怎样挑选ETF基金?

您脱风云错

在聊怎样选择ETF指数基金之前，我们不得不讲下指数的编制规则。

1上证指数的编制规则：

上证综指是由上海证券交易所上市的全部股票组成。样本股包括A股、B股，还有很多ST股票。这就像包括了三年一班的所有学生的成绩，成绩差的学生的成绩也包括在内了。但是，它只是包括了三年一班的所有学生成绩，三年二班的学生成绩它并没有包括。即深交所、创业板、北交所等其它班的学生的成绩，它并没有包括。

这样，里面的绩差生或说是长期亏损的公司的股价就会拖累上证指数的总体表现。

还有，权重大的上市公司对上证指数的影响偏大，这也使得上证指数的涨跌显得有些失真。上证指数的编制规则是市值越大的股票，在指数计算里所占的权重比例越大。

比如上证指数里的中石油、工商银行、建设银行等大盘股，它们由于权重较大，总市值较大，所以它们的行情涨跌对上证指数的影响比较大。而实际上，它们只是总股本大而已，它们在市场上平时可流动的盘子并不大。因此，只要拉动二桶油或工商银行就可以轻松带动上证指数上涨。起到了四两拨动千金的效果。

所以，两桶油这样的总市值非常大，但是实际流通市值并不大的股票的涨跌，经常会对上证指数产生较大的影响。这是不合理的。合理的规则应是按实际流通的市值大小来编制上证指数。这样就可以避免出现两桶油这样的公司的股票对上证指数的过度影响。

当前A股的上证指数多年来在3000点附近震荡，实际就是与上证交易所的两桶油、工商银行、交通银行、建设银行这些巨无霸公司的股票多年来的低迷行情表现有较大关系。

另外，上证指数里面有很多传统行业的股票。比如，零售百货、地产、基建等，近年来这些行业的股票表现大多不好，也对上证指数的行情产生了一定的影响。

最后，由于经济转型，上证指数里有不少公司近年来业绩表现不佳，股票总体呈现单边下跌的走势，这些股票也拖累了上证指数的上涨行情。

2 沪深300指数的编制规则

我们对比沪深300指数就可以明显看出这两个指数的不同。沪深300指数只包括上交所和深交所的优秀上市公司，不优秀的公司没有资格进入到沪深300指数。所以说沪深300指数实际是一个重点班，而上证指数是一个普通班。

另外，沪深300指数里一旦出现了业绩大幅下滑的公司，这些公司的股票就可能会被踢出沪深300指数。沪深300指数这个班级是施行末位淘汰机制的。只留好股票，不留坏公司。上证指数则不同，在上证指数里的公司只要你没被ST，你就可以一直留在上证指数当中。

而且，沪深300指数是按自由流通市值来计算指数的，不是按总市值来计算指数。这就避免了上证指数容易被总市值较大的公司股票严重影响股指涨跌的问题。

由于沪深300指数有很多上证指数没有的优点，所以它轻装上阵，多年来它的行情走势就是不断向上，总体表现为长期慢牛的特征。

所以，我们投资者在投资ETF时，一定要关注ETF是复制哪一个指数。像复制上证指数这类的ETF，我们就不投也罢。比如，有一只基金叫某某上证综指ETF，这表明这只基金跟踪的是上证指数。

在我们内行人看来，这样的基金真的没有什么投资价值。除非上交所的银行、二桶油这样的央企股票大涨，否则投资这个ETF基金都不如把钱直接存入银行。

3如何选择ETF基金？

就是要看ETF基金所复制或跟踪的指数好不好。这个指数如果编制规则科学合理，这个指数所包括的公司或行业比较优秀，那么这样的ETF基金就值得我们关注。

选择ETF基金，实质就是选择一个好的或者说长期来看更容易上涨的指数。选择ETF就是选指数。

指数与指数的差别是巨大的。有些指数明显长期来看更容易上涨。有些指数则注定没有多大上涨空间。比如，钢铁指数就是一个反映钢铁行业的指数。钢铁指数ETF受制于钢铁行业的发展属性，它的波动可能就如心电图一样，长期在一个范围内波动。总体上涨的速率较慢。

而白酒、新能源这类的当前发展空间较大的指数，投资它们对应的ETF可能赚钱就更容易一些。

即便是同一个行业的ETF指数基金，其表现也有可能相差较大。比如，同样是科技行业的指数，由于编制规则的不同，有的科技指数长期涨幅就远高于其它的同类科技指数。比如，中证科技100指数的编制规则就比较科学合理，跟踪它的ETF基金的长期走势就相对比较强劲。

了解指数编制规则和指数成分股是哪些股票、哪些行业，对于我们选择ETF基金非常重要。



作者：孟可的投资空间