指数基金复制、跟踪股票的行业指数的成分股，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债券型基金、混合型基金（股票与债券混合）。具有与标的指数相似的风险收益特征。一般分为宽基和窄基。

2. 宽基指成分股覆盖面较广，具有相当代表性的指数基金，同时包含了行业种类较多。沪深300ETF、中证500ETF、创业板ETF、上证50ETF、科创50ETF等都算宽基。

3. 窄基指集中投资的特定的一些策略类、风格类、行业类、主题类的相关指数，指数风格非常鲜明，让人一看名字就知道成份股是哪类行业或主题的，它可选的范围比宽基要小，一般也叫行业基金。像医药行业ETF、证券行业ETF、金融行业ETF、消费行业ETF等都是属于窄基。

投资ETF基金，由于持有很多只成分股，风险得到分散，且不会退市。股票可能表现不好甚至是退市，但指数是永续存在的，一般指数编制机构在定期调整中剔除不合格的股票，纳入新的优质股票。而且只要在合理位置配置ETF基金，收益率不一定比投资股票低，长期看多数人投资股票是亏损的，源于股票的研究，跟踪太专业，复杂，交易操作水平上要求也高。

ETF基金另外一个优点是，与其他主动管理型股票基金相比，受基金经理的投资理念和水平影响相对小很多，原因是基金经理不用主动选择配置什么个股，而是被动的按照指数成分股及其比例进行配置。

因此操作上相对简单，按照一定方法和规则操作，风险低，收益率不一定低。比如以今年一只光伏ETF为例（此处仅仅是展示说明，不是推荐，此时光伏行业指数ETF配置的性价比不高了）：



今年该ETF收益率位于1000多只同类基金收益率前列，该基金成立于今年2月份，正是光伏行业股价大调整的时候，因此该基金从那时候建仓，至今收益率为65.3% ，非常高的收益率了。所以ETF基金只要买入时机合适，做好择时，收益率还是可以做到不错的水平。不过，目前该光伏基金已经适合持有的投资者卖出止盈，而不适合新的投资者买入了。



在前文我们讲过，ETF基金有宽基和窄基之分，投资哪一种具体取决于投资者偏好，如果想投资更广泛的市场代表性的一揽子成分股，那就选择宽基ETF；如果是想投资特定的行业，特定的风格，则选择窄基ETF。至于操作方法上，可以采取类似一致的方法去买卖。

投资ETF总体的思路是，逆向买入，分批建仓，长期投资心态，不要频繁短线买卖，低位分批不断买入，行情亢奋时或达到自己设定预期收益率则卖出。在这点其实与个股投资思路大体相似。

消费和医疗行业经历了前几年暴涨，今年大幅度调整，行业已经基本调整到合理估值区间。对于不想投资个股的投资者而言，可以考虑开始配置消费ETF，比如富国中证消费50ETF，追踪指数为中证消费50指数。历来消费行业属于出牛股的摇篮，消费类的核心资产能穿越牛熊。



投资策略，长期配置思维，当前可以考虑介入，第一笔买入后，可以采取两种途径分批定投继续买，

第一种：时间维度 ， 也就是当月买第一笔，第二个月的同样一天前后买第二笔，依次类推。直到账户收益率达到5%-10% 左右，停止定投。

第二种：空间维度， 也就是当月买第一笔，接下来由于基金下跌，导致账面跌幅在5%-10%，当然也可以设定在7%-10% 等，这时再定投买入第二笔，具体取决于个人的偏好，总之目的是拉开一定的跌幅再加仓定投，这样能够更好的降低成本。直到账户收益率达到5%-10% 左右，停止定投。此处，每一笔定投金额，可以相同，也可以采用金字塔式的方式，也就是后面每次跌幅越大，定投的金额可以比上一次金额越高，这样降低成本的速度更快。

上面两种定投方式，可以任意选择其一，根据个人喜好。至于卖出时点，如果自己对股票市场的热度和估值比较难理解的话，就可以简单采取设定自己的目标预期收益率，比如设定为20%-25% ，一旦账面盈利达到这个区间就卖出。

ETF 基金采取这样方式定投比较安全，风险低，只会亏时间，不会永久损失本金。不需要分析背后的单个个股的经营情况，基本面，管理层等等，只需要在行业指数低点，大家对行业悲观时，按照既定规则，分批定投买入，到收益率预期目标就卖出止盈即可。

今天就先给大家介绍这只基金，后面还会介绍更多的其他ETF基金。

全文完。

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作者：西湖边上的投资思考