21理财私房课丨大热的ETF基金怎么选品种?采取什么策略最佳?是否要止盈?

郭光庆

导读：近期，ETF基金成为市场上大热的投资话题。

ETF产品适合谁投资？选什么品种、用什么策略、是否要止盈？南方基金指数投资部基金经理孙伟对相关问题一一作出解答。

来   源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）

记   者丨方海平

编   辑丨马春园

21理财投资线上平台第5期节目如期开展，南方基金指数投资部基金经理孙伟应邀做客，就近期市场上大热的投资话题ETF基金进行详细介绍，并且就21理财投资线上平台上部分投资者所提的相关问题一一作出解答。

孙伟是南方基金指数投资部基金经理，目前管理多只ETF基金、联接基金以及分级基金。



南方基金指数投资部基金经理孙伟

当日关于ETF基金投资话题分享中，孙伟详细阐述了关于ETF基金三大部分内容：投资前要做的准备工作，详细的ETF基金品种及特点介绍，以及具体的投资策略介绍。



ETF产品适合谁投资？

孙伟表示，投资者在进行任何投资之前，金融机构都会对投资人进行风险调查以了解投资人的基本状况，问题多且复杂。

简单而言，其中最重要的是要明确两个问题：

第一，关于时间的问题，准备投资多久；

第二，关于亏损的问题，短期出现亏损怎么办，止损还是补仓？

对于这两个问题，孙伟认为，ETF基金投资者较合适的答案是，明确属于长期投资，比如作为养老基金或者子女教育基金，短期浮亏不必心里恐慌崩溃，ETF基金不像个股，有停牌退市的风险。

“大家应该充分意识到，作为个人投资者，与专业的机构投资人有所区别，专业性和时间精力都有限，但优势是排名因素考虑较少，能赚到钱就行。”



图片来源 / 图虫创意

针对ETF基金的投资标的和具体品种，孙伟进行了详细的介绍。

他指出，ETF基金全称是交易所交易型开放基金，有很多分类，比如货币型、债券型、商品型、股票型，等等，

货币ETF即类似于场外余额宝等产品，区别是货币ETF是在场内进行交易，而余额宝等产品是从银行端申赎；

债券型ETF主要投资于交易所和银行间的债券；

黄金ETF主要投资于金交所的现货黄金，期货ETF则投资于期货产品等。

孙伟重点介绍了股票ETF，根据指数的不同，股票ETF可进一步划分出诸多细分品种，比如跟踪沪深300、中证500等各类宽基指数的ETF产品，其中又包括大盘、中小盘指数等；

除了宽基指数，还包括跟踪行业指数和主题指数的ETF产品，两者的区别是，前者从指数公司或者证券公司划分的标准化行业分类中去选择成分，后者则是根据不同的主题概念进行选择，比如高铁产业、国企改革等概念主题，行业指数往往覆盖很多主题指数，而主题指数往往也横跨多个行业。此外，还包括跨境指数，包括美股港股的相关指数等。

“就好比吃火锅时的选用的食材，指数就是用来选择不同食材的标准，按市值、按主题、行业等。”孙伟说。

孙伟介绍了ETF产品的几点优势，

首先是精准，“经常有投资者说‘赚了指数不赚钱’，ETF产品或许是解决这个问题的”；

其次是便宜，不需要印花税；

第三，产品种类丰富；

第四，投资相比股票，遇到跌停牌的问题较少；

最后，ETF产品其实是量化投资的一种，不会因为基金经理个人的偏好而经常变化波动，尽量减少人为因素的影响。

“总而言之，ETF基金比较适合个人投资者长期稳健的投资。”



ETF投资要止盈吗？



图片来源 / 图虫创意

明确了目标是要做长期投资，选择的指数是做价值型还是成长型的之后，孙伟表示，第三步就是选择基金。

他建议，选择那些业绩长期较好的产品，然后就是选择渠道，考虑持有成本等问题。

最后，孙伟介绍了ETF基金的具体方式。他认为，投资ETF常见的方式是定投，这是ETF基金本身天然的特点所决定的，在定投的方式中，一个常见的问题是，定投操作要不要止盈？

孙伟表示，很多人认为A股市场波动比较大，盈利之后如何操作，要不要止盈的问题很受关注。

从历史上看，A股投资是需要止盈的，估值扩张、投资者情绪、流动性等非基本面因素对股票价格影响很大，企业业绩对股票的影响相对较小，容易形成暴涨暴跌的行情，那么暴涨的时候进行止盈就是合理的操作。

那什么时候开始止盈呢？

“指数估值过高的时候，比如一个指数，历史估值市盈率30倍左右，涨到60倍甚至80倍，估值就过高了。

典型的比如2015年创业板市盈率一度涨至140倍，这样的时候就是估值过高，就可以止盈了。”孙伟说。

他同时提醒到，基金定投是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。

但是基金定投并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

孙伟同时给出了其对资产配置层面的看法，他认为，资产配置可分为一级配置，也就是大类资产配置，一级在其基础之上的二级配置，也就是资产组合理论，资产配置一般强调分散投资。

孙伟强调，关键是要有效的分散，在ETF基金投资中，选在本身表现不太相关的，而不是同质的，比如中证银行和信息主题指数就不太相关，而信息主题指数与创业板指数相关度就比较高，“配置的时候选择不太相关的资产，提升整个组合的性价比，降低风险的同时有效的分散化。”

最后，孙伟针对平台上的部分投资者提出的问题进行了一一解答，包括，中美ETF市场的对比如何、ETF基金投资的风险有哪些、投资时机如何把握以及如何利用ETF产品进行套利操作等等。



本期编辑 南瓜 实习生思纯









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作者：21世纪经济报道