量化|新指数基金密集上报,10大ETF管理人规模占比九成:2019Q1股票指数基金盘点

Creseda

文丨张依文 赵文荣 王兆宇 顾晟曦

       刘方 王宇鹏 厉海强 姜鹏 朱必远

2019Q1新成立19只股票指数基金，募集规模达133亿元。另有83只股指基金等待募集审批，其中仅1季度就集中上报了42只产品，表明基金公司在指数工具上的积极布局。交易型被动指数基金全线上涨，A股ETF管理规模增加512亿元；普通场外指数基金净值整体上涨，指数增强基金则多数跑输业绩基准。

▍产品布局：2019年一季度新成立19只股票指数基金，募集规模合计133亿元。

1）从产品类型看，15只为被动指数基金，4只为增强指数基金；主题型指数基金则主要集中于MSCI中国A股国际通相关指数、港股通相关指数和国企改革相关主题指数。

2）从募集规模看，华夏中证四川国改ETF（37.43亿元）、银华MSCI中国A股ETF（20.59亿元）和大成中华沪深港300（19.68亿元）分别位列募集规模前三名。

3）截至2019年3月29日，共有83只股票指数基金上报审批，包括71只被动指数基金和12只增强指数基金，其中在2019年1季度新增的募集申请就有42只。

▍ETF市场概况：2019年一季度，A股ETF资产管理规模大幅增长512亿元至3884亿元。

1）考虑到普通场外指数基金2019年一季度规模数据暂未公布，该部分我们主要分析A股ETF的季度规模变化情况。截至2019年3月31日，36家基金公司管理着156只A股ETF，资产管理规模合计3884亿元，相比2018年底A股ETF规模增加511.51亿元，增幅达15.17%。其中行业ETF规模大幅增长116亿元，增幅高达55%。

2）华夏上证50ETF继续作为规模最大的ETF，净资产规模达到444亿元，南方中证500ETF次之，净资产431亿元。且南方中证500ETF成为2019年一季度规模增长最多的指数基金，共增长95.94亿元。

▍管理人格局：前10大ETF基金管理人规模集中度达89%。

1）截至2019年一季度末，36家ETF管理人中，ETF管理规模前10名的基金公司合计管理3457亿元ETF，占所有ETF规模的89%，与2018年末占比持平。

2）从管理规模变化看，2019年一季度ETF管理规模增长前三名的基金公司分别为南方、华夏和易方达基金，分别增加121亿元、83亿元和58亿元。

▍基金业绩：指数强势上涨带动被动指数基金业绩，指数增强基金多数跑输业绩基准。

1）2019年一季度上证综指收涨23.93%，自2005年之后只有6个季度的涨幅超过本季度。其他A股主流宽基指数均上涨，中小盘指数涨幅均超过33%。

2）交易型被动指数基金中， ETF和分级B全线上涨，杠杆作用下流动性较好的分级B最大涨幅达149.16%。普通场外指数基金中，2018年全年涨幅靠前的低波红利、红利和价值策略指数基金在2019年一季度净值涨幅相对落后，而跟踪证券、计算机、食品饮料等行业的指数基金涨幅居前。

3）截至2019年一季度末，共有82只指数增强基金，在成立满三个月且规模大于1亿元的指数增强基金中，仅5只基金在2019年一季度跑赢基准指数。





中信证券研究

提供行业资讯，让您方寸间知天下！





作者：中信证券研究