ETF基金与场外基金的区别

狂风974

昨天和大家介绍了创新产品增强型ETF，普通ETF是追踪某一指数下一揽子标的股，属于被动性质，而增强型ETF加上增强后，就带有主动意识了，未来不排除还会推出主动型基金（如坤坤、蔡蔡等管理的基金）的ETF，那这个市场就热闹了，大家的投资工具也将更加丰富。

那随着ETF基金规模越来越大，我觉得有必要科普一下ETF场内基金与场外基金的不同之处，以及各自的优势所在。

交易机制不同

场外基金只能做申购赎回，用的是现金，成交价格只有收盘以后才能确定。

ETF属于场内基金，需要在券商开立证券帐户，既可以申购赎回，也可以象股票一样在市场里买卖；申赎时用的是相应指数下的一揽子股票，比方上证50ETF，就是用上证50的标的股票做申赎，可以用少量现金替代，起点比较高，参与者一般为机构投资者；如果是买卖，所有人都可以参与，因此下方的其它区别也是主要针对可以让所有人参与的ETF基金交易。

费率不同

场外基金主要是申购费和赎回费，现在各大平台的申购费都有优惠，赎回费一般根据基金持有时间递减，每家基金公司、每个产品的规定都不一样，大家需要认真看产品的费率详情。今天早上有一个投资者和我说，他在某平台买了一个月的基金现在卖出不要收赎回费，他打算卖出，我打开一看原来是平台预估，而收费提示放在页面最下方，却很小很小。

ETF基金交易可以向所在券商申请按股票的费用标准收取，现在券商的收费标准还是比较低廉的；另外ETF基金的管理费和托管费比场外基金是要低，投资成本上更优惠（昨天的《脑容量有点不够用》文章内也有比较）。

仓位不同

场外基金要保证一定现金，以应对投资者的赎回需求，一般指数型基金的仓位最多做到95%；主动型基金中的股票类会根据行情来变化现金的比例，比方信达澳银新能源，其三季度留有11.69%的现金，比二季度多了5.57%（从现金比例可以简单判断基金经理对后市看法），混合类持有的现金+债券一般也会留到5%以上的比例。

而ETF基金不受现金头寸的影响，仓位可以达到100%，更贴近市场行情本身，指数跟踪误差率更低，当然风险波动也会相应更大一点。

投资方法不同

场外基金可以设置自动定投，发了工资就能强制“储蓄”一笔资金，不受投资情绪影响；对于没有投资经验的人来说，还可以设置智能定投，自动根据行情的涨跌决定投资金额的多少，利于投资者提高定投收益率。

ETF基金无法设置定投，只能通过手动操作，如果是996的打工人一旦忘记这事就有可能错过一次买入；不成熟的投资者还容易受市场波动的影响，本想高抛低吸结果变成了追涨杀跌。

流动性不同

场外基金的申赎对手方是基金公司，无需担心买不到或者卖不出去。

ETF基金买卖的对手方是另一投资者，有些ETF基金的规模不大，如果交投不活跃，可能出现无法成交的尴尬局面。

另外还有一种ETF联接基金，主要方便不想开立证券帐户但又有投资需求的群体，除了管理费和托管费参照其关联的ETF基金，其它都类似场外基金。

往期文章：

一些名称里带英文的基金

脑容量有点不够用

免责声明：文章涉及标的基金不作为投资推荐，仅是学习与讨论，市场有风险，投资需谨慎！



               
作者：漫漫养基场