国际货币基金组织的干预和影子经济

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《结构变迁与经济动态》

两位诺贝尔奖经济学奖获得者担任过编委

六位诺贝尔经济学奖获得者在期刊发表论文

被SSCI收录，影响因子为3.579，Q1区

文章导读

国际货币基金组织的干预和影子经济

摘要：

通过解释国际货币基金组织(IMF)项目的运作机制，本研究探讨了国际货币基金组织干预对影子经济的影响。以1991年至2014年的141个国家为样本，我们研究了国际货币基金组织的参与和附加条件对非正式经济的影响。我们的分析首先处理了与IMF参与决定相关的内生性来源，其次是项目中包含的条件。实证研究结果表明，国际货币基金组织项目的参与和条件性都增加了影子经济的规模。将国际货币基金组织的条件分解为结构性的和定量的条件表明，在短期和长期内，只有结构性条件与更大的影子经济显著相关。金融发展可以缩小影子经济的规模，但却不能扭转国际货币基金组织条件的不利影响。通过稳健性检验发现我们初步的结果是显著的。

研究背景：

全球影子经济的规模令人担忧。影子经济会对一个国家的经济增长产生负面影响，因此它被认为是一个低制度质量和非法性的指标。现有文献已经确定了影响地下经济规模和发展的几个因素，其中，税收负担和机构质量（包括良好治理、腐败控制、官僚质量、法律法规、政治不稳定性等）是影子经济蔓延的一些主要驱动因素。大多数已被证明的影子经济决定因素与其国内的经济结构有关，而其它因素与国家的宏观经济方面有关，如贸易开放和金融发展。

国际货币基金组织（IMF）的主要作用是维护全球金融稳定，它作为全球最后贷款机构具有无与伦比的地位。通过有条件的贷款计划，IMF推动了有利于市场的政策。作为低成本融资的交换条件，IMF要求各国政府实施一套政策改革计划，其中涉及到对敏感政策领域的一系列改革，如国有企业私有化、贸易和金融自由化、经济放松管制、社会政策、劳动力市场改革和“良好治理”。这些政策改革——附加条件要求对借款人的经济结构进行各种调整，而这反过来也可能影响到受援国的影子经济的规模。

目前关于IMF对国家影子经济的影响的文献还难以对国际货币基金组织干预对国家影子经济的影响好坏下结论。只有少数研究专门关注IMF的项目与非正式经济规模之间的联系，其结果好坏参半。

针对这一问题，比雷埃夫斯大学教授Michael Chletsos等人发表了题为“Hide and seek: IMF intervention and the shadow economy”的研究论文。本文的主要目的是研究国际货币基金组织干预对国家影子经济的影响。

研究内容：

本文作者利用1991年至2014年期间的141个国家为样本，研究国际货币基金组织的项目参与和条件对影子经济的影响，旨在揭示国际货币基金组织干预与受援国影子经济之间的关系。

模型数据：

本文作者提供了一个探究IMF干预对影子经济影响的新视角，该研究检验了国际货币基金组织的项目参与和条件的影响。以前的研究将IMF项目视为同质的，因此无法区分IMF参与和结果变量的条件性之间的具体机制。此外，为了解释与IMF参与和条件性相关的内生性偏差，作者遵循Stubbs等人（2020）提出的方法，通过最大似然估计包括工具变量的三个方程系统，并允许方程之间的相关误差。Stubbs等（2020）审查和评估先前的方法研究国际货币基金组织项目的影响，即匹配方法，工具变量方法，系统GMM估计，赫克曼估计变量，通过进行蒙特卡罗模拟，他们确认新方法处理内生性是无偏的，并且它的表现比其他方法更好，这证明这个工具是稳健的。

本文中，影子经济的数据来自Medina和Schneider（2018）。对于关键解释变量，作者使用了一个新的IMF条件数据集，该数据集基于基金会与其借款人之间贷款协议的原始编码(Kentelenisetal.，2016)，该数据库提供了直接从国际货币基金组织内部文件获得的贷款条件及其执行情况的详细信息。

研究结论：

在本文中，作者利用1991-2014年期间的世界样本，提供了关于IMF项目参与和附加条件对非正规经济规模的影响的新见解。结果表明，在控制了政治经济因素和内生性后，IMF的参与和强制性的条件都增加了影子经济的规模。一旦区分了国际货币基金组织的条件，就会发现结构性条件——微观经济改革——与一个更大的影子经济显著相关。相比之下，定量（或稳定）条件——货币和财政指标的量化目标——对影子经济并没有产生一致的影响。本文还发现，结构性条件对受援国的影子经济产生了长期的不利影响。最后，金融发展是地下活动的一个关键因素，它与非正式经济呈负相关，但它不能扭转货币基金组织条件的不利影响。

作者简介：

Michael Chletsos：比雷埃夫斯大学经济系教授，他的研究兴趣集中在劳动经济学、教育经济学、卫生经济学、不平等和贫困经济学、社会保护经济学和公共财政，在Applied Economics、Empirical Economics、Structural Change and Economic Dynamics和Economic Modelling等期刊上发表过多篇文章。



原文信息

Citation Information:

Michael Chletsos, Andreas Sintos (2021). Hide and seek: IMF intervention and the shadow economy. Structural Change and Economic Dynamics, 59, 292-319.

Link:

https://doi.org/10.1016/j.strueco.2021.09.008

内容：万志亿

审核：田林菁

编辑：张文静





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