货基收益破2,谁来给我稳稳的安全感?

方方圆圆272

2022年2月21日，支付宝平台上的主流货币基金近七日年化收益率仅1.99%，继2020年4月后，历史上再次罕见的“跌破2”（见下图）。据统计，业内有四只货币基金（A/B分开计算）近期的7日年化收益率低于1个百分点，其中最低者年化收益率连0.137%也没到。



货币基金收益下跌的原因，主要有：

1、当前宽松的货币环境下，随着全球央行 “放水”，流通的资金越来越多，市场“不差钱”，短期利率往下走，使得主要投资于货币市场工具的货基收益下行。货币基金主要投资短期的货币市场工具。包括：国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券(信用等级较高)、同业存款等短期有价证券等。因此，利率走势与货基的收益率紧密相关。

2、近期股市波动较大，一些投资者出于避险的考虑，也纷纷将资金转入货基。大量的资金流入，也进一步摊薄了货基的收益。

从长期看，随着海外市场“活水”越来越多，内地货币基金的收益率在过去六七年内走了一个缓慢的下行趋势。支付宝上的货币基金，历史上最辉煌的时候，7日年化收益可以短期达到6%以上，秒杀了大部分银行的5年定期，而现在大约不到三分之一。不过，当年的年化收益率快速上行有一定的偶然性，和彼时银行间市场资金较紧有关。

这就如同现在的缓慢回落一样，都是一个大时代背景下的产物。



随着货币基金收益走低，还有什么产品可以替代吗？

1、作为近年“网红”产品，中短债基金的风险等级与预期收益略高于货币基金，也常被戏称为货基“增强版”，是货基收益破2时代，钱袋子的好去处之一。

中短债基金主要投资剩余期限不超过3年中短期债券，不投资股票，能够远离股市震荡。而当利率下行资金充裕时，会有更多资金投向收益比较稳定的债券资产，从而推升债券的价格，中短债基金也有望因此获益。

2、债券在发行后票面利率就会固定不变，如果遇上利率下行，还没发行的新债券会考虑调低票票面利率。已发行的债券票面利率就会更有优势，想买的人会更多，从而推动债券价格上涨。

保险产品就是持有债券等固定收益类资产的“C位”存在，在利率下行时仍能创造稳稳的幸福。灵活申赎的保险产品在近期货基破2时候，近七日年化收益仍保持在2.70%以上。但起购门槛1000元以上，取出T+1日到账，门槛和取现速度与货基不同。

有期限要求的保险产品长期收益会更高，但资金在锁定期内不能取出，在选择这类保险产品时需要提前做好财务规划。

3、虽然货币基金收益率下滑，但依然是流动性出色的闲钱理财工具。有没有办法既能拥有货币基金，还能进一步提升收益呢？

货币增强组合，就巧妙地把收益利率下行的债券基金（或固定收益策略的混合基金）纳入进来。以货币基金为基础配置，稳稳的收益也能成为组合的“安全垫”，缓冲债券基金的波动。债券基金则担任增强收益的角色，既能获得债券相对较高的票息收入，还能在利率下行环境中，受益流动性宽裕推高债券价格，获得价差的收益。

4、不良资产投资，不良资产本质为债权，在固有银行利息基础上有一定的罚息收益，综合收益可高达8个点以上。银行不良债权项目中有抵押物的债权，通常抵押房产的抵押率低于8折，足额保证债权本息安全，在可忍受一定的处置期的前提下，不良资产投资不失为一个性价比超高的投资品种。



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作者：玉彬资管