ETF基金,小白看这篇文章就够了!

默默MYQ

一、什么是ETF

ETF全称Exchange Traded Funds，中文是交易所交易基金。这个名字其实就能看出ETF的一大特点了，那就是可以在二级市场交易。

除此之外，ETF的申购赎回规则也是它的一个重要特点。用来申购ETF的不是钱，而是一揽子证券，也就是说你把一揽子证券给基金公司，换来ETF的份额。赎回时也是一样的道理，把ETF份额还给公司，获得一揽子证券。



也就是说，ETF既可以在二级市场交易，也可以在基金公司进行申购赎回。

看到这里有人就要问了LOF不也是既可以在交易所交易，又可以申购赎回吗？和ETF有什么区别呢？

一个就是ETF的实物申购和实物赎回制度。此外，ETF是指数基金，它在二级市场的交易价格，以及在申购时的价格，都和所追踪的指数基本一致。持有ETF，就等于持有了指数包含的一揽子股票，指数涨了你就赚钱，跌了就亏钱，属于被动投资。

二、ETF的交易门槛和成本

1、 ETF的申购赎回

这里是指在基金公司指定的代理证券公司进行的ETF申购和赎回，属于一级市场，区别于在二级市场（交易所）的交易。

如果是申购ETF的话，门槛相对比较高。如华夏中小板ETF(159902)，申购、赎回至少都是50万份（有的ETF是100万份），按照现在的净值计算，最少也要170万元，显然不是一般的投资者可以参与的。申购者需要按照华夏基金公司每个交易日开盘前发布的申购赎回清单按比例购买股票，然后再用这些股票(可以用现金支付小部分，华夏中小板ETF是35%)进行申购。申赎回代理机构办理。申购赎回费率根据场内和场外有一定区别。场内的申购要贵一点，如华夏中小板ETF的申购和赎回也分为场内和场外，场内是指在代理证券公司进行办理，而场外是指在场外机构申购小板ETF，场外申购费率最高1.5%，而场内申购费率不高于0.5%，赎回费都是0.5%。很多ETF的场内申购和赎回是不收申购费和赎回费的，但是，代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。



2、ETF在交易所内交易

ETF在交易所内交易时和股票一样，要收取一定的佣金，根据不同券商的规定收取，一般来说有万三、万五，每次交易最低收5元（有的券商费率可能更低，也没有5元的限制）。ETF和股票比有个优势就是不收取印花税和过户费。

3、ETF的运作管理费

ETF是一种指数基金，意味着基金经理只需要定期根据所追踪指数的成分股比例进行调仓，不需要花费研究市场，研究企业相关的费用。所以费率比主动型基金要低，如华夏中小板ETF的管理费只有0.5%，托管费只有0.1%，而同公司的主动型基金华夏成长混合管理费是1.5%，托管费是0.25%。



4、和ETF联接基金的费率对比

ETF联接基金是投资于ETF的基金，比如沪深300ETF联接就投资于沪深300ETF。ETF联接和ETF的管理费和托管费一般是一致的。投资与ETF联接和ETF交易成本的区别就是在交易所买卖ETF要收佣金，一般是万三（不同证券公司收费不同），按规定每笔交易最少收5元佣金；而ETF联接申购和赎回都要收取申购费和赎回费，拿沪深300ETF联接A举例，网上申购费打一折后是0.12%，赎回费最高1.5%，最低不收取（持有时间越长越低 ，持有超过一年就不收取赎回费了）。综合看来，ETF和主动基金比有运作费优势，和股票比有不收取印花税和过户费的优势，和ETF联接的费率优劣关系不确定，需要根据具体情况计算才能比较。

三、ETF套利

ETF套利是给满足刚才说的申购赎回门槛的人玩的，普通投资者大多数不会拿出几百万来投资基金。但是套利也不是和我们就没有关系了，套利可以让ETF追踪指数更加精确。

我们来看看套利是如何进行的。

和股票一样，ETF在二级市场有一个交易价格；和普通的基金一样，ETF有一个单位净值。那么ETF不就有两种价格了？没错，ETF的这两种价格不一致的时候，就会出现套利机会。当ETF在二级市场的交易价格更高时，大家就会拿一揽子股票找基金公司（其实是基金公司的代理证券公司）申购ETF，然后在二级市场上卖出，赚取差价。反之，当ETF的单位净值更高时，大家会在二级市场买入ETF，找基金公司换成一揽子证券再卖出，同样也能赚取差价。这就是ETF套利。



当套利机会出现时，大家都会去进行套利，而套利行为会导致套利机会逐渐减小直至零。道理很简单，拿ETF单位净值更高时举例，这时大家为了赚取差价都在二级市场上购买ETF，赎回换成证券后再卖出。随着购买ETF的人的增加，ETF在二级市场的交易价格会上涨；随着卖出证券的人增加，证券价格会下降，进而导致ETF净值下降。直到单位净值和ETF在二级市场的交易价格一致。

所以，ETF套利导致ETF的这单位净值和二级市场交易价格不会长时间出现较大的差异，也就是说作为指数基金，ETF追踪指数的效果很好，追踪误差能得到有效的控制。



四、ETF的分类

ETF是一种指数基金，那么根据所追踪指数的不同，ETF可以分为：

1、 沪深指数ETF

如中小板指数ETF，上证50ETF，追踪沪深的各种指数。

2、 行业ETF

如金融行业ETF，消费ETF，反应各行业的企业股价。

3、 主题ETF

如小康ETF，民企ETF，反应主题企业的股价。

4、 港股ETF

如恒生ETF，追踪恒生指数。

5、 海外ETF

如标普500ETF，德国30ETF，追踪海外证券市场的指数。

6、 商品ETF

如黄金ETF，反应黄金价格。

7、 债券ETF

如国债ETF，企债ETF，反应债券的价格。

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作者：木辛梓财经