ETF基金究竟是什么?

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中文名

交易所交易型基金

英文名

Exchange Traded Fund

全称

交易型开放式指数基金

名字这么——长，难怪大家都只愿意简写“ETF基金”。要弄清ETF究竟是何方神圣，还是要从全称上入手。首先，让我们用剥洋葱的办法一层一层剥掉这个“&%…@%*&…%*%基金”的外衣。



交易型，表明这款基金可以在证券交易所像股票一样买卖。过程非常简单，只要在股票交易软件上输入相应的ETF基金的代码，就可以委托下单。交易的过程中，基金份额并没有改变，只是在不同的投资者之间发生了转让。



开放式，投资者可以向基金管理公司申购或者赎回份额。只不过，申购是拿一篮子股票换取基金份额，赎回是以基金份额换回一篮子股票。

这和我们以往用资金申购赎回基金的体验不太相同。举个例子，以往中秋节我们买月饼券用钱买就行，单位发的月饼券用不完的还能卖些钱。现在月饼生产厂推出了一种“ETF月饼券”，顾客想买它需要拿着面粉、五仁、莲蓉、咸蛋黄这些原材料才能从厂家处换来。想退券的时候，拿着“ETF月饼券”去厂里，换回的也是面粉、五仁、莲蓉、咸蛋黄这些原材料。除此之外，有“ETF月饼券”的朋友，还可以把它转卖给其它消费者换钱。

读到这里，相信有朋友已经反应过来了，这里面可以套利！如果今年原材料便宜的不像话，面粉莲蓉都是白菜价，而“ETF月饼券”的转手价比较高，就可以用低价收购原材料去厂里换券，然后拿到市场上高价转手。反过来，如果原材料价格居高不下，“ETF月饼券”的价格一般，就可以在市场上低价收券，拿到厂里换高价的原材料了。

在真实的金融市场中，这样的场景比比皆是。在这里一篮子股票就是原材料，ETF基金就是“ETF月饼券”，月饼厂的角色就是发行ETF基金的基金管理公司。套利机会一旦出现，就会被市场上的众多机构所利用，直到ETF基金的价格（转手价）和一篮子股票的价格非常接近，无利可图为止。



指数基金的基金经理是以指数成份股为投资对象的，他们通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合，目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率。

例如，广发创业板ETF（159952）跟踪的是创业板市场最大的100只股票按一定比例组合而成的，广发创业板ETF把这个组合复制过来，紧贴着它运行。

→查看广发创业板ETF（159952）戳我←

层层解析之后，ETF基金的概念就非常清晰了，它是开放式基金的一种特殊类型。投资者既可以用一篮子股票向基金管理公司申购或者赎回基金份额，又可以在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。

ETF基金的优点

有效跟踪指数，非常透明

了解了ETF的套利机制之后，我们不难发现：ETF基金与普通的指数基金（开放式）相比，跟踪指数的效果更好，几乎和指数走势一致。

成本低

ETF的购买成本分为两个部分：

1.交易所的交易佣金： 这个佣金比率和买卖股票一样，都是万分之几，而且免收印花税。

2.ETF管理费

以广发全指工业ETF(159953)为例：

它的管理费是 0.5% ，托管费是0.1%  。而开放式指数基金费率为1.5%，托管费为0.25%



流动性好

普通开放式基金每天公布一次净值，ETF每15秒刷新一次报价。它可以像股票一样快速交易。

选择判断更简单

判断行业比判断企业更简单。

一方面，企业发展的不确定性更大，自从创建的那一天起，竞争就无处不在、如影随形，即便已经是龙头企业，不仅要和同行企业贴身肉搏，还要防范跨国公司国际业务在本土化的渗透，更要时刻警惕BAT等互联网巨头对传统产业的颠覆，每天日子都过的战战兢兢。

另一方面，行业发展具有明确的走向，投资者把握其走势更容易。按照消费升级、进口替代、生活提升、中国崛起的思路，我们就不难选出未来一段时间内的发展高景气度行业。在此基础上，我们可以通过二级市场买入广发中证军工ETF(512680)，广发医药卫生ETF(159938)等相应行业的ETF基金，就能充分享受行业发展红利，又规避持有单个企业可能遭遇的风险，实在是一桩两全其美的好事。

组合管理更高效

为规避趋势研判的风险，可以在资产配置上下功夫，将资产分散于多个投资品种，从而平抑市场波动对投资收益的影响。ETF基金可以帮助我们轻松将投资涵盖国内外市场，兼顾大盘、中小盘股票，甚至将股指数基金与商品指数基金进行混搭。

例如，利用广发金融地产ETF（159940）和广发美国房地产指数（000180）构建涵盖中美房地产市场的投资组合。

广发基金致力于打造最全行业ETF提供商，适合投资者进项行业轮动和热点轮动投资。



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风险提示：本资料仅作参考，不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。



作者：老罗话指数投资