辛辛苦苦跑不赢指数,不如被动投资买股指基金

纵横捭阖804

中登公司最新的数据，中国已经有近1.5亿股民，2019年，他们不得不共同面对“牛市的烦恼”，跑不赢上证指数，更跑不赢深证成指，远远跑不赢创业板指...



01

最厉害的游资输给了沪指

科创板，中国资本市场的头等大事，上周五首批受理企业名单“官宣”，距离正式开通又近一步，嗅觉灵敏的股民早已跃跃欲试...

某上市券商网络金融部对5万多名科创板开户股民的画像数据让天眼君开了眼界。

由于科创板开户门槛50万，且需要24个月交易经验，因此拿到科创板“门票”的基本都是身经百战的“老手”，是这个市场上最活跃的“游资”。

数据也证实了这一点，他们多数是中高风险投资者，喜欢“满仓干、一把梭”，54%仓位超过9成，今年平均收益率达到19%，超过了普通股票型基金及偏股混合型基金的平均数，堪称“有勇有谋”！

然而，他们还是输给了上证指数（25%），被深证成指和创业板指狠狠甩了几条街。



02

被动投资秒杀王亚伟陈光明

除了科创板，上周刷屏的还有陈光明，“东方红”一炮走红后，陈光明几乎成了圈内“头牌”，上周他的首只公募一天就卖出了700亿，最终配售比例只有7%，你要买1亿，只给你配700万。

就是这样火得一塌糊涂的陈光明，今年还是被沪指“秒杀”了，多家媒体报道，陈光明去年12月募资百亿的睿远洞见价值一期，今年开年收益率不足10%，显然踏空了这一波行情。

无独有偶，曾经的“一哥”王亚伟，去年底一只私募产品提前清盘，在业内引起轩然大波，当时的数据显示，王亚伟掌管的产品年内全线大幅亏损，连沪指也比不过了。



今年以来他依旧未能战胜“大盘”，实际上这不是个例，有统计数据显示，目前未跑赢沪指的主动偏股型基金接近2000只。

截然相反的是一组被动投资数据，去年表现最好的完全被动投资产品“灵犀智投”，在“一哥”王亚伟失落的2017年至2018年的数据是，投资组合最高收益率32.28%，最终收益率28.65%，跑赢沪指近50个百分点（沪指同期跌20%），另外最高年化波动率只有5%。



核心研发人员告诉天眼君，“如果加入主动管理型投资标的，会造成潜在的配置模型失效的可能，所以灵犀智投一直坚持配置被动指数型基金作为投资标的，降低主动管理型基金的潜在人为风险。”

这大概就是传说中的“躺赢”吧...

03

美国被动投资逼近主动投资

股神巴菲特曾经说，大多数试图跑赢大盘的基金经理最终都会失败，后来标普500指数打败了所有的对冲基金。

穆迪最近披露了一条轰动性的消息，近两年来，主动资产管理规模持续下滑，资金正在流向被动资产，预计到2021年，美国被动投资基金的资产将历史性超过主动投资基金。

另外EPFR Global的一项调查，2018年底，被动投资基金资产规模已达5.7万亿美元，而主动投资基金为7万亿美元。一年里，近5000亿美元从主动流向被动，创下历史之最。

这背后，2009年至今，美股的超级牛市已经长达十年，消费者转向低费率的指数产品，而非依赖基金经理的选股去战胜市场，成为了一种不可逆转的趋势。

被动投资的强劲崛起，让贝莱德成为了“华尔街之王”，超过6万亿美元的管理资产规模遥遥领先，其中2/3都是被动型产品，近两年新增的管理资产几乎全部来自被动。

资产管理的大变局正在到来。

04

A股被动时代已现端倪

其实，中国也在上演着同样的故事。

某央行下海的基金首席经济学家说，未来中国被动投资份额将有较大发展潜力，因为纵观股民炒股史，不少散户“追涨杀跌”后“十人九亏”，实际上赚不到钱。

以2018年为例，七成左右的股民忙碌一年仍然亏损，并且多数亏超20％。应验了那个段子，开市钟声响，散户交易忙，从春忙到冬，账户不见涨。



另外一项数据显示，2014年至2018年，中国主动投资增长率约9%，被动投资则是18%，预计到2020年，中国被动投资的比重将超过30%。

尤其是当下，中国资本市场的改革开放提速，大力发展机构投资者，不断与全球接轨，A股的慢牛长牛只会迟到，不会缺席。采用被动投资和组合投资，以获取长期稳健收益，必将成为未来主流的投资方式。

“灵犀智投”的核心研发人员对天眼君透露，安信证券、中国联通、用友集团等不同领域的代表性公司都使用了其相关产品或服务，抢占未来资产管理规模大爆炸的先机。

中国高盛、中国嘉信之后，中国贝莱德已经在路上。

当年，章建平5万炒到20亿，王亚伟年年缔造公募神话。如今，“盟主”频频踩雷，“一哥”被大盘甩开。大润发创始人挥泪离场时候说了一句话，“我战胜了所有对手，却输给了时代！”



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作者：财经天眼