货币基金收益率“破2”,弃了!替代产品新晋“网红理财”,买吗?

东未红

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今年金融市场的震荡加剧、利率下行，导致了曾经因流动性强、收益稳健而备受偏好低风险资金追捧的货币基金跌落神坛，其自今年以来平均7日年化收益率已经全面跌破“2”时代。

比自身表现不佳更糟糕的是，货币基金正面临着越来越多的对手。据报道，同业存单基金、短债基金、短融ETF等多款新晋理财产品成为投资者的“新宠”，其中，短债基金今年一季度末规模环比出现了较高增长，近期新成立的同业存单指数基金成为今年为数不多的百亿新基金。

现在的问题是，网红“货基替代品”已经有了，你知道哪个合适自己吗？

短债基金

什么是短债基金？

之所以被称为短债基金，是相较于中长期债卷基金而言，一般在180天到270天。其投资范围仅限于债券、央行票据等固定收益品种以及银行存款，不投资股票和可转换债券。

特点及与货基的对比

可分离交易可转债、国债期货，信用等级在AAA以下的资产支持证券，以及信用等级在AA+以下的债券，这些货币基金不能投资的范围，短债基金都可以。

投资范围的扩大，也意味着投资风险的增加，例如信用等级较低的债券出现不能兑付的可能性更高。不过这个风险只是高于货基，比普通债基的还是要低很多。

风险和收益成正比，既然短债基金的风险比货基的更大，其收益也是高于货基的。虽然短债基金的管理费和托管费高于货币基金，但是与其所能带来的更高收益相比，这个多出来的收费可以接受。

货基单日亏损在理论上是存在的，但在实际中还未发生过。但短债基金不仅出现过日亏损，甚至还出现过连续多日亏损的情况。同时债券的价格是会受到市场利率、宏观环境的影响，也就是说如果债券到期时间越长，所受的影响就越大。因此，短期债券的收益的稳定性，只是相较于中长期债券基金而言，而非货币基金。

货币基金可以随时申购和赎回，有很多T+0的产品。但债券型基金，根据产品和渠道不同有所差异，一般的是2到4个工作日到账。

总而言之，就收益性而言，短债基金>货币基金；安全性则是，短债基金<货币基金；而流动性上，短债基金<货币基金。

适合人群

风险偏好较低的稳健型投资者，希望资金进出相对灵活，收益相对高于其他现金理财工具，可以考虑短债基金。另外，中短期内有计划大额用钱的人群也可以考虑，例如最近有买房计划、再投资计划等。

同业存单基金

什么是同业存单基金？

同业存单是由银行业存款类金融机构法人在全国银行间市场发行的，期限在1年以内的可转让记账式定期存款凭证。简单而言，就是银行与银行之间的“存款证明”，机构买入同业存单可以凭此获取利息收入。

中证同业存单AAA指数样本券由在银行间市场上市的主体评级为AAA、发行期限一年及以下，上市时间七天及以上的同业存单组成，反应的是信用评级为AAA的同业存单整体表现。

同业存单基金，也被叫做同业存单指数基金，主要跟踪的就是中证同业存单AAA指数，基金的80%以上的资产投资于同业存单。

特点及与货基的对比

与货币基金类似，同业存单基金的投资标也是相对稳定，意味着它们的风险可控性较好。但是同业存单指数基金采用市值法计价，其稳定性不如货币基金。

两者相同之处还有，都没有申购费或者赎回手续费之类的费率。

在流动性上，货币基金一般不设置持有期，但同业存单指数基金设置了最低 7 个自然日的持有期，只在持有满 7 天后可赎回。

由于投资范围的不同，同业存单基金在杠杆、高流动性资产比例等方面相对宽松，更有利于通过投资获取高收益。

收益性：同业存单基金>货币基金，安全性：同业存单基金<货币基金，流动性：同业存单基金<货币基金。

适合人群

比较适合对基金安全性有较强需求、对流动性没有太高要求的投资者够买。

短融ETF

什么是短融ETF？

短融ETF是指主要投资短期融资券的交易型开放式指数基金。短期融资券是在银行间市场发行的、还本付息期限在1年或1年以内的债券，是一种流动性较高、风险较低的债券，类似短债产品。

当前市场上，短融ETF特指由海富通基金发行、管理的“海富通中证短融ETF”，因为这是市场上唯一一只以短期融资券为主要投资标的的场内工具型产品。不过根据证监会网站显示，南方基金于5月16日上报了南方中证短融AAAETF，次日广发基金、嘉实基金也分别上报了广发中证短融ETF和嘉实中证短融ETF，目前资料均已被接收。

短融ETF特点

短融ETF的优点主要是灵活性更强，随时可以卖出，甚至买入当天都可以卖出。拥有和大多数货币基金一样的“T+0”特性。

历史长期收益来看，短融ETF高于货币基金，低于混合型基金。

在安全性上，中证短融指数成分券过半都是AA+及以上高等级信用债，剩下的为AA或AA(2)中等级信用债，信用风险虽可控，但风险高于货币基金。

适合人群

由于目前短融ETF类理财产品选择较少，故更适合熟悉各类理财手段，希望在投资上有一个补充的人，或是处于投资过渡期的投资者。
         
作者：理财周刊