货币基金“1时代”,有位新朋友来认识下

康乃馨老太

一年一度的双十一购物节已经开启，大家手中想必都攥着钱打算冲一波。不过仔细盘一盘，今年的攒钱目标达成了多少？在哪些方面花了冤枉钱？或许不少精明的职场人心里已经开始盘算着理财消费两不误的法子了。

很大部分职场人工作忙、没时间打理投资账户，理财经验也不够丰富。受市场环境影响，一部分职场人从3200点保卫战一路亏到3000点保卫战，投资心态波动也跟大盘指数一样坐过山车，“买买买”的热情已经从高风险的权益市场转移到了更低风险的产品领域。而当余额宝等“宝宝类”产品收益一降再降不如预期，银行理财不再保本，另一部分风险偏好较为保守的职场人则希望实现闲钱理财进阶。



职场人理财更偏好低风险产品
原本一心只想冲冲冲买股票型基金的职场人们，在经受过市场的“毒打”后，又重新回到了中低风险产品的怀抱。曾经看不上“一年3-4个点收益率”的债基，现在却直呼“真香”，同业存单指数基金更是一度火上了热搜。
多份调研报告数据显示，股市去年以来的区间震荡行情一定程度上引发了投资者行为的波动。据西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心联合蚂蚁集团研究院发布的《中国家庭财富指数调研报告（2022Q2）》，2021年三季度以前，家庭更偏向于投资偏股型基金，自2021年三季度以后，该趋势逐渐减弱。《中国居民投资理财行为调研报告》也发现，今年投资者配置公募基金的比例为38%，相比去年的44%有明显下降，投资者风险偏好降低趋于保守。



对于工作忙碌的职场人来说，更不想受到权益市场投资难赚钱的焦虑感影响，为了增强投资获得感，他们的投资风格也发生了转移。一些研究发现，职场人的投资风险偏好也有所降低，更倾向于选择低风险的投资产品。根据Yiwealth（应财智云）发布的《2022“都市白领”投教内容偏好洞察报告》数据显示，今年都市白领们对于“货币基金”“银行理财”等风险较低的投资产品持有率上升。对于更年轻的职场人而言，理财风格更是整体稳健保守，根据腾讯金融科技智库发布的《2022年轻人理财观念大调查》数据显示，货币基金、债券基金等稳健型的基金产品是较多人青睐的，占比近八成，其次是银行定期存款，占比超50%。
从市场环境来看，随着三年过渡期结束，资管新规今年正式落地，这意味着银行理财产品“稳赚不赔”的时代告一段落。另一方面，今年以来货币基金的收益率不甚理想，根据iFinD数据，10月27日，目前全市场740只货币基金的算术平均七日年化收益率为1.53%；被全民追捧的余额宝货币基金也风光不再，iFinD数据显示，其收益率从今年7月25日起，就已经低于一年期定期存款利率。由于权益市场短期内仍然有波动，货币基金市场利率不排除有进一步下降的可能性，不少职场人开始转向发掘新的中低风险投资产品，短债基金成为他们的进阶选择。
货币基金进阶之选，短债基金火了
iFinD数据显示，2021年下半年以来，短债基金迅速扩容，截至2022第三季度，短债基金的资产规模达到8910亿元，是去年同期规模的2.45倍。根据最新披露的规模数据统计，单只产品规模破百亿元的也较多，规模最大的达到220亿元，其中天弘基金旗下的天弘安利短债，二季度末份额超过120亿份。



对于很多投资小白而言，短债基金可能还是个新概念。短债基金其实是一种特殊的纯债券类基金，因为投资的债券期限短而得名，一般是投资397天内到期的债券。投资范围包括债券、央行票据等固定收益类品种以及银行存款，不能投资股票和可转债。
因为投资的债券快到期了，所以违约风险不高，短债基金在业内被称为货币基金plus版。由于适合用作“闲钱理财”，也被视为货币基金的“进阶”选择。我们可以从收益性、稳健性和流动性三个角度来对比两者的差异，短债基金在收益和风险上一般高于货币基金，需要承受一定风险来追求更高一点的收益。数据显示,自2018年初至2021年底，中证短债指数年化收益率为3.36%，较同期货币基金指数高0.59%。相当于5万元资金买入中证短债指数，以每年365天计算，一年能获取1680元收益。而在流动性上，短债基金比货币基金稍逊一些，货币基金一般是申请赎回当天或第二天到账，而大多数短债基金申请赎回一般是T+2到账，也就是要多等一天。



短债基金与股票型基金、混合型基金相比，优势则在于风险普遍低于二者。在市场行情较弱的情况下，是降低风险暴露的好选择。从数据来看，中证短债指数自2018年成立以来最大回撤（即投资者可能面临的最大亏损）是0.25%，近1年最大跌幅仅为0.03%，修复天数仅需5天。
懒人理财之选该如何投？操作、选基都重要
由于短债基金既“短”又“稳”，和定期理财相比也没有封闭期的限制，它成为了懒人理财之选。不过短债基金的“短”也不等于“短投”，可别像炒股一样“梭哈”，不适合用需要随时支取的现金来购买，但很适合成为闲钱或是家庭备用金的去处，万一遇到急需用钱的情况，也能比较快拿出来。



此外，短债基金的持有期太短并非好的投资策略，因为短债基金收益主要来源是所投向资产产生的票息。假设买一年的资产，企业承诺每年3%的票息，那么持有时间越长，累积会更多，获得收益的确定性概率就越大。另外，如果短期频繁申购赎回，反而会产生一定费用。同时，短债基金的“稳”不等于可以闭眼随便买，风险低并不是无风险，特殊情况下也会亏损，比如所投债券发生违约等。
该如何选基也是一个技术活。从基金公司层面来说，要选固收团队实力雄厚、投研能力强的；从基金经理层面来说，挑选债券的能力、管理账户的能力都要过硬；从产品本身来说，选择3-5年内收益都很平稳，业绩排名在同类产品中靠前的。
从短债基金产品的持有人户数来看，截至上半年，持有户数前10名中，天弘基金旗下产品占3只。对于各位在新手村的朋友来说，基金公司产品的过往业绩和投研能力也值得参考。根据海通证券10月发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，天弘基金近两年、近五年固收大型公司业绩排行榜第1/14，近三年、近七年位列第2/14。同时，连续9年获得“基金界奥斯卡”金牛奖，旗下固收团队累计收获25座权威奖项。
其中，短债产品过往业绩可以从同一公司同一基金经理麾下的同类型产品来进行对比，以此前推出的天弘安利短债为例，历史数据显示，截至2022年6月30日，该基金自2020年11月成立以来收益率5.94%，同期业绩比较基准收益率为4.81%，跑赢同类短债基金5.40%的平均收益。另外，根据银河证券的一份研究报告数据，截至今年上半年，天弘安利短债夏普比率排名为同类短债基金前10%。通俗来讲，“夏普比率”这个指标反映了承受风险到底值不值，夏普比率排名靠前，意味着持有这支产品和其他产品相比，要达到同等的收益率你冒的风险比别人小。
天弘基金近期推出新品——天弘招利短债，将采用天弘安利同策略，10月31日至11月11日招商银行各网点及App，天弘基金App等渠道有售。天弘招利拟任基金经理为刘莹，她是中国科学院管理科学与工程专业硕士，拥有13年证券从业经验，基金经理年限超6年，目前管理有天弘余额宝、现金管家等货币基金，以及安利短债等债券基金。据Wind及天弘基金数据显示，截至2022年上半年，刘莹在管产品规模超8500亿元。


总的来看，来自具有规模、历史业绩支持和投研实力护航的短债基金产品对于职场人来讲足够友好，不用看盘，也不用择时，就能省心理财，落袋为安。不满足于货币基金低收益，无法承受大幅亏损，但又可以忍受小幅波动的投资者，都可以把短债基金作为一个可考虑的配置选择。甚至一些高阶选手，也可以在股市行情不如意、货币又太宽松时，把短债基金作为一个降低资产整体波动的选择，均衡整体风险，为将来可能的市场机会留下投资筹码。
编辑/熊琳

风险提示：观点仅供参考，不构成任何投资建议。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。
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作者：南方都市报