货币基金收益率跌入“1”时代 货币基金还香吗?释放什么信号?

东未红

近日，多款货币基金的7日年化收益率跌破2%，引发关注。同花顺数据显示，今年以来，货币基金七日年化收益率的算术平均值逐渐递减：1~5月的年化收益率分别为2.23%、2.08%、2.19%、1.95%、1.8%，进入4月后货基收益率开始下滑。截至6月21日，707只货币基金中，七日年化收益率算术平均值为1.77%。其中，540只货币基金的七日年化收益率不足2%，占比达到76.4%。仅376只货币基金七日的年化收益率超1.77%。值得一提的是，曾经收益率一度超过6%的天弘余额宝货币基金，从今年1月6日最高2.175%的收益率一路下滑，6月20日的收益率仅为1.619%。



对于货币基金收益率走低的原因，业内人士普遍表示，主要原因一是因为今年以来国内货币市场的资金利率维持在低位，二是投资者风险偏好较弱，低风险产品受到资金追捧有关。

货币基金主要投资于短久期固定收益率资产，而在货币政策处于降准降息通道中的背景下，市场流动性充裕，安全资产荒，在资金价格持续处于低位的过程中，货币基金收益率出现了下行。

替代品迅速兴起

相比之下，今年的“货币+”产品，包括同业存单基金、短期纯债型基金、短融ETF等产品受到热捧。这类产品往往具有风险较低、收益稳健、高流动性、申赎便利等特征，成为了既追求流动性与安全性又追求收益性的闲钱的“新宠”。

从市场反馈来看，同业存单基金无疑是今年最热门的投资标的之一。同花顺数据显示，年内成立的同业存单基金共有17只，合计发行规模近1300亿元；其中广发中证同业存单基金、平安中证同业存单基金等6只产品发行规模超百亿。短期纯债基金方面，今年前5个月规模较去年末增加了近46%；年内成立的短债基金多达46只，远超去年同期。同时截至2022年6月21日，首批于2021年12月中旬成立的6家同业存单指数基金累计单位净值增长率为1.36%，平均年化回报达到3.3%。

未来趋势

展望未来货币基金走势，袁吉伟认为，现阶段短期资金成本已处于较低水平，未来进一步下行的空间不大。在一系列稳增长政策实施后，随着经济增长动能增强，经济逐步好转，央行会适当调节流动性水平，市场资金也将有一个回归正常水平的过程，推断未来货币基金收益率可能形成“低位徘徊后再逐步回升”的态势。

在目前疫情持续多点散发的情况下，货币政策仍有意维持流动性体系偏宽松状态，有利于短期资金价格稳定。因此，从短期来看，货币市场基金收益率不会出现大幅度上行；从长期看，以基建和房地产相关产业链的恢复为代表，经济企稳向上出现确定性趋势后，货币政策可能相应出现一定程度的收敛，到那时货币市场基金的收益才会有所回升。

（信息来源：中新经纬、人民网）



         
作者：佳仕杰资本