优选电子行业ETF基金

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按中信三级行业划分，电子板块包括集成电路、分立器件、半导体材料、半导体设备、PCB、被动元件、安防、LED、面板、显示零组、消费电子组件、消费电子设备、其他电子零组件 III 等细分行业。截至 2022 年 11 月 3 日，电子板块的总市值约 6.67 万亿元，电子行业共有 384 家公司，其中超过 1000 亿元的公司共 8 家。



电子（中信）指数收益表现如下，资料来源：Wind，东莞证券研究所，数据区间：20121105-20221103。



近年来，中信电子行业跑赢同期超七成一级行业。2012 年 11 月 3 日-2022 年 11 月 3 日，除了中信综合金融行业之外，其余中信一级行业均录得正的区间收益率；中信电子行业指数录得 229.08%的区间涨幅，位居所有中信一级行业的第 7 位，跑赢 76.67%的中信一级行业。下图是各中信一级行业区间涨跌幅（%），资料来源：Wind，东莞证券研究所，数据区间：20121103-20221103。



近十年以来，超七成三级子行业录得正收益，半导体设备的涨幅大幅领先。下图是中信电子行业三级子行业区间涨跌幅（%），资料来源：Wind，东莞证券研究所，数据区间：20121103-20221103。



中信一级行业的驱动因素分析如下，选取杜邦分析指标、现金流相关指标、市盈率以及增长类指标，对所有中信一级行业进行了驱动因素分析。其中，分析结果得出，中信电子一级行业的主要驱动因素为高盈利、高融资、高成长。





电子行业的估值与股价的走势基本趋于一致，且当前行业估值水平较低。2012 年 11 月 7 日至 2022 年 11 月 7 日，中信电子一级行业指数（CI005018.WI）的市盈率走势与股价走势基本趋于一致，即当行业估值处于低位或者见底时，股价开始上涨。

截至 2022 年 11 月 7 日，中信电子一级行业指数（CI005018.WI）的市盈率为 40.98，基本处于近十年的历史底部。下图是电子（中信）指数的股价与估值的相对走势图（%），资料来源：Wind，东莞证券研究所，数据区间：20121107-20221107。



电子行业的盈利增速与股价的走势基本趋于一致，且当前行业盈利增速较低。2011 年 3 月 31 日至 2022 年 9 月 30 日，中信电子一级行业指数（CI005018.WI）的盈利增速与股价的走势基本趋于一致，即当行业盈利增速处于低位或者见底时，股价开始上涨。

截至 2022 年 9 月 30 日，中信电子一级行业指数（CI005018.WI）的盈利增速为-27.68%，基本处于近十年以来的底部水平。下图是电子（中信）指数的股价与盈利增速的相对走势图（元，%），资料来源：Wind，东莞证券研究所，数据区间：20110331-20220930。



根据 Wind 数据分类，共统计出 44 只电子行业 ETF，其中按三级行业划分，集成电路行业 ETF 为 33 只、消费电子组件行业 ETF 为 11 只。

按电子全行业进行划分，共选出 8 只具有代表性的电子行业 ETF，它们是 5GETF（515050.SH）、芯片 ETF（512760.SH）、科技 ETF（515000.SH）、信息技术 ETF（159939.SZ）、半导体 ETF（512480.SH）、芯片 ETF（159995.SZ）、信息科技 ETF（512330.SH）和科技 150ETF（512220.SH）。

按各三级细分行业进行划分，集成电路行业的优选 ETF 有 8 只，它们是科技 ETF（515000.SH）、芯片 ETF（159995.SZ）、半导体 ETF（512480.SH）、芯片 ETF（512760.SH）、信息技术 ETF（159939.SZ）、科技 150ETF（512220.SH）、芯片龙头 ETF（159801.SZ）和信息科技 ETF（512330.SH）；

消费电子组件行业的优选 ETF 有 2 只，为 5GETF（515050.SH）和 5GETF（159994.SZ）。



筛选出来的电子行业优选 ETF 所跟踪指数的中信三级行业分布大多偏向均衡：

科技 150ETF（512220.SH）跟踪的指数为 TMT150 (H30318.CSI)，成分行业分布偏均衡，权重前三的行业为集成电路（19.6%)、消费电子组件（8.9%）、行业应用软件（6.9%）。

科技 ETF（515000.SH）跟踪的指数为科技龙头 (931087.CSI)，成分行业分布偏均衡，权重前三的行业为集成电路（20.2%）、消费电子组件（9.8%）、医疗器械（8.7%）。

信息技术 ETF（159939.SZ）跟踪的指数为全指信息 (000993.SH)，成分行业分布偏均衡，权重前三的行业为集成电路（17.9%）、行业应用软件（14.5%）、消费电子组件（10.8%）。

信息科技 ETF（512330.SH）跟踪的指数为中证 500 信息 (000858.SH)，成分行业分布偏均衡，权重前三的行业为行业应用软件（21.7%）、集成电路（19.8%）、消费电子组件（8.4%）。

5GETF（159994.SZ）和 5GETF（515050.SH）跟踪的指数为 5G 通信 (931079.CSI)，成分行业分布偏均衡，权重前三的行业为消费电子组件（23.8%）、集成电路（11.3%）、 PCB（10.2%）。

其余优选 ETF 所踪指数的行业分布偏集中：

芯片 ETF （512760.SH）跟踪的指数为中华半导体芯片 (990001.CSI)，成分行业的权重集中在集成电路，占比为 59.2%。

芯片龙头 ETF（159801.SZ）和芯片 ETF（159995.SZ）跟踪的指数为国证芯片 (980017.CNI)，成分行业的权重占比最高的为集成电路，达到 56.8%。

半导体 ETF（512480.SH）跟踪的指数为中证全指半导体 (H30184.CSI)，成分行业高度集中在集成电路，达到 65%。

本文摘录自东莞证券研报，只为学习所用，不作投资建议。

风险提示：（1）报告数据均来自于历史公开数据整理分析，报告观点并不能保证对未来的适用性。（2）市场环境、行业结构、基金公司、基金经理等方面变化等因素皆可能使得模型失效。（3）行业竞争加剧、下游需求不及预期等风险。（4）基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来。（5）对文中的基金特征的描述并不构成买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。

作者：阡陌说