国际货币基金组织《世界经济展望》:下调今年全球经济增长预期至5.9%

追上前面的

全球经济持续复苏

但不确定性上升且政策权衡更趋复杂
全球经济持续复苏，但受疫情影响，复苏势头已经减弱。高传染性的德尔塔毒株正在全球肆虐，新冠肺炎死亡人数已经接近500万人，各国面临巨大的健康风险，经济实现完全复苏的进程受阻。处于全球供应链重要环节的国家暴发疫情，导致供应中断的持续时间比预期更长，这在许多国家推升了通货膨胀。总的来说，经济前景面临的风险已经增加，政策权衡取舍已经变得更加复杂。相比今年7月的预测，此次国际货币基金组织将2021年全球增速预测值小幅下调至5.9%，将2022年的预测值保持在4.9%不变。然而，总体增速预测值的小幅下调掩盖了一些国家的大幅下调。由于疫情恶化，低收入发展中国家的前景已经变得更为黯淡。发达经济体的近期前景也变得更为困难，这在一定程度上是由供给扰动导致的。与此同时，由于大宗商品价格上涨，我们上调了部分大宗商品出口国的增速预测值，这部分抵消了上述预测值的变化。由于疫情对接触密集型行业造成了干扰，大多数国家的劳动力市场复苏明显滞后于产出复苏。


不同国家的经济前景呈现出危险的分化趋势，这仍是我们关注的一个主要问题。发达经济体的总产出预计将在2022年恢复至疫情前的趋势水平，在2024年超出疫情前趋势水平0.9%。相反，到2024年，新兴市场和发展中经济体（不包括中国）的总产出预计仍将比疫情前的预测值低5.5%，意味着这些国家在提高生活水平方面的进展将出现更严重的倒退。这种差异是由“疫苗差距”和政策支持的巨大差异造成的。在发达经济体，60%以上的人口已经完成了疫苗接种，一些人正在接受加强注射，但低收入国家约90%的人口尚未接种疫苗。此外，尽管新兴和发展中经济体的生产赤字更大，但由于更严格的融资环境和通胀预期变化的风险增加，他们正在更快地取消政策支持。


供应扰动引发了另一个政策挑战。一方面，在一些国家，疫情爆发和不利气候导致大量生产投入短缺，导致制造活动疲软。另一方面，这些供应短缺，再加上受抑制的需求的释放和大宗商品价格的回升，导致消费价格通胀迅速上升。在美国、德国以及许多新兴市场和发展中经济体都出现了这种情况，在粮食安全问题最严重的低收入国家，粮食价格进一步上涨，增加了贫困家庭的负担和社会动荡的风险。2021年10月的《全球金融稳定报告》强调，金融市场的风险行为增加，非银行金融机构的脆弱性增加，这给货币政策带来了另一个挑战。

政策优先事项
这些复杂挑战背后有一个共同的因素——疫情对全球社会的持续影响。因此，该政策的首要任务是在2021年底实现所有国家至少40%的疫苗接种率，并在2022年年中实现至少70%的疫苗接种率。高收入国家需要履行承诺捐赠疫苗，与疫苗制造商协调，在不久的将来优先为“新冠肺炎疫苗实施计划”提供疫苗，同时，各国还应填补剩余的200亿美元捐赠缺口，并为病毒检测、患者治疗和病毒基因组监测提供资金，未来，疫苗制造商和高收入国家应通过提供资金和技术转让，支持发展中国家扩大该地区的疫苗生产。


总的来说，另一项紧迫而重要的任务是减少全球变暖，减少气候变化日益严重的不利影响。因此，在即将召开的联合国气候变化大会（COP26）上，所有缔约方都必须作出更有力的承诺，减少温室气体排放。政策战略的实施包括以下内容：制定国际碳价格，并根据国情进行调整，促进绿色公共投资、发放研究补贴以及发放针对家庭的补偿金，将有助于以公平的方式促进能源转型。发达国家必须履行以前的承诺，每年为发展中国家筹集1000亿美元的气候融资。此外，所有缔约方应协调多边行动，确保资金有限的经济体有充足的国际流动性；与此同时，我们应该加快实施G20共同框架，重组不可持续债务。这些措施将有助于遏制国家间经济分化的趋势。根据6500亿美元特别提款权的分配，国际货币基金组织呼吁拥有强大外部地位的国家自愿给予“减贫和对增长信托”特别提款权。此外，国际货币基金组织还考虑建立“韧性和可持续性的信托”为各国的长期投资提供资金。在国家层面，各国应继续根据当地流行病情况和经济形势调整其政策组合，以实现最大程度的可持续就业，同时保持政策框架的可信度。各国应继续注重医疗卫生支出；与此同时，各国还需要提高救济措施和转移支付的相关性，并通过提供回收和支持措施促进劳动力的再分配，政策方向必须转向长期结构目标。鉴于目前全球债务处于创记录水平，各国应将所有相关举措纳入可信的中期框架，在实施可行的收入和支出措施的同时，2021年10月的《财政监测报告》强调，这种公信力可以降低各国的融资成本，并在不久的将来扩大财政空间。必须认真考虑货币政策，不仅要应对通胀和金融风险，还要支持经济复苏。我们预计，发达国家和新兴经济体以及发展中国家的全球通胀可能会在2022年年中恢复到疫情前的水平，尽管这一预测存在很大的不确定性。但是，各国之间的通胀前景差异很大，一些经济体（如美国、英国和一些新兴和发展中经济体）面临着不断上升的风险。总体而言，央行并不局限于暂时的通胀压力，但在当前不确定的复苏环境下，央行必须做好准备，在通胀预期上升的风险更为明显时迅速采取行动。央行还必须制定应急行动计划，宣布明确的触发条件，并相应采取相应的措施。更一般地说，明确一致的行动可以在很大程度上避免不必要的政策错误，扰乱金融市场，阻碍复苏进程，因为美国未能及时提高债务上限，中国房地产行业的债务无序重组，而跨境贸易和技术紧张局势的升级都是必须避免的政策错误。最近的情况清楚地表明，我们都置身在这场危机中，只有当疫情在各地结束时，疫情才能真正结束。如果新冠疫情具有持久的影响（持续到中期），未来五年，全球GDP可能会减少5.3万亿美元。为了不让这种情况发生。国际社会必须采取有力措施，确保所有国家都能平等获得疫苗，在疫苗供应充足的国家消除人们对疫苗的疑虑，确保所有人的经济前景得到改善。
本文作者

Gita Gopinath

IMF的经济顾问兼研究部主任



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编辑整理：黄巍 李晶



               
作者：联合国贸易网络