债券型基金平均正收益占比超九成,新基金发行也“一枝独秀”

纵横捭阖804

今年以来，基金发行和业绩表现整体低迷，但债券型基金却“风景独好”。
债券型基金九成正收益
数据显示，截至6月8日，今年以来债券型基金平均收益率接近2%，正收益占比超过九成，同期债券型基金发行份额占基金发行总份额近六成。
业内人士认为，在银行理财规模回升的背景下，债券市场今年以来走势亮眼。短期来看，债券利率大概率会延续低位震荡态势，如果后续经济增速逐步回升，权益资产的配置价值将愈发凸显。目前机构倾向于股债均衡配置。

债券型基金发行“一枝独秀”

近期基金新发市场陷入“冰点”。6月以来只有8只新基金宣布成立，发行规模不到40亿元；上月新基金发行规模合计只有716.12亿元，创2019年以来单月新低截至目前，共有112只基金正在发行中，其中49只为债券型基金。

数据显示，按基金成立日计，今年以来成立的新基金共有512只（不同份额合并统计），同比减少近两成；合计发行规模为4252.15亿元，较去年同期减少10.31%。
其中，主动权益型基金共成立154只，同比减少24%；合计发行规模为860.64亿元，同比减少19.18%，占同期新基金发行总规模的比例约20.24%。指数型基金规模合计952.08亿元，占比为22.39%，规模同比减少20.4%。
相比之下，新发市场中债券型基金出现热销：年内共有123只债券型基金成立，尽管新基金数量同比减少1/4，但发行规模为2262.05亿元，同比大增23.77%，占同期新基金发行总规模的53.2%。
具体来看，今年成立的新基金中，首发规模居前的多为债券型基金或公募REITs。

今年以来，股票型基金整体平均收益率为0.92%，混合型基金整体平均收益率为-0.9%。而最近3个月，股票型基金与混合型基金整体平均收益分别下降了5.15%与4.47%。
基金市场素来有“好做不好发、好发不好做”的说法。在基金新发市场遇冷的大背景下，仍有不少基金公司积极布局。



债市行情下一步解析
在债市走牛一段时间后，投资者可能会担忧未来债市的走向，不少专业机构认为，债市短期可能有所扰动，长期可以相对乐观。
考虑未来政策放松的可能性也不能排除，调整空间也相对有限，基本面环境偏弱或仍将是市场的核心矛盾，收益率曲线牛平的态势或仍将持续。
短期来看，随着部分获利盘离场，债市可能会有波动，但这更多的是中场休息。债牛上半场结束，下半场开始，债市下阶段表现依然值得期待。
从宏观来看，基本面弱修复依然是支撑债市的核心逻辑。二季度读数受益于同比低基数，政策端调研到决策存在时滞，近期出台强刺激政策可能性有限。货币政策不存在收紧的基础，资金面合理宽松局面难变。
市场上配置需求仍在，交易有拥挤倾向但还有空间。从利率端来看，2019年以来，1年MLF利率（目前2.75%）成为10年国债最重要的锚，10年国债利率上穿或下穿MLF利率往往标志着市场主流预期对宏观经济图景认知的重大转变。
一旦有效穿过，后续很长时间MLF将会成为10年国债的强阻力位。这也标志着债牛行情上半场结束（赔率高、空间大，行情顺畅，但延续时间不长）。
下半场开始（赔率中性、空间小，波动加大，但延续时间可能比上半场更长）。去年10月末十年国债利率2.6-2.7%左右的低点是经济预期非常差的时期，当前基本面和资金面等配合均不及去年8月，突破该点位比较难。
来源深圳商报注：含德基金微信推送文章仅供参考，不能作为投资研究决策的依据；另若涉及版权问题，请后台通知我们，我们将及时处理删除含德基金，带您领略私募基金的魅力



含德基金
恒以稳固，专以远闻！


作者：含德基金