【每周组合播报】货币基金新规,规模和收益要平衡

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2021年上证指数开盘价是3474.68，而周五收盘价是3521.26，相当于一年的时间又回到原点。

从组合的表现来看，易方达亚洲精选涨了7.87%，终于实现了较大幅度的正向损益了，也降低了整体波动，这才是长期资产配置的意义。

从消息上，国家出了一个《重要货币市场基金监管暂行规定（征求意见稿）》，对于货币基金做了一些新的规定。

整体的暂行规定很长，我就说几个重点。

首先，对于规模大于2000亿，或者投资者数量大于5000万的货币基金定义为重要的货币市场基金，对于这类基金增加了监管和风控的要求。

现在货币基金收益是有差距的，主要原因是杠杆率不同和投资久期不同，之所以货币基金能比银行存款收益高这么多就是源于这两点。

货币基金投资的标的时间越长，加的杠杆越大，收益就会越高。

这次规定中，对于重要货币基金，要求其投资组合的平均剩余期限不得超过60天。也就是那些规模特别大的货币基金不能投资太多时间长的债券了。那么收益自然就会有所减低。

这对于基金公司来说就要平衡规模和收益了，收益高，买的人多，就会成为重要货币基金，这样要求就高了，收益会下降，买的人就少了。

我们看支付宝就可以知道，最近这几年支付宝在货币基金里收益算是低的，就是因为降低了久期产品的投资。

对于我们投资来说，就是去挑选规模比较小的货币基金了，规模越大，收益会越低。

公募和私募的2022年展望基本都出了，观点和结论都截然不同，公募偏正面，私募偏负面。

2022年面临很多不确定性带来的风险，第一是上市公司利润增速下降，普遍预期上市公司整理利润增速会从21年的31%回落到7%左右，而下降最多的是中证500指数中的中型企业和中证1000的小型企业。

那么就会带来指数的估值提升，目前中证500的市盈率是20倍左右，如果利润下降，在指数不跌的情况下，估值也会提升到30倍左右，从一个估值偏低变成估值偏高。如果指数下跌，也会出现亏钱，但是估值不变的情况。

第二是美国加息，目前预期是加息4次，从3月开始正式加息，加息意味着资金回流美国银行，资本市场就会抽血，叠加疫情下经济并不稳定，可能会对股市打击很大，但是有多大，还不清楚。

所以2022可能还是会延续2021，成为一个投资比较困难的年份。

在投资上出现较大亏损是因为在市场较高的位置，买了估值较低的企业，因为这些企业通常盈利能力弱所以估值低，而下行的区间中，这些企业跌的尤为的多。

所以买企业还是买龙头企业，支付一定的溢价，享受更好的利润增速和安全垫。

特别是在必选消费和成长赛道上更是如此。

最后想说一下，投资还是以资产配置的角度去思考，很多人调侃今年投资目标是保本，但是保本之后呢？会不会卖出？卖出之火买什么？这些才是需要去想的，如果没有更好的资产要买，其实保不保本是没有区别的。

就怕这边保本出了，另外一边又被套里了，反反复复亏钱，这才是最可怕的。

作者：进入金融界