联泰基金 | 货币市场周报:11月份全国CPI同比上涨1.6% 环比下降0.2%

郭光庆

联泰金融产品研究中心

研究员：孙娅雯

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内容摘要

【经济与政策】

1.11月份全国CPI同比上涨1.6% 环比下降0.2%，PPI同比下降1.3%，降幅与上月相同。

2. 11月出口2960.9亿美元，同比下降8.7%。

【流动性观察】
上周央行公开市场共进行了100亿元7天期逆回购，累计有3170亿元7天期逆回购到期。因此上周央行公开市场全口径净回笼3070亿元。

【货币市场动态】
上周货币市场基金整体收益率有所下行，上周五货币市场基金平均7日年化收益率为1.58%，较前周最后一个交易日下行1.11BP；七日年化中位数为1.63%。
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经济与政策

1.1  11月份全国CPI同比上涨1.6% 环比下降0.2%
12月9日，国家统计局公布数据显示，11月份，受鲜菜、猪肉等价格下降影响，CPI环比由上月上涨0.1%转为下降0.2%；CPI同比上涨1.6%，涨幅比上月回落0.5个百分点。11月，PPI同比下降1.3%，降幅与上月相同；受煤炭、石油、有色金属等行业价格上涨影响，PPI环比微涨0.1%。

细分来看，CPI同比方面，城市上涨1.5%，农村上涨1.7%；食品价格上涨3.7%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨2.3%，服务价格上涨0.5%。1­­—11月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨2.0%。

CPI环比方面，城市下降0.2%，农村下降0.2%；食品价格下降0.8%，非食品价格持平；消费品价格下降0.1%，服务价格下降0.2%。

PPI方面，工业生产者购进价格同比下降0.6%，环比持平。1—11月平均，工业生产者出厂价格比去年同期上涨4.6%，工业生产者购进价格上涨6.7%。

1.2  11月出口2960.9亿美元，同比下降8.7%
12月7日，海关总署发布的数据显示，今年前11个月中国进出口总值5.78万亿美元，同比增长5.9%。其中，出口3.29万亿美元，同比增长9.1%；进口2.49万亿美元，同比增长2%；贸易顺差8020.4亿美元，扩大39%。

具体到11月，按美元计价，中国进出口总值5223.4亿美元，同比下降9.5%。其中，出口2960.9亿美元，同比下降8.7%；进口2262.5亿美元，同比下降10.6%；贸易顺差698.4亿美元。

按人民币计算，11月进出口总值3.7万亿元，同比增长0.1%。其中，出口2.099万亿元，增长0.9%；进口1.605万亿元，下降1.1%；贸易顺差4943.3亿元。

02
流动性观察

2.1 OMO动态

上周央行公开市场共进行了100亿元7天期逆回购，累计有3170亿元7天期逆回购到期。因此上周央行公开市场全口径净回笼3070亿元。

表：一周央行公开市场操作



数据来源：Wind、联泰基金，数据截至 2022.12.09

图：最近一年央行公开市场操作



数据来源：Wind、联泰基金，数据截至 2022.12.09

2.2 资金利率

银行间资金利率多数上行。截至上周五，银行间质押式回购利率方面，R001 较前周五下行6.38BP，R007上行7.05BP，R014上行14.65BP。存款类质押式回购利率方面，DR001下行8.78BP，DR007上行11.04BP，DR014上行2.84BP。

SHIBOR利率多数上行。截至上周五，SHIBOR 隔夜较前周下行8.60BP；SHIBOR 7天上行6.60BP；1月期SHIBOR 收于1.9780%，较前周上行5.50BP，3月期SHIBOR 收于2.2590%，较前周上行5.90BP。

表：货币市场利率



数据来源：Wind、联泰基金，数据截至2022.12.09

同业存单收益率多数下行。截至上周五，3个月/6个月/1年同业存单收益率分别收于2.5139%/ 2.6039%/ 2.6566%。

图：同业存单发行利率净融资规模(按周)



数据来源：Wind、联泰基金，数据截至2022.12.09

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货币市场动态

3.1 货币基金整体表现
上周货币市场基金整体收益率有所下行，上周五货币市场基金平均7日年化收益率为1.58%，较前周最后一个交易日下行1.11BP；七日年化中位数为1.63%。
从收益率分布来看，上周761只货币基金中收益率在3%以上的有0只，收益率在2%-3%之间有49只，收益率在2%以下的有712只。

3.2 本周货币基金推荐

图表：一周货币基金精选



数据来源：Wind、联泰基金，数据截至2022.12.09

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作者：联泰基金