货币市场基金遭遇”滑铁卢”,投资者未来何去何从?

忧伤428

货币市场基金进入“1时代”

遭遇“基生滑铁卢”

进入今年的六月份，现金理财市场尤其是货币基金市场过的是一言难尽，纷纷跌破2%。

截至到今天2022年6月29日，全市场346只货币市场基金（AC合并共计）的平均年化7日收益率是1.92%，中位数是1.84%，也就是说市场上一半的货币基金收益率都不足1.84%。

从wind数据库中拉取出来并作图，可以看出收益率主要徘徊在1.5%-2.5%的区间。





2022.06.29

瞧这架势，广大投资者不禁发问。

为啥以前天弘余额宝最高的时候能到6%，然后就跌到这个熊样，为啥啊？

货币基金买的都是啥，收益这么低？

以后还能不能买货币基金？

货币基金以后还能不能涨？

·······

什么是货币基金？

引用一下百度百科

“货币基金是聚集社会闲散资金，由基金管理人运作，基金托管人保管资金的一种开放式基金，专门投向风险小的货币市场工具，区别于其他类型的开放式基金，具有高安全性、高流动性、稳定收益性，具有“准储蓄”的特征。”

作为一个基金从业人员，在我的感知里，基金公司基本是属于监管最严格的机构，而货币基金又是监管中的重点。

所以你说像最近某卷钱跑路的银行那种事基本上是不会发生的，但是你说会不会赔钱，基本上也是不会发生的，这个你看看基金合同里的投资范围和投资比例就知道了。

货币基金投资什么标的？

其实说白话就是基金公司将投资者的钱拿来购买一些安全性极高的固定收益标的，挑几个持仓比例大的标的说，就是剩余期限1年以下的AAA债、利率债、线下存款、同业存单。

当然了，个别期望获得高收益的基金经理会选择购买一点点，真的就是一点点权益类产品。

以华泰保兴货币A为例，看看基金合同中怎么写的。



解释一下这些投资标的都是干啥的，就能明白为什么货币基金收益率低且风险低。

现金：主要就是应付投资者的赎回，毕竟T+0.5的高流动性投资者产品不是吹的。万一哪天你要钱赎回没钱咋办。

期限在一年以内（含1年）的银行存款：基金经理会找手底下的交易员，在网上全国找各个银行（主要是分行），谈好利率，然后把钱存进去。大家身边都有银行人是吧，都嚷嚷着拉存款，这不就随随便便拉几个亿。

当然了，银行也不是随便拍大腿决定一个利率的，主要是看自己家银行的评级，结合当时的行情然后协商出来的。

债券回购：俗称借钱、出钱。基金经理将自己兜里的债券，特别是利率债（比如说国债、铁道债等），质押给别的金融机构（大头是银行），然后把钱拿来买别的债券，赚个差价。其实就是加杠杆，不过不许超过120%。

中央银行票据：央票，现在基本上没有了。

同业存单：譬如说某家银行发行了3个月的10亿同业存单，之所以叫同业存单，就是针对于金融机构的，一般散户可买不到，当然了收益率肯定比咱们存款要高些。

剩余期在397天内的债券：比如说某个大央企发行了企业债，10年期的，然后剩余不到一年就到期了。好了，买进来。

非金融企业债务融资工具：指的中票、短融，都是一些期限比较短的固定收益产品。

资产支持证券：ABS或ABN。这些产品因为结构比较复杂，公募基金一般不咋买，量都比较少，买的大头还是银行。

为什么货币基金收益率这么低？

根本原因：资金面宽松



影响货币基金最大的因素就是货币市场，如果市场上钱多，那钱就比较便宜了，继而会影响到货币市场基金。

今年四月份的时候市场上比较缺钱，继而到今年六月份，资金面宽松。

进一步深挖，还是因为一季度的时候全国疫情影响严重，且国内外局势复杂，又是打仗又是美联储加息，央行就开始出手行动。

以后还能不能涨？

展望未来货币基金走势，现阶段短期资金成本已处于较低水平，未来进一步下行的空间不大。在一系列稳增长政策实施后，随着经济增长动能增强，经济逐步好转，央行会适当调节流动性水平，市场资金也将有一个回归正常水平的过程。

推断未来货币基金收益率可能形成“低位徘徊后再逐步回升”的态势。

有什么替代品？

货币市场基金本质是现金理财类产品，所以不买货基而买银行理财，就是一个换汤不换药的行为。

银行理财子说实话我没待过，这些年主要待在公募基金里，所以不好分析公司怎么样，只能从产品的角度来说一些个人观点。

最近公募基金纷纷推出同业存单AAA指数基金，主要投资标的在一些评级为AAA银行发行的同业存单。

同业存单指数基金主要投资标的是银行的同业存单这些银行的资质好，基本上不会不还钱，安全性高，且收益率较高（相对来说）。

一般持有7天就可以卖出，流动性更好

而我们一般购买货币基金，主要就是手头上有个零花应急用的，所以同业存单指数基金在风险、流动性、收益上都不逊于货基，基本上可以满足大部分投资者的需求。

每日估值-2022-06-29



END

注：本文所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力。

         
作者：交易者行述