华安阜分0624 | 近八成货币基金收益率处于“1时代” 未来或继续小幅下行

缥缈的绽放山

Part 1

市场回顾

近期指数行情大幅上涨，新能源板块更是表现突出，在政策端和需求端的叠加下，能源金属板块后市可期。根据SMM数据，截至周五（6月17日），电池级碳酸锂报价46.80万元/吨，环比增长0.05万元/吨；工业级碳酸锂报价45.25万元/吨，环比增长0.35万元/吨；电池级氢氧化锂报价46.75万元/吨，环比不变；工业级氢氧化锂报价45.25万元/吨，环比不变。据Fastmarkets判断，中国碳酸锂价格小幅上行系低价货供应商产生动摇，略微抬高价格，而氢氧化锂因下游厂商库存积压仍在价格维稳。6月16日，Fastmarkets东亚地区氢氧化锂评估价为75美元/公斤，环比不变，折合人民币约50.25万元/吨，碳酸锂报价为73美元/公斤，环比不变，折合人民币约48.91万元/吨，依旧高于国内市场。6月14日，工信部副部长表示会尽快研究明确新能源汽车车辆购置税优惠延续政策，该提议若落实将助力后疫情时代需求的快速复苏，支撑锂盐价格稳步提高；此外，在三季度澳洲锂精矿长协价大概率上涨的情况下，锂盐成本端将环比增加，支撑锂盐价格高位运行；综上所述，我们预计后市锂盐价格将稳步提升。

　

6月17日，普氏能源咨询评估锂精矿（SC6）价格为6400美元/吨（FOB，澳大利亚），环比上涨200美元/吨；6月16日，Fastmarkets锂精矿评估价维持6290美元/吨不变；SMM锂精矿现货价略微上调50美元/吨，至4880美元/吨。因锂盐价格变动与锂精矿价格存在时间差，叠加2022年精矿增量确实有限，我们预计后期矿端价格大概率逐步上调。

　

美联储加息75bp超预期，短期镍价偏空。

　

本周LME现货结算价周度均价为25680美元/吨，环比下降10.17%，沪镍周度均价为201738元/吨，环比下降8.07%；LME总库存周度平均水平为69514.8吨，环比下降2.04%，沪镍周度库存为2564吨，环比下降26.49%。主要系美联储货币收紧政策反馈至商品试产情绪上，短期商品情绪偏空，镍价下行。

　

本周镍铁（10%）周度均价为1462元/镍点，环比下降4.19%。电池级硫酸镍周度均价为46070元/吨，环比下降1.94%，虽需求端有所复苏，但美联储加息超预期反馈至商品试产情绪上导致镍价下跌，在镍价明显下行的格局下，镍盐价格上行驱动力不足。

　

需求复苏较弱，钴价持续下探。

　

本周金属钴周度均价为45.25万元/吨，环比小幅下降1.09%，四氧化三钴周度均价为30.81万元/吨，环比下降8.16%，硫酸钴周度均价为8.15万元/吨，环比下降4%。主要系后疫情时代需求复苏不及预期，导致钴价格持续下探。

　

本周国内稀土市场行情维稳。

　

本周国内稀土市场整体行情不温不火，产品价格主要受供需关系的影响，由于当前市场供需两弱，所以稀土售价难以更新以及成交缓慢。从供应端上来看，国内稀土矿山企业开采受到限制和缅甸矿进口量不多都是导致当前稀土市场现货库存增速缓慢的主要原因，因而有利于供应商保持坚挺报价；从需求端上来看，随着多省份疫情的逐渐平稳，广州、深圳、上海等地也陆续出台促进汽车消费政策，所以稀土功能材料用量有所增加，但还是难以支撑起稀土原料价格大幅上调。

　

投资建议

锂精矿价格持续上涨支撑锂盐加工成本上行，锂盐价格难以下调；在疫后需求端逐步复苏情况下，锂盐价格有望随着需求提振逐步提高，待需求恢复至正常水平，锂盐价格有望重回前高甚至突破。同时，锂精矿价格上涨挤压锂盐加工厂的利润问题不可小觑，这势必会加速产业链利润大幅向上游锂矿资源端转移，分化一体化企业和加工企业利润。关注上下游一体化企业。关注阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的【川能动力】；正在办理茜坑锂云母矿探转采的【江特电机】；甘孜州134号脉在采的【融捷股份】；受益标的包括近期首吨粗制磷酸锂顺利出产的【金圆股份】；格林布什矿山未来5年一直在增产且可以通过代工实现产量放量的【天齐锂业】。

（风险提示：1）四川锂矿开发进度不及预期；2）锂盐价格大幅下滑；3）下游需求不及预期；4）地缘政治风险。）

Part 2

今日聚焦

NO.1

国务院发文 以数字政府建设全面引领驱动数字化发展

《国务院关于加强数字政府建设的指导意见》发布。其中提到，围绕加快数字化发展、建设数字中国重大战略部署，持续增强数字政府效能，更好激发数字经济活力，优化数字社会环境，营造良好数字生态。推动数字技术和传统公共服务融合，着力普及数字设施、优化数字资源供给，推动数字化服务普惠应用。推进智慧城市建设，推动城市公共基础设施数字转型、智能升级、融合创新，构建城市数据资源体系，加快推进城市运行“一网统管”，探索城市信息模型、数字孪生等新技术运用，提升城市治理科学化、精细化、智能化水平。推进数字乡村建设，以数字化支撑现代乡村治理体系，加快补齐乡村信息基础设施短板，构建农业农村大数据体系，不断提高面向农业农村的综合信息服务水平。

点评：全面贯彻网络强国战略，把数字技术广泛应用于政府管理服务，推动政府数字化、智能化运行，将为推进国家治理体系和治理能力现代化提供有力支撑。加强数字政府建设是创新政府治理理念和方式的重要举措，对加快转变政府职能，建设法治政府、廉洁政府、服务型政府意义重大。要把满足人民对美好生活的向往作为数字政府建设的出发点和落脚点，打造泛在可及、智慧便捷、公平普惠的数字化服务体系。

A股公司中：

数字政通（300075）以具有其特色的网格化+智慧城市建设模式为核心，业务涉及智慧城市管理、智慧综合行政执法管理、智慧社会综合治理以及新一代多网融合电子政务系统等智慧城市建设领域。

南威软件（603636）在政府“放管服”改革、城市公共安全、基层社会治理和运营服务领域深耕多年年，在各领域业务场景形成深厚业务沉淀和技术积累。

NO.2

颠覆想象 量子电池将充电时间缩短到秒级

据报道，近日，韩国基础科学研究所（IBS）的研究人员提出了一种量子电池的新理论，可将电动汽车的充电速度提高200倍，这意味着在家充电时间将从10小时减少到大约3分钟。在高速充电站，充电时间将从30分钟缩短到仅仅几秒钟。

点评：充电时长仍然是制约新能源汽车更大规模发展的重要因素。量子电池相较于传统电池，之于量子计算机跟传统PC计算机，其性能差距一目了然。量子电池不但充电速度快，大型的量子电池，还能成为新能源储存的新解决方案，随着量子物理学的进展，将会颠覆整个产业以及大家对于未来生活的想象。

A股公司中：

中来股份（300393）在互动平台表示，在众多的晶硅太阳能电池结构里，量子技术在中来N型电池技术中应用最深入。

天迈股份（300807）拥有“一种基于量子电池的无线充电方法”的专利。

Part 3

理财天地

近八成货币基金收益率处于“1时代” 未来或继续小幅下行

近期，“宝宝类”货币基金收益率持续走低，以龙头产品余额宝（华泰柏瑞货币A）为例，该基金的七日年化收益率从年初的2%左右一路下滑，截至6月22日仅为1.5860%。

事实上，不仅是余额宝，今年以来，货币基金收益率普遍下滑。根据Wind数据，截至6月22日，公募基金市场中已有76.8%货币基金七日年化收益率不足2%。

对于货币基金收益率持续下滑的原因，《证券日报》记者采访的多位分析师认为，这是经济基本面和政策面共同作用的结果。

今年以来，作为零钱理财主要渠道之一，“宝宝类”货币基金整体表现较为平淡，收益率走低。

Wind数据显示，今年以来，货币基金的七日年化收益率算术平均值呈现下滑态势：

1月份至3月份均值分别为2.2293%、2.0383%、2.0451%，尚未出现大面积跌破2%的情况；而4月份、5月份则分别降至1.9779%、1.7849%。

截至6月22日，在证监会基金分类标准下共有729只货币基金，算术平均七日年化收益率为1.7520%（剔除缺失值）。其中，有560只货币基金的七日年化收益率不足2%，占比近八成。也就是说，目前货币基金收益率普遍迈入“1时代”。

事实上，销售渠道不同，各类互联网宝宝理财收益表现也有所差异。记者注意到，大多数银行发行的“宝宝类”理财产品七日年化收益率仍维持在2%以上。但业内普遍认为，目前货币基金收益率短期内难以大幅抬升。

对于货币基金收益率下滑的原因，浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任盘和林对《证券日报》记者表示：“为支持实体经济平稳运行、助企纾困，央行采取适度宽松的货币政策，通过降准、调降LPR利率等方式保持市场流动性合理充裕。在此背景下，货币市场利率大幅下行，推动货币基金收益率下降。

星图金融研究院研究员黄大智也认为，“货币基金主要投资于流动性强、信用等级高的标的。而这类产品受利率下行、银行间市场流动性宽松等方面影响较大，收益率走低。”

招联金融首席研究员、亚洲金融合作协会智库研究员董希淼对《证券日报》记者表示，“今年以来，为了加大对实体经济的支持，在一系列货币政策‘组合拳’的作用下，大量资金被释放出来，影响了货币基金收益率；另外，金融管理部门为了推动银行降低实体经济融资成本，引导银行降低存款产品利率，货币基金收益率也受到了影响。预计货币基金收益率短期内会保持小幅下行趋势。”

而对于闲钱理财需求较强的投资者而言，需注意兼顾流动性、安全性和收益性，随着货币基金收益率下行，多位专家建议投资者寻求合适的替代理财产品。

零壹智库金融组研究总监李薇告诉《证券日报》记者，在大力扶持实体经济的政策导向下，预计货币基金收益率将持续下行。对于普通投资者而言，需提升资产配置能力，多元化投资基金、保险、证券等产品，并结合自身风险偏好，持续优化投资组合方式。

建议投资者可以选择在流动性、安全性和收益率等方面较为均衡的产品，如同业存单指数基金、短债基金、可转让的大额存单等。

Part 4

投资分享

“关注市场热点，预判资金流向，在相关热点板块异动时提前布局。”



董政，华安证券高级投资顾问（执业编号S0010418010099），个人标签：根据不同投资者的风险偏好和承受能力，制定适合投资者的资产配置策略。

华安证券阜阳分公司简介

      华安证券股份有限公司阜阳分公司前身是1994年经中国人民银行批准成立的安徽省证券公司阜阳营业部，是阜阳亳州区域第一家经正式批准设立的证券经营机构，下辖阜阳文峰路证券营业部、亳州希夷大道证券营业部、涡阳时代广场证券营业部、太和人民南路证券营业部、界首东升路证券营业部、临泉港口路证券营业部、利辛青年路证券营业部7家证券营业部，业务覆盖阜阳市、亳州市两大行政区域。

      我们始终致力于为客户投资理财保驾护航，根据客户多样化的投资需求和风险偏好，依托总部功能完善的线上金融终端华安徽赢，为投资者提供登记开户、代理买卖证券和衍生品、沪港通、深港通、国债逆回购、代办股份转让、投资顾问、股票期权，期货IB、金融产品代销等，提供规范、安全、便捷和专业化的一站式财富管理服务；业务模式更加智能化、多元化，人员管理、风险控制以及各类专业理财服务等方面发展迅速：投资顾问、理财顾问的特色专享服务坚持以客户需求为驱动、以创造价值为目标、以增值服务为手段，进一步夯实和优化财富管理业务架构，力争以更丰富的金融产品、资产配置方案、全方位满足客户投资理财需求，为客户财富保值增值提供专业化、多元化、个性化的服务，追求与客户同进步共成长。

      伴随华安证券股份有限公司风雨历程三十载，沿着公司制定的“十四五”规划方向、全面进军行业前四分之一位次的新目标，华安证券阜阳分公司秉持“诚信、稳健、专业、和谐”发展理念，坚持高质量发展方向，守正创新、与时俱进，贯彻落实公司“两项改革”任务要求，在危机中育先机、于变局中开新局，抢抓新机遇，锚定新坐标，提高集约管理和业务统筹支持能力，自觉增强证券服务能力。在主动服务地方实体经济过程中，不断发掘市场机会，为阜阳市亳州市深化金融改革创新，扩大社会融资规模，有效防控金融风险，维护地方金融安全稳定积极进取实践。连续多年被阜阳市人民政府评为阜阳市金融工作先进单位称号，先后被中国金融工会安徽工作委员会授予“安徽金融五一劳动奖状”、中国金融工会全国委员会授予“全国金融先锋号”等荣誉称号。

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