八成货基收益率不足2%,你还投吗?

郭光庆

数据显示，截至6月22日，公募基金市场中729只货币基金算术平均七日年化收益率为1.7520%(剔除缺失值)，其中，有560只货币基金的七日年化收益率不足2%，占比近八成。

提起货币基金，可能很多人都不大懂，但如果说到某宝，大家就恍然大悟了，原来这就是啊。从2017年开始，货币基金整体收益率就进入下降通道，去年更是进入跳水模式，从3%以上连破两道关口，今年4月已经进入1%区间。这不禁让人唏嘘，要知道某宝高光的时刻七日年化收益率可是超过6%呀。



我们先来厘清两个概念。

七日年化收益率

年化收益率和年利率是不一样的。

年利率是个固定不变的值，是一年内利息与存贷款本金的比值。比如，现在银行给出的1年期固定存款利率为1.75%，1万元存一年得到的利息是10000*1.75%=175元。

年化利率则是一种理论上的利率，会随时变化，是以当前收益率为参照换算成的年化收益率，目前银行惯例是按照360天计息。货基的七日年化收益率，就是货币基金最近七日的平均收益水平，进行年化以后所得出的数据。假设某货基七日年化利率是1.75%，如果在未来一年都能维持这个水平，那么，1万元本金持有一年将获得利息175元。不过，实际当中不太可能出现基金收益持续一年不变的情况。

需要注意的是，在不同的收益结转方式下，七日年化收益率计算公式也应有所不同。目前货币市场基金存在两种收益结转方式，一是日日分红，按月结转，相当于日日单利，月月复利；另外一种是日日分红，按日结转相当于日日复利。

货币基金

货币基金的运作原理是这样的：我们把钱交给专业的基金管理人运作，这些资金将投向流动性强、信用等级高的货币市场工具，主要是大额存单，还可能搭配少量短期债券。通俗点说，就是把大额存款产品打包成一种理财产品给达不到门槛的投资者分一杯羹。

虽然国外存款有负利率的情况，但我国还是没有的，所以货币基金可以看做是无风险产品。不过，因为有少量债券，货币基金的风险略高于银行存款，高于存款的收益其实是来自于对所持债券的风险补偿。

可见，货币基金的利率，取决于银行间市场流动性。如果银行间不缺钱，利率下行，如果银行间流动性紧张，利率就会有所走高。

理解这两个概念后，我们再来回答，货币基金收益率下降到甚至达不到一年期定存的水平，你还会选择它吗？理性角度来看，根据资金用途不同，我们的选择可能也不同：
活钱

就是随时可能用到的钱。如果是这类的钱的话，虽然货币基金的收益吸引力明显下降，但毕竟还是兼顾流动性、安全性和收益性，蚊子再小也是肉不是吗？这里要注意，选择固收类产品就要做好收益不高的现实，不要听人吹得天花乱坠，保证收益多少多少，最后落得个人财两空。

投资的钱

这类钱本来就是用于投资的，对收益有较高的要求，这就得走出躺赚的舒适区，多考虑其他类型的资产。那么，投资者可以结合自身的风险承受能力，将投资的资金按照高中低风险划分，搭配出适合自己的产品组合。
         
作者：HY客户服务