【读财报】货币基金中报透视:盈利1074亿,建信、工银瑞信、易方达产品盈利幅度居前三

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根据公募基金2022年中报数据，截至2022年上半年，千亿规模的货币基金共有32只。

天弘余额宝在产品规模、净利润方面居行业首位，但收益率并没有明显优势。从盈亏规模比来看，1000亿元以上规模的货币基金中，建信现金添利、工银瑞信如意、易方达现金增利等产品的表现更佳。

2022年上半年，货币市场基金贡献约1074亿元的净利润，对比近五年同期数据呈下降趋势。同时，总盈亏规模比从2018年上半年的2.1%降至2022年上半年的1.02%。

规模方面，货币市场基金近三年平均同比增速超过10%，2022年6月末总规模增至10.57万亿元。与此形成对比，该类型产品的市场占比逐年下降，从2018年上半年的66%降至2022年上半年末的39%。
建信、工银瑞信产品领衔千亿产品盈利幅度榜

2022年上半年，披露中报的货币市场基金共有344只（初始基金口径，下同）。其中，规模超过1000亿元的基金共有32只，广发基金、建信基金旗下产品较多，各占4只、3只。



图1：2022年上半年末千亿规模货币市场基金

单只产品中，无论是从产品规模、净利润角度，天弘余额宝在同类基金中均遥遥领先。2022年上半年末，天弘余额宝产品规模约7749亿元、净利润约71.63亿元，两项指标达到排在次位的博时合惠的3倍以上。

按照每亿元管理规模创造的净利润（以下简称“盈亏规模比”）测算，建信现金添利的盈亏规模比在千亿规模货基中最高，达到1.37%。2022年上半年，该产品实现净利润14.05亿元，期末基金资产主要配置于银行存款和结算备付金、买入返售金融资产、同业存单等，分配比例相近。

排在第二位的是工银瑞信如意，盈亏规模比约1.23%。该产品在2022年6月末总规模约1127亿元，上半年实现净利润13.82亿元。2022年中报期末，工银瑞信如意资产主要投资于同业存单基金，约占资产净值的49.95%。

另外，建信现金增利货币、易方达现金增利的盈亏规模比也超过1.2%。天弘余额宝的盈亏规模比约为0.92%，在千亿规模货基中排名靠后。
收益率下降，但货基仍是上半年“最赚钱”品种

据统计，2022年上半年公募基金累计亏损约6400亿元，其中货币市场基金贡献约1074亿元的净利润，是所有产品大类中盈利最多的类型。



图2：货币市场基金近五年净利润变化

历史同期数据显示，货币市场基金的利润创造情况并不理想，最新一期的净利润总额与去年同期没有显著变化，较2018年同期减少超三成。

另外，货币市场基金的盈亏规模比也相应下滑，从2018年上半年的2.1%降至2022年上半年的1.02%。

以天弘余额宝为例，该产品的七日年化收益率自2018年年初的4.3%一路下降。截至2022年9月21日，天弘余额宝的七日年化收益率为1.349%，已逼近2020年6月的历史最低点1.311%。

受此影响，天弘余额宝的投资者选择“用脚投票”，基金份额从2018年一季度末的1.69万亿份降至2022年上半年末的7749亿份，减少超54%。
规模突破10万亿：货基规模持续增长

截至2022年上半年末，货币市场基金总规模约达10.57万亿元，较去年同期增长约14%。从规模走势图可以看出，货币市场基金已实现连续三年同比增长，平均增速超过10%。



图3：货币市场基金近五年规模走势

目前，货币市场基金仍是公募市场规模占比最大的产品类型，但债券型、混合型基金的规模扩张趋势不容忽视。

梳理近五年来货币市场基金的规模走势可以发现，货币市场基金的规模虽然有所增长，但市场占比却逐年下降。2022年上半年末，货币市场基金在公募总规模中占比约39%，较2018年同期的占比66%大幅下滑。

2018年上半年至2022年上半年，债券型基金在公募总规模中占比从14%升至29%，混合型基金占比从13%升至20%，正在逐步赶上货币市场基金。

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作者：面包财经