ETF基金全攻略(7):股票ETF篇(下)-行业指数、概念指数

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君郁：

人性的弱点是，因为害怕困难，而特别害怕开始。

这大约是所有学投资的人的弱点：害怕开始、害怕损失、害怕决策。

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上一节《ETF基金全攻略（6）：股票ETF篇（上）-宽基指数、策略指数》，我们讲了股票ETF中的宽基指数ETF、策略指数ETF，今天我们接着往下说行业指数ETF和概念指数ETF。
行业指数ETF
投资并不是一件很容易的事，在挑选个股时，需要对经济、财务、市场等方面有深入的了解和判断；这对普通人来说，是一个巨大的挑战。

为解决这个问题，ETF应运而生。尤其是行业ETF，更是受到广大投资者的追捧。

行业ETF通常包含一系列股票，这些股票都来自于特定的行业，例如，白酒行业有酒ETF，家电行业有家电ETF，光伏行业有光伏产业ETF等。
问
在什么情况下适合购买行业ETF呢？   
购买行业ETF有5个好处：

1、多样性：股票行业ETF可以跟踪不同市场、不同行业，投资者可以根据自己的投资目标和风险承受能力选择不同的行业ETF。2、行业红利：当行业景气度上升时期，行业ETF享受到平均收益也会很可观。（反之，如果行业整体下行，行业ETF也会有较大回调风险）3、投资门槛低：相比股票，一般ETF一手就几百元，方便做仓位管理和资产配置管理。4、降低风险：行业ETF是追踪整个行业，它可以降低某个公司对行业的波动影响。比如，当行业内某公司暴雷下跌，其他公司可能会上涨，从而使得投资者总体获得回报。5、资费低廉：相比主动管理基金，行业ETF基金费用会低很多。
6、公开透明：ETF以公开交易的方式进行交易，因此持仓和交易都是公开的，投资者可以方便的查阅其组合和策略。



比如，你看好芯片行业的未来，但是短期不敢确定：可以考虑买入该行业指数ETF，享受整个芯片行业上涨的平均收益。

再比如，你想买入白酒股票，但是发现这些股票一手价格特别贵时，你可以考虑酒ETF。

亦或者，你想投资光伏产业，但是又对这个行业不了解、怕踩雷、不想花太多时间深入思考，那么购买光伏ETF是个很好的选择。
问
行业ETF这么多优点，所以很稳妥了？
事情总有两面性，我们不能只乐观看到机会，忽略隐藏的风险：

虽然行业ETF降低了行业内个股暴雷的风险，但是依然有“单一性风险”。



比如：

三聚氰胺事件让整个乳制品行业暴跌；

白酒塑化剂事件让全部白酒趴窝；

“房住不炒”让整个房地产行业不景气；

“双减政策”颠覆整个教育行业等。

这些事件的发生，对整个行业都有重大影响，其单一性无法分散行业风险，投资者就会蒙受损失。

概念指数ETF问
什么是概念指数？
概念指数也叫主题指数，它的投资主题非常明确，可以是行业，也可以是地区，甚至是发展趋势。

它和行业ETF有类似的地方，也有不同的地方：一个概念ETF可以横跨不同但又相关的行业。



以“新能源ETF”为例，其样本包含：锂矿、硅料、化工、新能源车、储能/电池、光伏、风电等诸多涉及到新能源领域的行业。

再比如“消费ETF”，其样本包含：白酒、医药、旅游、乳品、调味、旅游、家电、汽车等。
问
相比行业ETF，概念ETF有什么优势？
概念ETF虽然看起来和行业ETF差不多，但是会更加分散风险，比如：

家电行业在提出房住不炒后就增长乏力，单买家电ETF，表现就比较一般。

但是如果你买的是消费ETF，相当于分散风险，家电增速不行，但是白酒的增速还是比较稳健。

相反，因为概念ETF分散不同行业，即使某个行业暴发性增长，但其他行业不给力，整体表现也会比较温吞。



如何选基问
如何选择行业/概念ETF基金？
首先，应该考虑自己的投资目标和风险承受能力。

之前文章中也有说过，当你预期收益不高或者风险承受能力低，可以尽量选择小波动小、收益稳健的宽基ETF；当你追求高收益选择行业/概念ETF，就要明白它可能给你带来的风险。（其中概念ETF比行业ETF相对更分散）

其次，你需要了解行业/主题的不同特性。比如：

基本情况：这个行业/产业是干嘛的？大概的产业链是怎么样的？

政策环境：国家是否支持？亦或者是在打压？

竞争状况：现在是整个行业的成长期，还是内卷的成熟期？

增长前景：未来发展有多少空间？大概每年增速多少？

行业估值：目前估值高不高？贵不贵？

选定行业方向后，要研究和对比ETF的指数，比如：

房地产ETF和地产ETF，它们同样是跟踪房地产行业的ETF，但是有明显的理念差异。



地产ETF（159707）的指数来源是“800地产指数”，从沪深300+中证500中挑选的房地产公司构成指数。

房地产ETF（512200）的指数来源是“房地产指数”，全部房地产企业构成的指数。

简单来说就是，地产ETF（159707）主要是房地产龙头大公司占比更大。

短期收益率两者差别并不大，但是从未来长远来看，地产ETF可能更占优势。毕竟房住不炒、控制融资杠杆风险的大前提下，长远能发展好的更多是央企和国企等龙头公司。（资金雄厚、借贷方便的它们，即便整体行业下滑，也会享受存量中提升市占率的红利）

还比如，光伏ETF和新能源ETF哪个更好？

一个是专注光伏产业链（单一行业，更集中），一个是涵盖新能源相关的所有公司（多个行业，更分散）。根据对未来增速的预期，来判断选择单行业或者整个概念更合适。

最后，根据估值和行业周期性判断买入/卖出，比如：

中证畜牧，搞养殖的。从行业PB上看，是有明显周期性的。股价受到猪肉价格波动影响。

如果能在价格低的时候分档买入或定投买入，PB高的时候卖出，就会有不错的受益。



同样的电子行业也有其创新周期和库存周期，2008年，移动通信的信号升级为3G；2010年，iphone4盛行，带动智能手机产业链崛起。随后的2014年的4G，2020年的5G也都有新机型上市拉动市场销量增长，创造了一轮又一轮的涨幅。


总结


如上图所示，目前主流的行业/概念ETF有9大主题，分别是：TMT、新能源、周期、医药、消费、港股、军工、金融地产、高端制造。

它的类型分为：

1、广泛覆盖：比如，前文说到的消费ETF，但凡是和消费相关的，啥都包含。

2、细分行业：比如，前文说到的家电ETF，单一行业。

3、主题概念：比如，TMT行业中的“云计算”、“数字经济”这种界定比较模糊，主要看公司业务是否涉及。



总之，行业ETF和概念ETF不同于宽基ETF，要求对行业特征、行业估值、行业周期有更深的了解。在市场认知偏差、过于恐慌的低估买入，等待价值回归就可以售出赚钱。

它们适合有一定经验的投资者，合适的时机买入可以赚的盆满钵满，不合适的时机买入就是高位站岗，要根据行业的特性和周期进行投资。

注意仓位管理和控制，避免遭遇行业风险而遭受损失。

好啦，行业ETF和概念ETF先分享到这里，下一课《ETF基金全攻略（8）：策略篇（上）》我们继续讲ETF定投。


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作者：惜金法