基金or年金 结婚or恋爱?

忆困血馆闻

基金这几年大火，基金话题连续几次冲上了热搜，其实基金大火是有其客观必然性的。我们可以看出在经济转型的过程中，资金涌入基金的规模在增加，而基金规模的增长不是突然发生，是这几年积累的集中释放。

作者：阚荣荣   编辑：张月



狭义上的基金定义是通过发售基金份额募集资金，形成独立的资金财产，由基金管理人管理，由基金托管人托管，用资产组合的方式进行投资基金。基金管理人，基金委托人按照约定收取服务费这样的一种投资工具。

从定义上来看，基金的本质是以获利为目的的。投资工具是委托投资。在简单来讲，就是我们雇佣专业的投资人替我们投资，从而获得更大的收益的一个机率 。

基金只是交给专业的人打理的一种方式，并且我们分析发现在基金中获得不错的收益也还是需要门槛的。

基金如何选择是个技术活

选基金经理，从业年限不能太短

选基金经理，业绩最大回撤不能太大

选基金，不要选基金管理公司规模小的

不要认为“熊市亏得少"的基金，就会"牛市赚得多"

选择基金是一件困难的事情，选择基金虽然比股票风险小一点，但并不等于随便买一只基金或经过认真选取之后就能选到一只赚钱比较理想的基金。若如果我们想使选择相对容易，而且同样在前面基本条件不变的情况下，由机构来帮我们选择承担风险，同时又能给我们确保本金安全，收益达到一定满意度的，就可以选择一种折中的办法---年金保险。
年金保险
年金保险是指投保人或被保险人一次或按期交纳保险费，保险人以被保险人生存为条件，按年、半年、季或月给付保险金，直至被保险人死亡或保险合同期满。是人寿保险的一种，保障被保险人在年老或丧失劳动能力时能获得经济收益。


年金的核心本质

第一，对于保险公司来说，年金是接受委托代客理财的保险产品，其中委托人是广大购买年金的保险公司客户，保险公司充当代理运作的角色，因此可以把这个结构想成简单的信托结构。

第二，对于购买年金的客户来讲，年金是放弃了选择权的基金，因为在这个系统里面，客户不需要自己去选择把资金投入哪只基金，而是要把这个选择权授予保险公司。

年金如何保证收益

从保险监管和保险资管两个角度：

保险是负债经营，将来是要把钱还给客户的，除了自身约束外，必须要接受监管；做为一款与生命等长的产品，要抵御长寿风险和身故风险，需要靠时间积累和增长，采用复利模型定价的方法，来源是靠保险资管的投资能力。

年金险的收益模式是“固收+”的收益模式，年金的收益主要来源于两部分，一部分是来源于固收，用固定的收益来抵偿负债，这是监管的要求。

也就是说在投资的时候，保险资管要把60%以上的资金要配置在固收上，固收就确定了年金产品保本儿的利益。

除此之外保险公司还需要提取各项准备金，比如说总准备金、未到期责任准备金、未决赔款准备金在保险准备金等等，以此来保证足够的偿付能力。另一部分，就是超过保本收益的和社会增值相匹配的收益，这一部分是靠保险资管投资配置股权性投资计划赚取收益。

基金与年金的关系

基金和年金本身不抵抗，都是重要的资产配置。但是我们在做资产配置时，要注意它们之间的不同。

（1）年金和基金一样，都属于机构来代客理财。但是它们的侧重点不同，年金是放弃了选择的基金，它不像基金一样，用脚投票。这里的“用脚投票”指的是满意了就持有，不满意就放弃。年金更鼓励终身制，长期持有。一个是恋爱，一个是结婚。

年金虽然放弃了选择权，但保险公司给到的回报是保本、长期回报、时间越长收益越大，真正的做到与时间做朋友。而基金起到的是增加短期理财的收益，短期收益与资本市场的大小年（牛、熊市）有关。

（2）监管不同。保险年金的监管要比基金的监管力度大得多。对于保险机构投资者来说，投资固收类、权益类等资产要达到多少比例在监管中都有硬性的规定，而基金的监管是按照基金类型规定投资资产种类和比例。

比如偏股型基金、混合型基金或者债券型基金，名字不一样，监管的规定也有所不同，而且只规定了一个范围。在这个范围内，基金经理是可以自己掌握的。

（3）市场上的基金数量非常多，挑选基金是个技术活。一般来说，持有三年左右是最佳的。而选择年金可以省去选择、转换的麻烦。

买了基金还要买年金吗

基金和年金不是对立关系。

组合投资是重要的投资策略，用通俗和笼统的话来讲可概括为鸡蛋不能放在一个篮子里。从理论和现实上来讲，我们可以建立一个基金和年金的组合投资。

投资基金可以满足投资者较为短期的投资需求，有助于投资者提升投资能力和判断水平，了解基金的投资过程、投资逻辑和投资理念。

在选择基金时，我们需要分析基金的业绩最大回撤，尽量避免波动性较大的基金；此外，短线投资和长线投资均不可取，一只基金时间和收益的最佳配比是 3 年左右，因此我们也需要定期更换基金。

投资年金可以满足投资者较为长期（可以理解为整个人生阶段）的投资需求。

年金有助于投资者从长远的角度配置资源，解决随着年龄增长迈入老年的各种需求。

目前资本市场上存在银行、证券资管、保险、信托等机构投资者，一般而言，银行投资水平较低，证券资管不保证收益，信托存在门槛和监管多项限制。

综合下来，选择保险作为机构投资者具有较高的性价比，客户通过购买年金的方式将资金委托给保险公司，保险公司作为资本市场上重要的机构投资者为客户运作资金，发挥其专业优势，成为客户的坚强后盾。

所以说基金与年金并非非此即彼，可以兼而有之，根据投资情况变化相互转换。





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