债券型基金发展简述

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债券型基金发展简述

一、债券型基金简介

1.定义及投资对象

债券基金，又称为债券型基金，指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。在国内，债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债等。

2.分类

按照不同的标准，债券型基金具有以下分类。



二、债券型基金发展概况

1.市场规模

2002年，南方基金管理公司推出了第一只债券型基金——南方宝元债券A，此后债券型基金处于萌芽阶段，至2014年末，债基市场规模约3500亿元。2015年后，在央行宽松的货币政策对债市融资的推动以及股市低迷导致投资者避险情绪强烈的背景下，债券型基金规模实现快速增长，两年内数量翻番、规模增长超四倍。2018年资管新规落地后，由于货币基金和银行理财流动性受限等因素影响，债券型基金规模和数量迅速增长。截至2022年11月末，债券型基金总规模达到84630亿元，数量共3063只。



数据来源：Wind

2.市场占比

2002至今，债券型基金的规模和数量在稳步增长的同时，占全部基金的比重也在不断提升。2013年，债券型基金数量占比首次超过四分之一，资产净值占比也在2019年首次超过25%。



数据来源：Wind

截至2022年11月，债券型基金数量占全部基金总数的29.62%，仅次于混合型基金；资产净值占全部基金的31.85%，仅次于货币市场基金。





数据来源：Wind

3.发行情况

2002-2022年11月，债券型基金新成立规模总体稳步提升。2022年前11个月，债券型基金新成立数量合计435只，份额共9354亿份，占全部新成立基金的66.7%，比2021年全年数量增长20.8%，份额增长25.4%，债基新发市场不断升温。



数据来源：Wind

今年以来，权益市场受到内外扰动因素的影响较大，在风险规避的需求下债券型基金受到持续关注，成为基金新发主力。2022年前11个月，除1、2、7月以外，其他月份均是债券型基金在主导发行，其中5月、6月和11月新发占比更是超过8成。



数据来源：Wind

从基金二级分类来看，今年中长期纯债基金占债券型基金发行的比重较大，在2月、3月和10月占比一度超过80%，在新发债券型基金中仍占绝大多数。而5、6月在疫情和股市低迷等因素影响下，市场避险情绪浓厚，投资者更偏向于选择稳健型产品，因此兼顾安全性和流动性的同业存单指数基金发行火爆，被动指数型债基在这两个月的发行占比超过中长期纯债基金，分别占62.7%和56.4%。



数据来源：Wind

三、总结

自2002年第一只债券型基金发行至今，债券型基金市场规模和占比稳步提升。截至2022年11月末，债券型基金总规模达到84630亿元，资产净值占全部基金的31.85%，仅次于货币市场基金；数量共3063只，数量占全部基金总数的29.62%，仅次于混合型基金。今年以来，由于权益市场低迷导致投资者避险情绪升温，债券型基金成为新发主力军，其中5、6和11月债基新发占比超过8成。从二级分类来看，中长期债券型基金占债基发行主导地位，10月发行占比达89.6%，值得注意的是，同业存单指数型基金在今年5、6月异军突起，新发占比一度超过中长期债基。

债券型基金作为风险较低、收益较为稳定的产品，在市场风险偏好降低时更容易受到投资者的青睐。近期债券市场回调使得大量债券型基金净值遭遇大幅回撤，并引发“赎回-抛售-债券下跌-产品净值下跌-再赎回”的负反馈，对 债券型基金产品造成一定的压力。展望明年，在稳增长基调下经济基本面将逐步复苏回暖，债券市场整体承压，债券型基金面临挑战，需重点关注利率风险，但由于经济修复过程的节奏和修复斜率存在不确定性，债基组合波段交易机会仍存。

供稿部门：资金营运中心

供稿人：庞铭慧

审稿人：姚梓健
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作者：顺德农商银行金融市场