ETF科普系列-ETF和公募基金区别在哪里?

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之前我们给大家介绍了什么是ETF，以及ETF的种类，相信大家已经对ETF和指数投资有了基本的了解。大家或许对公募基金比较熟悉，那为什么我不买公募基金，要去选择ETF呢？ETF和公募基金又有什么区别呢？这一期，我们就和大家来聊一聊两者的区别。

第一，交易和持有体验完全不同

我们购买基金的时候，一般是在银行或第三方平台，比如支付宝、天天基金等平台购买，因为公募基金一天只有一个净值，不论当天什么时候下单购买，成交价格都不变（但一般三点后下的单，会按照下一交易日收盘的新净值成交）。提出申购到购买成功需要第二天基金公司确认，即T+1；卖出基金到资金到账一般需要2天，即T+2，资金周转效率比较低。

而ETF则可以在开盘任何时间购买，且价格实时变动，购买方式跟股票类似，输入ETF的代码和想交易的数量，直接下单，交易所即可完成撮合成交和确认份额。券商一般也会给予ETF不同的融资比率，如果大家突然看好某一只股票，但资金不够，可以立即用ETF的持仓跟券商融资提前买入股票；如果卖出ETF，资金当天（T+0）即可用于交易场内其他产品, 资金周转效率更高。

也正因为这个特点，持有ETF在开盘时段可以随时知道自己资产的盈亏状况，而公募基金的盈亏，则需等待收盘后净值更新才可以知道。

第二，费率更便宜

ETF每年的固定管理费用一般低于0.5%，最高也不会超过1%，比如被动型的追踪标普500指数的ETF IVV费率只需0.03%；主动型ETF的费率会高一些，比如ARK旗下的主动管理ETF ARKK费率为0.75%；ProShares公司发行的带3倍杠杆的跟踪纳指100指数的ETF TQQQ费率则为0.95%。

一般公募基金是主动管理为主，费率在1.5%到2.5%之间，远高于ETF。

第三，持仓更透明

由于ETF的运作模式不同于公募基金，ETF发行商会每天在官网公布自己的持仓，大家可以随时知道自己持有的ETF都购买了哪些资产。下图是ARK旗下的ETF在官网日常更新的持仓。

公募基金则需要每个月、甚至是每个季度才会披露前十大持仓股，全面的持仓信息要等到半年报和年报才会披露。

图1.ARK每日持仓更新



来源：ARK官网

第四，投资管理方式不同

公募基金大部分是以基金经理的主动管理为主，通过基金经理的主动选择、行业判断、公司的投研能力获取信息而做出投资决策，所以基金经理的个人能力对基金的收益率有很大影响。

而ETF大部分是跟踪指数或投资于一个固定的行业，比如追踪指数的ETF，ETF管理公司就只会购买该指数内的成分股，不需要基金经理去额外择股，剔除了管理者的个人影响因素。

接下去，我们还有更多关于ETF知识介绍的文章发布，包括如何选择ETF、有哪些主流的发行商、如何交易等等。

【市场回顾】

港股收跌0.6%，收报22767点，上周五是恒指期货的最后交易日，基本上空单为主，资金会压着指数今天做结算，市场热点在电力、医疗医药板块。发改委发布限制煤炭价格新规，引导价格在550-770元/吨之间，电力板块大涨，华能国际、中国电力涨超12%，最近大跌的华润电力也有8%涨幅。

市场的资金还是多，周五又打了跌了一年的医药板块，时代天使、康方生物、信达生物等涨幅8%左右。

上周五晚的美股三大指数全面上涨，道指和标普500都涨超2.2%，但是盘面上看还没有扭转跌势。美元指数重回97，十年期美债收益率盘中一度站上2%。

受俄乌战争影响，跟踪俄股指数ETF RSX大跌20%后周五晚企稳，战争只要不发生在美国，美股不仅不会受到影响，反而还会上涨，二战期间就是例子。

美股热点围绕在钢铁金属和金融板块，欧洲银行大跌后周五反弹，汇丰、德意志银行反弹4%。俄乌战争令钢铁、军工板块受益，洛克希德马丁、通用动力涨超3%，美国钢铁、纽柯钢铁涨幅10%左右。

局部性战争历史对股市的影响有限，但这次俄乌战争或使得能源价格再次上涨，且短期难以平抑，美国借此输出通胀，天然气、军火、页岩油等出口增加。大家可以围绕这些方向去找标的。港股市场估计短期也难找到共识，观望或是寻找低估值的在底部承接或是目前合适的策略。



               
作者：方德星球