小常识|ETF基金

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这是 上市公司价值分析的第205篇原创文章



前言：普及下小概念，方便大家投资时候能够更加顺利

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场内ETF

投资中，我们经常听到场内基金和场外基金，其中场内基金，就是我们常说的场内ETF；

1:什么是场内基金？

场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。

常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金(LOF)、交易型开放式基金(ETF)等。

场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。

场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以100份基金份额为1手，以市场报价进行竞价交易。

交易所交易基金(Exchange Traded Fund，简称“ETF”)，也称交易型开放式指数基金、指数股票型基金、交易所买卖基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

ETF基金一般采用被动式策略跟踪某一标的市场指数，投资特定指数所对应组合证券，其基金份额既可以用组合证券进行申购、赎回，也可以上市交易。

ETF基金的优点

有效跟踪指数，非常透明

成本低

ETF的购买成本分为两个部分：

1.交易所的交易佣金：这个佣金比率和买卖股票一样，都是万分之几，而且免收印花税。

2.ETF管理费低

以广发全指工业ETF(159953)为例：

它的管理费是 0.5% ，托管费是0.1%  。而开放式指数基金费率为1.5%，托管费为0.25%



流动性好

普通开放式基金每天公布一次净值，ETF每15秒刷新一次报价。它可以像股票一样快速交易。

选择判断更简单

判断行业比判断企业更简单。ETF是一揽子股票，而

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LOF基金

什么是lof基金？

LOFs（LISTED OPEN-ENDED FUNDS ）是一种既可以同时在场外市场进行基金份额申购或赎回，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机联系在一起的一种开放式基金。

和ETF最大的不同就是LOF不一定是跟踪指数的基金，它可以是一只主动管理的基金，又或是一只偏向某个板块行业（主题）的混合型基金。

这种基金既可在证券交易所发行、上市及交易，也可通过基金管理人、银行及其他代销机构认购、申购和赎回。

LOF基金特点是什么？

1：LOF基金本质仍然是开放式基金，也就意味着基金份额总额并不固定。

2：LOF基金的发售和交易，通过份额转托管机制将场外市场和场内市场有机结合在一起，意味着投资者的交易可以不受交易场所的限制。

3：投资者选择在场外代销机构申购赎回基金份额时，每份价格为当日收市的基金份额净值；而在交易所会员证券营业部交易，则按撮合成交价来买卖基金份额。

LOF基金优点在哪？

1：减少交易费用。相较于场外市场，通过二级市场交易往往可减少交易费用。

2：加快交易速度。开放式基金的场外交易采用未知价交易，投资者最迟T+7收到款项；LOF基金在场内交易可T+1日收到款项。

3：提供套利机会。LOF基金场内成交价是以撮合成交的形式确定的，体现了市场的供求关系，这就给予了投资者套利的机会。

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公募基金

什么是公募基金？

公募基金是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为主要投资对象的证券投资基金。公募基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。公募基金存在的最大意义在于有专业的基金经理进行专业的管理。

公募基金的分类

根据运作方式的不同，公募基金可以分为开放式基金和封闭式基金。

开放型基金的基金份额不固定，投资者可以在基金公司、银行、第三方代销机构随时买卖。而封闭型基金在合同期限内规模是固定的，在封闭期内不能申购和赎回，但是成立后可以在交易所挂牌交易。

根据投资理念的不同，公募基金可以分为主动型基金和被动型基金。

基金经理通过积极主动的投资管理，力争为投资者提供高于业绩比较基准的投资回报，就是主动型基金。基金经理通过紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，就是被动型基金，也称之为指数基金。

根据投资标的的不同，公募基金可以分为股票型、混合型、债券型、货币型。

- 货币基金，投资方向仅限于国债、央行票据、银行定期存单等货币市场工具；

- 债券基金，80%以上的资金都投了债券的基金，风险、收益居中，相对稳健；

- 股票基金，80%以上的资金都投了股票的基金，比较激进，风险大收益高；

- 混合基金，同时投资于股票、债券和货币市场等工具的基金。

根据基金交易场所的不同，将公募基金可以分为场外基金和场内基金。

- 场内基金是在交易所交易，通过证券账户进行竞价交易。

- 场外基金是指不在交易所交易，通过非交易所，比如直销/代销等途径认购/申购的公募基金。

公募基金特点

募集对象是广大社会公众，即面向不特定的投资者公开发售；投资门槛比较低，例如国内常见的人民币10元、100元就可以购买公募基金了；

流动性非常好，一般的基金对于持有的年限没有特殊规定，除非遇到重大的黑天鹅事件，在工作日的交易时间段，可以随时进行基金的申购和赎回；

不提取业绩报酬，只收取管理费，因为公募基金的管理规模通常比较庞大，所以公募基金收取的管理费也比较低；基金经理追求的是相对收益，追求超越基准的超额报酬；

通常只能投资股票、债券、货币等常见的投资标的；因为募集的面向对象比较广泛，所以通常会达到比较大的规模，几个亿甚至几百个亿。

对信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合、持仓比例等信息都要披露；公募基金在投资品种、投资比例和投资与基金类型的匹配上也有严格的限制等。

写于2022-6-6

广州
作者介绍：

价值分析，主要做价值分析，对公司价值、实时解读重要的政策及新闻事件，并且热衷于分享投资机会，详细解释记录股票的买入和卖出操作的原因。

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作者：上市公司价值分析