债券基金就应该做到6%+!

狂风974

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我起了个非常欠打的标题，但是我觉得这是一个必须要讨论的课题，我相信每一个投资人应该都有这样的疑惑——

过去的几十年，我随便买点啥，收益都轻轻松松的超过6%，为什么债基不行？

银行贷款名义利率在2015年之前基本都是6%，如果算上贷款经理的灰色收入，非央企的银行贷款成本至少2位数起步；

信托产品虽然这两年没落了，1年6%也还是有的；

A股这么烂，我选A股里最烂的上证指数，历史年化也有8%了；

听说有几年，连保险收益都有6%？

其余民间借贷、阳光资金、夹层融资什么的都不说了，就说GDP在疫情之前也一直都没低于6%过，这是整个中国经济增长的平均数了。

债券基金经理忙活这么多年，还没跑赢GDP，是不是不太合理？

以后我会单开一篇说一说我对纯债基金这么多年整体表现拉跨的看法，在那之前，我们通过几个指数讨论一下，债基到底应该做到多少收益才算合格。


01中证债券型基金指数

中证债券型基金指数 (H11023)，以2002年底为基日1000点，迄今19年，累计回报1.97倍，复合年化回报6.1%。





如果单纯看全部债基的业绩还是不错的，但是如果剔除掉转债、偏股混合基金，单纯看基金经理通过纯债做收益的能力，就非常难看了，基日以来复合年化只有4.27%。
02中证公司债指数

中证公司债指数（000923），作为所有上市公司债的综合指数，以2007年底为基日100点，迄今14年，累计回报1.194倍，复合年化回报约5.8%，发布以来完爆同期沪深300、中证500指数（当然了，也是时间比较巧，但至少说明债券是真的不用择时）。



03中证公司债AA指数

中证公司债AA指数 (H11089)，以2009年底为基日1000点，迄今19年，累计回报1.97倍，复合年化回报约6.46%。



做投资，是要向风险要收益的，做一定的信用下沉来提升收益应该是最基本的操作，而且从实际结果来看，中国债市还没经历过全面崩塌的情况，即使是之前的包商、永煤和今年的恒大，对整个债市的影响也是有限的。
除了实际的AA公司债以外，其实隐含AA指数也很值得关注，包括煤炭债、券商债、地产债等一些特定行业债券，收益也相当丰厚。







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作者：债券科普