国际货币基金组织(IMF):全球增长将会更低,通胀将会更高

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国际货币基金组织（IMF）现在预计，2022年全球GDP增长将放缓至3.2%，2023年将进一步放缓至2.9%，而今年和明年全球通胀率将分别达到8.3%和5.7%。



国际货币基金组织(IMF)下调全球增长预测，同时上调通胀预测。该组织警告称，经济前景面临的风险“压倒性地偏向下行”。

国际货币基金组织（IMF）7月26日公布调降后的估计值之际，世界正努力应对俄乌冲突的后果、新冠疫情造成的持续扰乱，以及金融条件迅速收紧（因为全球多家央行正在寻求遏制物价飙涨）。



该组织现在预计，2022年全球国内生产总值(GDP)的增长将放缓至3.2%，比4月的估计低了0.4个百分点，并且约为去年增速的一半。2023年全球GDP增长将进一步放缓至2.9%。这一估计值比三个月前低了0.7个百分点。

全球通胀很可能会加剧，国际货币基金组织（IMF）将其对今年和明年通胀率的预测分别上调近一个百分点，至8.3%和5.7%。

这家多边贷款机构表示，经济前景已经变得更加黯淡，而且变得“非常不确定”，通胀处于历史高位，增长面临的挑战也在增加。

国际货币基金组织（IMF）首席经济学家Pierre-Olivier Gourinchas警告说，这将是一个考验世界各国央行“勇气”的环境，检验他们敢不敢继续加息以恢复价格稳定，即使经济放缓也在所不惜。



“我们正处于一个非常关键的时刻，”他表示，“当经济过热时，很容易决定采取为经济降温的措施。当经济接近衰退时，压低通胀要困难得多。”

经济衰退的风险在2023年将会“特别突出”，因为到了明年，好几个国家的增长预计将会触底，疫情期间积累的储蓄将已减少，“即使是很小的冲击也可能导致经济停滞”。

该组织描绘的一个“可信”情景是俄罗斯能源出口急剧减少，包括完全停止该国对欧洲的天然气供应，这将进一步抑制增长，并引发新的通胀压力。



但Gourinchas并不认为即将到来的经济环境属于类似上世纪70年代那样的“滞胀”。他坚称，如今各国央行的可信度比当时高得多。然而他表示，“我们可能陷入全球衰退的风险已经上升，而通胀将比我们之前所预期的更加顽固”。

触发更悲观增长预测的是世界最大几个经济体的前景被下调。

受大范围新冠防疫措施阻碍，中国经济今年将仅增长3.3%，比4月的预测低了1.1个百分点，这将是中国40多年来最低的增长——受到疫情爆发冲击的2020年除外。



至于美国，去年5.7%的增长率预计将在2022年减少一半多，至2.3%，然后在明年进一步下降至仅1%，原因是通胀飙升侵蚀了家庭购买商品和服务的能力，消费陷入低谷，而美联储(Federal Reserve)按历史标准衡量相当激进的货币政策收紧行动开始产生影响。

与4月的预测相比，新的估计值均低了逾1个百分点。

经通胀调整后，预计2023年第四季度美国“实际”GDP同比增长率将仅为0.6%。“不需要太大的冲击，就足以让美国经济陷入你可以称为‘技术性衰退’的境地。”Gourinchas表示。

他补充说，随着美联储的收紧周期推高全球借款成本，新兴市场已成为主要担忧。他表示，尽管“无序”的金融市场状况尚未形成气候，但最大的不确定因素是各经济体究竟可以承受多少额外压力。

如果该组织提出的俄罗斯石油和天然气出口急剧下降的另类情景成为现实，那么新兴市场很可能会承受甚至更大的压力，届时通胀预期上升，各国央行将被迫更加激进地收紧货币政策。

在那种情况下，预计2022年和2023年全球增长将会更低，分别仅为2.6%和2%。据该组织介绍，自上世纪70年代以来，全球增长只有五次跌破2%水平。

今年增长已从之前预测水平大幅下调的欧洲，也将受到超大比例的影响。IMF将其对欧洲2022年和2023年增长的预测分别下调至2.6%和1.2%，其中德国的前景远低于4月的预测，明年该国经济预计将仅增长0.8%。



俄罗斯停止天然气出口可能会使欧洲2023年的预计增速再降低1.3个百分点，导致“区域增长接近于零”。

这很可能会给欧洲央行(ECB)带来更多问题，该央行已经面临复杂挑战，包括如何在不引发又一场欧元区债务危机的情况下提高利率以对抗通胀。

Gourinchas表示，欧洲央行上周推出的债券购买工具潜在可能会对市场产生“非常大的安抚作用”，但称这将是一项“微妙的操作”，很难拿捏得当。

         
作者：BFIC北京外商俱乐部