货币市场基金:追捧背后隐藏的风险是什么?|德璞外汇

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货币市场基金，作为一种近期受到市场追捧的投资工具，正逐渐成为基金市场新宠。其“准储蓄”产品的特色和税收优惠的政策，使得越来越多的投资者投入了这个领域。然而，正如在投资世界中经常所言，没有无风险的投资，货币市场基金同样也存在一些风险，这需要我们在进行投资决策时进行深思熟虑。



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然而，让我们退后一步，从全局的角度看这个问题。在投资领域中，一个基本原则就是风险与收益成正比。这意味着，如果一个投资项目提供了较高的收益，那么它可能也带有较大的风险。正如我们在这些货币市场基金产品中所看到的，它们的高收益是有一定风险的。

首先，让我们来看一下这些货币市场基金的投资对象。通过研究2004年七个货币市场基金的季度报告，我们可以看到，这些基金的债券投资主要集中在短期央行票据，同时也有一小部分资金投资于国债和金融债。值得注意的是，没有任何基金经理选择将资金投入企业债。只有业绩最好的华安现钞富利基金有少量资金投资于可转债。



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这给我们提供了一个重要的信息：在投资货币市场基金时，基金经理会选择投资对象都非常谨慎，主要以回报可靠的央行票据作为主要投资对象。这正是Dooprime外汇等经验丰富的金融服务公司在投资决策时所强调的。然而，一旦有基金经理决定在其投资组合中加重企业债和可转债的比例，这无疑将增加投资的风险，因为这相当于在货币基金中加入了股票市场的风险。作为投资者，这时我们就需要小心谨慎了。

此外，我们还可以看到，这七个货币型基金产品进行债券回购的规模也不尽相同，但基本上都维持在其管理资产规模的20%-30%左右。这意味着，如果有基金管理公司为了提高业绩而盲目扩大回购规模，那么其管理的基金风险可能会提高。



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最后，让我们来看看对于央行货币政策的预期。是否能把握并预估央行货币政策，是能否成功管理货币型基金的关键。货币型基金的特点之一就是受利息变化的影响较大。因此，一旦市场上有明显的加息预期，基金管理人必须事先调整投资组合，以提前应对可能的基金资产净值的变化。从这些基金管理公司的季报中，我们可以看出，不论是中资还是合资，无论公司规模大小，各公司在预估央行加息方面还存在一定的不足。如果投资者大量投资于这些基金，那么他们就需要做好应对可能的风险的准备。



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总的来说，虽然货币市场基金在市场上的产品数量较少，可供投资者选择的范围不大，但它们的业绩都保持在2.6-3%之间，这无疑吸引了大量的投资者。但是，我们不能忘记，无论是普通投资者，还是德璞外汇等专业的金融服务公司，都需要对于货币市场基金的风险有所了解，做好充足的心理准备。只有这样，我们才能在风险与收益之间找到优异的平衡，实现我们的投资目标。

关键词：货币市场基金，投资风险，投资决策，央行货币政策，德璞资本

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作者：Doo Prime德璞