简析债券型基金

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随着我国基金品种日趋丰富，在原先的简单的封闭式基金与开放式基金划分的基础之上，根据投资对象可以将基金分为股票基金、债券型基金、货币市场基金、混合基金、基金中的基金、另类投资基金等。债券基金是指以债券为主要投资对象的基金，基金资产的80%以上投资于债券。截止到2019年年底，债券基金规模为27660.56亿元，占基金资产市值18.73%。



数据来源：wind

一、债券型基金的种类



首先，我们先来看看债券的种类：

1、  发行者分类

根据发行者的不同可以将债券分为政府债、企业债、金融债券等；

2、  债券到期日分类

根据到期日的不同可以将债券分为短期债券、长期债券等；

3、  信用等级分类

根据债券信用等级的不同，可以将债券分为低等级债券、高等级债券等；

与此相适应，也就产生了以某一类债券为投资对象的债券基金。

除以上分类之外，我国市场上的债券基金分类还有其自身的特点。常见类型有:

1、  标准债券型基金

仅投资于固定收益类金融工具，不能投资于股票市场，常称为“纯债基金”。标准债券型基金又可以细分为短债基金、信用债基金等品种。

2、  普通债券型基金

主要进行债券投资（80%以上的基金资产），但也投资于股票市场，这类基金在我国市场上占主要部分。实践中可以再细分为两类：以债券投资策略为主，可适当参与新股申购和股票增发等成为“一级债基”；以债券投资策略为主，同时可适当参与新股申购和股票增发、二级市场股票等权益资产投资的成为“二级债基”。

3、  其他策略型的债券基金。如可转债基金等。

二、债券基金在投资组合中的作用



债券基金主要以债券为投资对象，因此对追求稳定收入的投资者具有较强的吸引力。债券基金的波动性通常要小于股票基金，因此常常被投资者认为是收益、风险适中的投资工具。此外，当债券基金与股票基金进行适当的组合投资时，常常能较好的分散投资风险。

三、债券基金与债券的区别



作为投资于一篮子债券的组合投资工具，债券基金与单一债券存在重大的区别。

1、  债券基金的收益不如债券的利息固定

投资者购买固定利率性质的债券，在购买后会定期得到固定的利息收入，并可在债券到期时收回本金。债券基金作为不同债券的组合，尽管也会定期将收益分配给投资者，但债券基金分配的收益有升有降，不如债券的利息固定。

2、  债券基金没有确定的到期日

与一般债券会有一个确定的到期日不同，债券基金由～组具有不同到期日的债券组成，因此并没有一个确定的到期日。不过为分析债券基金的特性，仍可以对债券基金所持有的所有债券计算出一个平均到期日。

3、  债券基金的收益率比买入并持有到期的单一债券的收益率更难以预测

单一债券的收益率可以根据购买价格、现金流以及到期收回的本金计算其投资收益率；但债券基金由一组不同的债券组成，收益率较难计算和预测。

4、  投资风险不同

单一债券随着到期日的临近，所承担的利率风险会下降。债券基金没有固定到期日，所承担的利率风险将取决于所持有的债券的平均到期日。债券基金的平均到期日常常会相对固定，债券基金所承受的利率风险通常也会保持在一定的水平。单一债券的信用风险比较集中，而债券基金通过分散投资可以有效避免单一债券可能面临的较高的信用风险。

                               
作者：Mei说科创