详解这个新玩具,货币基金Pro到底是什么

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周二给大家简单介绍了下货币基金Pro——同业存单指数基金。
作为跟货币基金PK的产品，在产品特性上有相似性，但又有非常明显的区别。
本来我以为大家对它还需要一段时间来接受，毕竟听上去似乎比较复杂。

但是没想到第一篇文章发出后，不少同学都在群里讨论，今天我就再聊得详细一点。
“同业存单”大家应该很早就听过，这原来只是机构之间拆借资金的工具。
A银行缺钱了，发个存单，1个月，利率2.65%。其他有钱的机构就会把钱放给A银行，拿到这个存单。
就跟我们去银行存定期差不多，只不过利率高一点，期限短一点。
货币基金的厉害之处就在于，它把这个机构玩的东西降纬到普通投资者也能玩，大家可以通过它间接买入同业存单。
但是出于风险角度的考量，货币基金购买同业存单的比例有时候并不高。

这次同业存单指数基金的亮点就在于，产品80%以上仓位都必须投资同业存单。
不过，再深入一点，作为货币基金的加强版，同业存单指数基金又有什么不同？
第一，收益率。



从历史表现来看，作为同样存单指数基金跟踪的标的，中证同业存单AAA指数相比货币市场基金指数，在不同的区间收益率都高出一截。
第二，估值方式。

货币基金大家比较熟，基本都采用摊余成本法计价，通常看的是近7日年化收益率，比较稳定。

同业存单指数基金采用市值法计价，就跟现有的债基类似，所以会有回撤的可能。
不过同业存单的性质决定了回撤不会很大，最大回撤只有-0.17%。
关于估值方式，你还需要了解一下产品背景和大趋势。
从2018年开始，国家就进行了资管行业大改革，打破刚兑思维，明确指出鼓励市价计量。
今年8月底，监管改革进一步深入，要求银行过渡期结束，不得再存续或新发“摊余成本”计价的理财产品。
同样道理，“摊余成本”法货基不是资管行业发展方向，这也是为什么会出现同业存单指数基金的重要原因。

第三，费率。
货币基金的管理费通常要0.3%，而同业存单指数基金管理费只要0.2%。
对于货币型和类货币型的产品，管理费每低一点，对投资者而言就是更多的收益，所以低管理费是基金公司的让利。
除了上面三点，还有一些其他的区别，我做了一个表格，大家可以保存下来认真看：



总的来说，这个新产品出台的背后，是监管层的用心良苦。
在满足投资者越来越丰富需求的同时，也在想办法降低市场发生大的系统性风险的可能性。
这两年大家应该有感受，顺着监管的方向走，不会错。
首批同业存单指数基金共有6家，产品信息除了基金经理没大差别。
虽然是指数型产品，对基金经理的要求没那么高，但作为稳健型产品，还是要看基金管理人在固定收益这块的投研实力。
不同于权益类基金，固收这块对团队的力量要求很高，“固收大厂”是更值得信赖。
我梳理了一下，几家基金公司里，富国基金算是最优秀的之一，他们在大类资产配置和风控上很有经验。
截至三季度，这6家管理人中，富国基金在债券型基金中规模排在首位。

从近一、二、三年的固收大型基金公司排名看，富国均跻身前三。（截至2021年9月30日，海通证券）
富国基金这次产品拟任的基金经理是张波，他有着9年的从业经验。
2017年10月加入富国基金，现管理4只货币基金、4只纯债基金，在管规模有近2600亿。



看完照片，我的感觉是，现在的基金经理真是有颜有才。
等明天第一批同业存单指数基金发售后，我打算把放在货币基金里面的钱匀一点过去，多些收益总是不错的。               
作者：拾三圆