叶大美 我把货币基金换成了同业存单丨檀FOF

务川冷泉水鱼庄

文/慧净



货币基金7日年化收益率，全线跌破2%，甚至部分货币基金的7日年化收益率跌至1.26%。

本轮货币宽松导致金融机构间的流动性，空前绝后。央妈节奏很明显，意图很明确，为保经济不断地打开货币闸门。

2022年8月，中国银行研究院研究员梁斯分析，央行会在保持流动性维持合理充裕基础上，鼓励金融机构稳定信贷投放，并进一步引导实际贷款利率下降。这样做能使企业融资需求得到满足和融资成本继续降低，以推动经济运行尽快回归正轨。

叶大美还没来得及感受经济的回暖，却先感受到了固守类资产—货币基金的寒冷。

叶大美正在发愁的时候，她的好朋友王五告诉她，别愁眉苦脸了，赶紧看看同业存单吧，也许会有惊喜。

同业存单，在2022年1月份之前，它只允许机构之间，银行之间相互交易。现在，对于普通投资者也放开了，上线了同业存单指数基金，可以在“各大银行APP”，“蚂蚁金服”搜“同业存单”关键词，就可以看到相关产品列表。

同业存单可以把它简单理解成是“灵活版”的大额存单或者说是3年期，5年期的银行定期存款。长期来看的话，同业存单的年化利率是稳定在2.5%~3.5%之间。

同业存单收益率比短债略微低一点或者说持平，但是优点在于回撤比债券小很多，持仓体验感更好。

或者换一个角度去思考，同业存单以前的门槛很高，都是只有银行跟银行之间才能够进行交易。所以，同业存单性价比很高，是个非常好的工具。

叶大美心动了

她一边听王五讲，一边上网搜索同业存单，发现这个产品窜红的速度非常快，资金介入地更快。

2021年12月，同业存单基金首次发行，至今不过8个月时间，规模已经从0到2000亿了。

叶大美对王五说，我还不太了解同业存单，这个有没有门槛，比如100万起投吗？可以灵活买卖，还是必须拿到期限？和定期存款比有什么优缺点？

王五回答道：同业存单指数基金目前是10元起投，七天锁定，即第七天以后的任意日期就可以赎回，基本上是灵活买卖。



同业存单长期平均收益率和四大行的3年，5年期定期存款收益率近乎持平；比如以某同业存单指数基金7个月累计收益率为2%基准计算，年化收益率已经为（2%/7个月）*12个月=3.42%。

而且，同业存单的申购赎回比定期存款灵活，不用持有到期。

叶大美又问了句，这么好的东西有什么风险吗？

王五说，除非四大银行或股份制银行发生流动性危机，否则风险极小。

叶大美的风格一贯是雷厉风行，当天就把货币基金全部赎回，资金到账后随即买入了同业存单指数基金。

同业存单市场实在是太火爆了，叶大美买入后不到2周，她的基金发布公告：暂停买入。



所以，没上车的不要等其他同业存单指数基金也暂停买入了才后知后觉；在车上的也要保持平常心，始终坚持学习，才能不断地发现机会，才能不断地先人一步。



怎么选择基金经理？有“基金经理红黑榜课程”。

怎么选择FOF公募基金经理？

我们按照“进取类”FOF风格进行配置。

进取类基金组合，顾名思义，想要获得比一般FOF基金更高的收益，但又不愿意承担过多风险。

从2021年10月8日，我们搭建了进取类FOF组合，挑选8家公募基金，截至今天发稿，沪深300指数收益为-17.50%；同一段时间内，挑选出来的FOF公募基金经理组合收益是-8.09%。

这个组合是亏的，亏得比沪深300少，相对来说，超额收益为9.41%，相比上周的7.87%，超额收益增加1.54%。

打开这个组合包裹，里面有什么？

我们放入了“基金经理红黑榜”中的8个基金经理的代表性产品，包括葛*、袁*、林英*、王晓*、郑澄*、傅友*、杨*、张*。

这些基金经理的产品，除了CTA，其他种类比如：主题赛道型基金、债券型基金、低估值型基金、指数增强基金、QDII基金、平衡混合型基金，大部分在里面了。

通过市场本轮的回调，更能明显地看出，组合的超额收益，即跑赢大盘的收益已经创下历史新高（如图所示）。



上涨时跟涨，涨幅保持一致，甚至更多；下跌时抗跌，跌幅较少；超额日积月累，最终体现“长期主义”。

当然，每一个投资者都可以在上述组合中，根据自己的需求偏好，适当加入新能源ETF，加入消费ETF，进行动态组合。

从更长的时间视角，对FOF公募基金经理产品进行数据回溯，会显示出“长期主义”价值投资的特性。

自2019年1月以来至今，FOF组合年化收益接近22.94%，累计收益率105.03%。





附录：其它FOF产品净值

FOF1~FOF6产品从2021.10.08日搭建起，截至今日，累计超额依次为：

FOF1号私募稳健类策略产品，20.43；（16.81）；

FOF2号私募进取类策略产品，16.51；（14.41）；

FOF3号私募激进类策略产品，15.45；（13.40）；

FOF4号公募稳健类策略产品，17.62；（13.97）；

FOF5号公募进取类策略产品，9.79；（6.92）；

FOF6号公募激进类策略产品，8.11；（7.17）；

2021.10.08日搭建起，截至今日，沪深300的绝对收益为-17.50%；

FOF1~FOF6号组合的绝对收益为：+2.93%；-1.00%；-2.05%；+0.12%；-7.72%；-9.40%。

括弧内为上周同期超额收益，单位为%。

近一周内，总体来看，FOF6号公募激进类策略产品表现亮眼，超额收益创下组合（2021.10.08）成立来的新高，如下图所示。

主要原因可能在于市场的风格切换，近期纳斯达克，军工、科技表现相对亮眼。



其他数据如下：

FOF1~FOF6产品的绝对收益



FOF1~FOF6产品的最大回撤



资产配置是投资市场唯一的免费午餐。

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作者：叶檀财经