新时期,定期寿险的发展机遇

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人身保险可以定义为人寿与健康两大类型组成，在数百年的发展过程中，人身保险也在不断的迭代，尤其随着互联网时代的演进，赋予了人身保险更大的想象空间。毕竟，以人的身体为标的的保险产品，从来都是个性化十足，又兼顾了大数法则的逻辑，这表面上看来，确实是处在天平的两极，是极其矛盾的，人身保险的奇妙之处，就是寻找到那个微妙的平衡点。

我们可以从保险利益和保费支付方式两个角度来分析保险产品的结构和定价，按保险利益类型划分，人寿保险可归纳为定期寿险、生死两全保险、终身寿险。今天我们就来看看定期寿险的发展机遇。

定期寿险是指在保单规定的期间提供死亡保障，但保障期满后没有生存给付的人寿保险。被保险人只有在保障期间内死亡，受益人才可获得保险金。定期寿险一般的保障期间短则1年，长则10年、20年，或者保障到某一个年龄，比如60、70岁。在全球范围内，尤其是发达国家，定期寿险是主流产品之一，但是在国内由于消费观念及保险理念等，定期寿险一开始并不大众所喜爱，但随着互联网销售人身保险的模式普及，定期寿险越来越受到大众欢迎，尤其是年轻人群体，它有几个特点是比较适合互联网重度使用的年轻人群体：

1.定期寿险的费率低于同等条件下的其他寿险产品，但是随保单持续时间的延长快速增加。

2.定期寿险的结构简单，很容易进行产品的比价，这导致了定期寿险的定价竞争非常激励，市场上不断出现网红爆款。

3.作为一种消费型保险产品，定期寿险没用现金价值和红利，提前退保的代价很低，也很容易，不会蒙受大的损失。但是这个特点反过来给保险公司带来了两个方面的损失，一是造成无法收回首期佣金及承保的费用，二是损失了健康投保客户，造成留下的客群死亡率升高。

以上三个特点，为保险公司进行新的产品迭代，又创造了条件。尤其产品简单，易于比较，意味着客户可以像挑选标准商品那样在网上选购，保险公司可以大力发展网络直销，降低中间环节，尤其在互联网保险管理方法出台后，在宣传、销售等环节做了非常明确的规定，市场更加的规范和干净了；同时，保险公司在增值服务环节有了更多空间，比如围绕可续保性、可转换性、重新加入性三方面做一些突破创新；最后，也可以回归到定期寿险的产品本身，在表现形式上做具有差异化的产品，比如水平式保额的递增式保费，随着年轻人群体的收入增加而增加保费。



一、可续保性

在美国等发达保险市场，定期寿险的保单所有人是可以在期满后选择续保，而不需要再提供可保证明，但是一般保险公司会有年龄的要求，比如低于65岁续保时的保费也会增加，但是会有一个增加的最高限额，因为这里面涉及到逆选择的风险，愿意续保时健康情况较差的群体。

为了解决这样的问题，保险公司采用调整定价、限制年龄或通过推出新的产品来鼓励投保人转换险种。但无论如何，可续保性使投保人有了更多的选择与安全感，比如我们的退休年龄，也许会延长到65岁、70岁，那么对于根据60岁退休所配置的定期寿险保单，就显得保障期间有所不足了。

或者对于一个新入职场的25岁年轻人，先购买一个保障10年的定期寿险，在35岁可以更加灵活的配置保障方案，既可以选择终止这份定期寿险保单，取代以终身寿险保单，也可以选择继续续保，同时增加一份保额适当的终身寿险保单，即使在最坏的情况，35岁出现了身体不好的信号，也不会丢失一份最起码的保障。

二、可转换性

大多数定期寿险保单具有可转换性的特征，和可续保性一样，其实都可以理解为一种“买入期权”，在某个时间点，可以选择是否执行这个权力，即把定期寿险保单转换为现金价值型的保单，而不需要提供可保性证明，这增加了定期寿险保单的灵活性，这也比较适合一些中国老百姓的消费心理，每年不发生风险支付的保费也就消费了，对于很多人来讲感觉很“不合算”。

尤其很多年轻人群体在购买初期，没那么多可用资金，不得不先购买了价格非常低的定期寿险来保障风险，但随着收入的增加，保单持有人有了更多的资金，就可以选择把这份定期寿险转换为终身寿险，兼具了储蓄需求。或者随年龄的增大，被保险人可能不符合可保条件，或者必须加费来投保，这时候，定期寿险如果到期，那么被保险人就无法获得保障了，如果有可转换权条款，被保险人可以在权力行使期限内，通过使用这个权力使自己继续获得保障。



显而易见，可转换权是一种只有在对自己有利的情况下才会使用的权力，因此，通常可转换权本身是要收取一定费用的。如果被保险人身体很健康，那么使用可转换权与在市场重新购买保险没有了价格上的区别，这时候可转换权的价值就是0了，这种情况下，保险公司就可以推出老客户的增值服务，在价格上有权享受折扣，或者允许最高保额一定上浮等，这样既挽留了好的客户，又使客户得到了实惠。

在使用可转换权时，一般还有按实际年龄或初始年龄转换的区别，这也是保险公司在设计产品时可以考虑差异化竞争的点。所谓实际年龄就是选择转换时的年龄来计算新的保单的保费，而初始年龄转换更为复杂，是追溯到购买这份定期寿险的年龄，进行回溯，但是投保人要补足新保单假设从回溯日开始缴费，与已经缴纳了保费的定期寿险保单两者保费的差额，差额一般还要计算利息。这时候客户通过计算两种转换方式的费用差异，以及可能的一些合同条款的宽松程度，来选择执行哪种。

三、重新加入性

有很多定期寿险保单里，有重新加入的规定，使符合可续保条件的被保险人享受较低的费率。这是一个非常有意思的规定，也是要求背后精算逻辑非常精确才能实现的规定。这里面涉及到三种生命表：

选择生命表：只反映新的被保险人的死亡资料，而通常新被保险人死亡率比同年龄人更低，也不难理解，要购买保险了，肯定会非常注意自己的身体健康，从而让自己顺利投保；

终极生命表：已经投保了若干年的被保险人的死亡资料，比起选择生命表，死亡率要高；

综合生命表：死亡率介于选择生命表与终极生命表之间。

一般定期寿险的费率是基于综合生命表来制定的，重新加入后的费率，则要考虑终极生命表的因素影响。这个权力的背后，实际上是鼓励被保险人关注自己的生命健康，因为如果被保险人能够持续证明自己符合风险最低的群体，即可以适用选择生命表的费率，而终极生命表的费率是高出选择生命表很多的。

保险公司通过重新加入的设计，也有利于风险细分，在当下互联网成为日常生活的一部分，通过读取每日步数、监测每日心跳异常，与手表、手环、手机相关联的健康数据分析方面，使定期寿险的费率界定群体范围，相比以往有了更好的实施条件，这也是很多公司不断击穿底价的原因所在，但是回归到定期寿险的产品设计本质，真正把风险细分，做到客群的区别定价，从而应用精算的原理，是保障保险公司长期稳健经营的关键。

在定期寿险保单设计层面，一般分为水平保额与非水平保额两类保单，水平保额顾名思义是死亡给付固定的金额，每年缴纳的保费可以是递增的，也可以是保持不变。

1.水平保额定期寿险

对于保费递增的定期寿险，通常又都是属于可续保的，其好处是对投保人起始保费门槛低，有更多的费率等级可以选择，比如10万、30万、50万、100万不同保额背后对应不同的差别化费率，差别化费率关联到对健康评判的标准，简单的可以依据吸烟、非吸烟群体划分，复杂一些的，如前面所述，可以引入健康管理硬件设备及关联数据，做到更精细化的定价策略。但是其隐含的风险在于保费逐渐递增，可能造成客户的流失，导致保险公司经营的稳定性出现风险。

如果保费保持不变，即水平保费的水平保额保单，有保障期间固定年限的，比如10年期、20年期，也有保障到一定年龄，比如保到60岁退休，那时不再产生工作收入，被保险人大大降低了对风险保障的需求。

还有一种平均余命定期寿险，提供的保障期间是生命表中与目标被保险人性别、年龄相同的人的平均剩余寿命。通常像保障到60岁退休的这种到期定期寿险，尤其保障的期间，相比平均余命要短，因此其保费也相对较低。这种定期寿险在国内还不多见，对于某些特定客户群体，也许有更好的机会，比如一些社会化用工群体，并没有退休的概念，在不考虑储蓄需求的前提下，平均余命定期寿险是个不错的选择。

2.非水平保额定期寿险

非水平保额有保额递减、保额递增两种，都是可以应用在非常有意思的场景，比如保额递减，可以与债务挂钩，对中国老百姓，住房抵押贷款是家庭负债的主要来源，住房抵押贷款保证定期寿险保单，可以与住房贷款关联匹配起来，其保额随着贷款所欠本金的减少而减少。

相比水平保额定期寿险，其支出的成本更低，由于与银行贷款的关联，也有可能成为了银行系保险公司在定期寿险方面的创新，形成差异化竞争，不再陷入定期寿险大众化产品的同质化费率比拼。尤其在等额本息的贷款情况下，本金在开始不会减低很多，但是后面会降幅比较大，再配合上可转换权，让保单持有人有更丰富的选择，同时“银保”联动，还可以降低贷款偿还能力的风险。



中国家庭历来都是以孩子为中心，当父母为孩子投保定期寿险（比如保到22岁大学毕业），可以选择附加保费豁免条款，当投保人，即父母死亡时，保险公司不再收取剩余未交的保费，其递减的保额恰好等于从保费缴纳人死亡到被保险人年满22岁期间的应缴保费。另外，对于年轻的新婚夫妇，刚刚组建家庭，处于事业起步阶段，或者夫妇两人只有一人工作，也可以选择保额递减的定期寿险产品，实际是一种家庭收入保险，随着小两口事业的逐步向好，保额递减既保障了风险，又兼顾了投入成本。

保额递增的定期寿险产品也有不同的设计思路，比如考虑了通货膨胀因素，关联物价指数，每年度通知投保人保额增加的幅度，以及收取必要的因保额增加需要多缴纳的保费。还可以在给付责任上做文章，比如发生死亡时，除了保额，还把投保人已经缴纳的保费，或者红利，并入保额一并赔付，这点在团体保险方面的应用会更有机会。

近两年观察中国人身险的发展趋势，尤其在互联网上，定期寿险正变得越来越受欢迎，它很好的满足了有保障需求但是又没用太高支付能力的群体，同时，又有那么多可以发挥创新的点，可以预见其产品形态会越来越丰富，有效发挥供给侧创新的作用，比如针对初入职场的年轻人群体并且附带可转换等权力条款，针对儿童设计的保额递减定期寿险并且兼带保费豁免附件功能，针对房贷一族的保额递减贷款挂钩定期寿险，针对小夫妻二人世界的家庭收入定期寿险，还兼顾了化解为父母养老风险保障缺口，鼓励被保险人关注健康的重新加入定期寿险产品，等等。

尤其，在国内正在大力提倡自主创业的大环境下，企业创始人、核心高管的个人能力，对企业的生存发展有着至关重要的作用，定期寿险在企业管理中也可以发挥重大作用，通过对企业创始人、核心关键岗位的投保，可以缓解企业经营的风险。

另外，在家庭资产配置方面，定期寿险可以以很低的成本实现风险保障，节余下来的钱可以用作基金定投、年金等理财型金融产品，从而实现更好的整体收益。

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作者：友保智云研究院