理财系统—股指基金

麦子971

在过去的一两周，我花了不少业余时间刷股指基金的文章。股指基金是我设想的理财系统中不可缺少的一部分，这篇文章是一个简要总结。
01、投资赚钱的逻辑

投资赚钱大概只有一个逻辑，“低买高卖”。为了做到这一点，我们需要回答几个问题：

什么是低，什么是高？即如何对价值/价格进行评估。

买多少？卖多少？即如何控制自己的节奏。

投资原则与自身性格/承受能力是否匹配？即如何平衡回报与风险。

事实上，上面每一个问题都很难。因为我们面对的是一个未来的、不确定的市场，与此同时，作为投资主体，我们本身也充满了极大的不确定性。

在一个系统中，如果充满了太多的不确定性，结果就是随机的，在随机市场中投资，与赌博无异，而且是期望值为负的赌博。真正的投资，应该是在不确定性中搏一份确定性。

所有的、想要赚钱的投资者，都是在一个概率池中下注。当我们发现一个赢面较大、赔率较高的投资标的时（找到确定性），开始下注。投资者根据自己对投资收益期望值的计算结果控制自己下注的筹码。
02、长持个股的问题

很多价值投资者的投资方法是，长期买进并持有优质公司的股票。比如，李老师之前一直推崇GAFATA，连岳推崇腾讯和茅台，辉哥推崇茅台与招行。如果买入时点不算高，如此操作，大概率可以获得不错的收益。

但长期持有某个公司的股票也有问题。在历史发展中被湮灭的大公司，我们看到了太多。被某个黑天鹅事件搞到垮台的企业，我们也见过不少。当某个事件发生时，是机会还是灾难，是该减持，还是增持，这其实很难判断。如果判断不了，我们就拿不住，拿不住，是价值投资的大忌。

所以，一定要持有股票的话，很多人都建议组合持仓，通过组合对冲风险，而股指基金本身就是一种组合。
03、股指基金的优势

与单只或几只股票相比，股指基金就减少了很多不确定性，比如，公司风险、行业风险、管理层风险、产品风险。影响个股的因素很多，完全掌握基本面几乎不可能，而指数相对来说确定性高、容易掌握，估值容易判断。最极端情况下，个股可能会退市，但指数基金不会。

另外，在牛市的时候很少有股票能跑赢大盘，个股虽然波动大也有牛股，但长期来看，不如股指好把握。最后，指数基金的费用相对个股更低。

很多人可能会觉得，股票波动大，收益也大，股指波动小，收益也小，短期确实如此。但如果把时间放长远一点（三年、五年甚至十年），波动小的投资标的，综合收益可能更高。
04、股指基金ABC

股指基金的管理费为每年0.5%，外加0.1%的托管费，总费率为0.6%，一般没有申购费。主要的股指如下。

上证50指数

选取上海证券交易所市值和交易量最大的50支股票。其中，银行和非银行金融企业的市值占到65%左右。

沪深300指数

包括上海证券交易所和深圳证券交易所300支市值和交易量最大的股票。行业分布更广。

中证500指数

选取的则是排名介于301-800之间的A股股票。主要是中小盘股，偏向于医药生物、房地产、计算机等。

前三大指数（上证50，上证180和沪深300）指数之间的相关系数都很高，非常接近1。和三大指数回报有显著差别的是中证500指数。

如果投资者想要较全面地覆盖中国股市，比较好的选择是购买一个沪深300指数ETF+一个中证500指数ETF。这种组合可以覆盖几乎所有的大公司和中型公司。当然，如果想要再进一步地延伸去包括小型股票，那么也可以考虑加入中小板ETF和创业板ETF。

海外股票指数

在日常生活中，我们也会看到一些追踪海外股票的指数，比如德国DAX30指数、纳斯达克100指数、标普500指数、恒生指数等。

窄基指数基金

上面所说的都属于宽基指数基金，与此相对的，叫做窄基指数基金，主要是行业指数或主题基金。比如上证消费80、中证消费指数；中证医药指数、全指医药；中证环保、养老指数A等。

以上就是我们可以接触到的绝大部分股指。作为普通投资者，可以在适当位置买入大盘指数基金。

备注：这篇文章是理财系统系列文章中的第3篇。

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作者：JIE构生活