一些特殊的ETF基金

孙悟空748

上一期内容我们讲完了目前市场上可供选择的港股通、计算机、电子以及高端制造四个方向的指数，今天我们顺着此前的表格继续往下讲。



今天讲的第一个方向是上证指数。上证指数作为市场上最早诞生也是关注度最高的宽基指数，一般大家在谈到大盘点位的时候指的就是上证指数的点位。由于这个指数的重要性，因此我们单独讲一下它。由于编制规则的原因，上证指数是一个综合类指数，所有在上交所上市的公司都会被纳入到这个指数中，造成了指数十年不涨的情况。不过在这种情况下依然有基金公司发行了针对上证指数的ETF基金，我们将目前场内少数几只上证综指ETF中日均成交量最高的一只放在文稿中了，感兴趣的投资者可以参考一下。



第二个方向是服务类指数。参照欧美发达国家以及日韩经验，当人均消费支出提高，进入到消费升级的阶段后，服务类消费就会取代实物类消费成为消费中的主流。这也是目前市场对于未来消费投资方向的主流预期。我们一般意义上的服务类消费主要包括医疗服务、教育、旅游、餐饮等各类服务。医疗服务我们之前单独讲过，这里我们重点聊一下目前市场上有哪些服务类消费方向有ETF基金可以选择。

目前市场上共有四个方向的服务类指数，分别是物流、旅游、养老和教育。第一个是CS物流，主要选取专业品物流、供应链物流、冷链和农产品物流、仓储服务、物流信息化和电商平台等提供现代物流服务的上市公司作为指数权重。不过实际上由于部分头部物流平台均在港美股上市，所以单从这个指数来看对于物流行业的代表性并不够。第二个是中证旅游，投资的方向主要是各类提供免税品销售、酒店、景点以及各类交通运输服务的上司公司。第三个是养老产业，投资的方向主要是涉及酒店旅游、文化传媒、医药卫生、人寿保险等养老相关业务的上市公司。值得注意的是，这个指数为等权重指数，涉及到的80只个股分配的指数权重基本相等，所以我们可以看到相关指数基金的前十大权重股的权重占比基本上没有拉开差距。第四个是中国教育，本身这个指数推出是为了提供一个投资教育方向的工具。在一开始为了包含港美股的教育龙头，基金在发行的时候就以QDII基金的形式发行。结果推出后不到两个月就碰上了K12教育史上最大的政策危机，基金净值暴跌，导致基金净值现在仍然在0.4左右徘徊。不过考虑到K12教育以外其他领域教育的需求仍然存在，在相关上市公司经历转型之后仍有关注的价值。



第四个方向是海外投资。这种投资主要分为两种，一种是不同国家的宽基指数，一种是美国的行业类指数。

第一种是不同国家的宽基指数，目前市场上大家可以接触到的主要是德国DAX指数、法国CAC40指数、日经225指数、东证指数以及印度ETP指数。这些指数中德国DAX和法国CAC40指数都是通过直接投资指数权重股的方式来构建指数，我们可以看到指数的前十大权重股都是一些耳熟能详的欧洲公司。

日经225指数、东证指数以及印度ETP指数都是通过在海外不同国家上市的ETF基金间接投资目标国家指数。这里面东证指数和日经225都是日本的指数，两者的区别在于筛选个股的范围和数量不同。大家可以将东证指数理解为国内的上证综指，而日经225类似于国内的上证50。





第二种是行业类指数，主要是美国的行业类指数。目前市场上六类七只美国行业指数，分别是医疗保健、石油、消费、生物科技、信息科技、精选Reits指数。其中石油类指数有两只，一只是以石油龙头为主的标普全球石油，一只是以中小石油生产商为主的标普油气上游股票指数，而且这个指数是一只等权重指数。医疗、消费、生物科技、信息科技都非常好理解，这里重点说一下精选Reits指数，它投资的主要是在美股上市的房地产公司以及Reits信托基金，可以理解为美国的房地产指数。





第五个方向是在场内可以购买的债券类ETF。这一类ETF可以和股票交易无缝衔接起来，对于股票投资者来说只需要在同一个账户内进行操作，不需要去浪费额外的交易日去申购和赎回场外的固收型基金。

短融ETF是以在银行间市场上市的剩余期限在1个月以上的短期融资券为主要投资标的。简单的来理解它的收益介于货币基金和纯债基金之间，风险也介于两者之间。可转债ETF虽然是债券类ETF，但它的波动更接近于股票...............



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作者：新财学院