果然很惊喜,这一只年红的债券基金!

默默MYQ

4月26日以来，A股下探2800点后掀起一波反弹，但是大伙儿屁股还没坐热，市场再次陷入低潮。Wind数据显示，截至9月23日，全市场基金今年平均收益率-18.04%，平均最大回撤-25.09%。

投资A股，我越来越发现，不让钱袋子缩水才最重要！对于普通家庭，只有年年有收获，家庭财富才能像滚雪球，越滚越大。相比于股票型基金高收益高风险，银行存定期低收益低风险，债券基金反而是一种很好的折中理财方式。

现在，我在市场中发现一只年年正收益的债券基金，你不了解一下？



01 年年正收益，这支基金持有体验有多爽？

华夏鼎茂债券成立于2017年3月15日，属于中长期纯债券型基金，截至9月30日，A+C份额合计接近190亿元。2018年基金获得“年度开放式债券型金牛基金”以及明星基金奖。目前在任的基金经理为刘明宇，其2017年底掌舵基金以来，任职总回报28.68%，年化回报5.39%，超越基准回报17.73%。

第一，看收益。

购买基金，我们当然最在意收益，这方面华夏鼎茂的“成绩单”足够亮眼。一般来说，我们衡量一只基金的业绩，既要看长期，也要看短期；既要看绝对收益，也要看基金业绩与相应指数及同类基金的对比。

华夏鼎茂今年以来收益为3.52%，近3年收益达到12.62%，成立至今收益29.95%。



与业绩基准相比，华夏鼎茂各阶段均跑赢业绩基准。中债综合财富(总值)指数是一个反映境内人民币债券市场价格走势情况的宽基指数，市场中能战胜该指数的债券型基金凤毛麟角。该指数近5年化收益率为4.73%，而华夏鼎茂近5年年化收益超过5%，高于该指数。

与同类基金相比，华夏鼎茂业绩出挑。2018年度收益高达9.77%，同类排名44/1380，这是基金业绩的辉煌时刻，此后几年，基金业绩也稳定在同类前列。

第二，看回撤。

既然选择债券型基金，就是看重它的稳定性。依靠债券型基金，我们能够实现资产组合的整体稳定，因此债券型基金在收益靠前的同时，回撤不能剧烈。

从获取正收益概率的角度，华夏鼎茂的收益能力较强，自成立以来实现了年年不低于2%的正收益，自然月度正收益的概率超过80%，只要你能持有超过1个月，获取正收益的概率同样超过80%。



从回撤深度的角度，华夏鼎茂属于平均水平。现任刘经理任职期间，基金最大回撤达到了-2.78%，回撤形成天数76天，回撤修复天数273天。近五年，基金波动率为1.1%，夏普比率为3.3，这样的风险表现，处于市场中游。



整体来说，综合考量风险与收益，华夏鼎茂的持有性价比较高，投资人的持有体验也比较友好。这支基金持有时间越长，盈利的概率和幅度也越大，且它的收益比较确定且平均。

02 基金好不好，还得看持仓

收益是表象，如果想要深入了解一支基金，我们还得关注它的持仓，关注它靠什么赚钱。一方面，我们关注债券型基金的资产组合，另一方面，我们关注基金的交易能力。

华夏鼎茂的持仓以信用债和利率债为主，主要集中在金融债券、中期票据、企业债券，其中金融债券占比79.21%。通过数据比较，基金中期票据在显著减少，对应的金融债显著增加。



在国内，债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。金融债是由银行和非银行金融机构发行的债的介质体，而企业债是境内具有法人资格的企业，按照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。整体而言，企业债风险更高，尤其是央行打破刚兑之后，显然，华夏鼎茂在有意识地规避风险。

深入查看基金资产配置，华夏鼎茂加了一定的杠杆，但整体杠杆率并不高。有可能是基金经理预判了今年的宏观经济，在无风险利率下行的背景下，债券价格会水涨船高，刘经理提前布局以谋求更好收益。



整体来看，刘经理的持仓稳健，对利率风险和信用风险的把握和管理比较到位，这一点从基金持有人结构上可以看出。截至2022Q2机构占比为94.80%，华夏鼎茂的主要持有人是机构。相比于个人投资者，机构眼光更毒，能够获得他们的喜爱，说明了基金实力。

03 金牛基金经理掌舵，这是我的“底气”来源

火车跑得快，全靠车头带。基金经理作为“掌舵者”，对一只基金的业绩走向意义重大。对于很多投资者，选择基金，很大一部分就是选择基金经理。

华夏鼎茂的基金经理是刘明宇，其2018年3月开始独立管理基金一直到现在。刘经理2009年加入华夏基金，拥有12年证券从业经验，其中4年公募基金管理经验，拥有丰富的公募基金和社保组合的投资管理经验。



刘经理历任管理基金数34只，现在管理基金11只，在任基金总规模为666.80亿。在管理基金数量如此庞大的前提下，刘经理还能做到业绩出色，足见其功力十足，如同闲庭信步，泰然自若。

以华夏鼎茂为例，刘经理掌舵之前，基金规模较小，长期在2亿元左右徘徊。刘经理上任之后，基金规模快速膨胀，截止目前，4年多时间，基金规模扩大超过90倍。当然，不仅是基金规模，华夏鼎茂在刘经理上任后业绩走势也逐步向好，其任职总回报达到28.68%。毫无疑问，刘经理是“东风型”人物。

目前，华夏鼎茂外部评级给得也比较高，济安金信基本在5星级评价，招商和上海证券基本是4星级评级。

对于2022年下半年，刘经理也给出自己的判断：一方面，短期内货币政策保持宽松的格局大概率不变，长期可能向中性回归；另一方面，下半年地产推动宽信用的前景已经基本破灭，社融数据主要取决于财政有无增量政策。在这样的政策背景之中，宏观经济维持现状可能性高，债市短期有一定机会，中期成震荡行情。

综上所述，你会配置一只债券型基金吗？

作者：正好的成长笔记