什么是ETF联接基金 与ETF有何不同?

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编辑丨播种基审核丨投基君

在上一篇投教知识分享文章《ETF基金的『十八般武艺』》中，投基君和大家逐一讲了讲 ETF 的五个特点——『跟得更紧、交易费用更低、信息更透明、资金利用效率更高、策略更多样』。
在看了前两期内容后，有投资者会可能会产生这样的疑问：『投资 ETF 需要开立场内证券账户或场内基金账户，那场外投资者是否有方法参与 ETF 投资呢？』
别着急，本期内容投基君就来解答这个问题。
首先公布上述问题的答案：『可以使用 ETF 联接基金间接参与投资。』

什么是ETF联接基金？
『ETF联接基金』是指将其绝大部分基金资产投资于跟踪同一管理人管理的同一标的指数的 ETF，并采用开放式运作的场外基金。一般来说，『ETF联接基金』投资于目标 ETF 的比例不低于基金净资产的 90%，同时还需预留不少于 5% 的高流动性资产（现金、到期日在一年以内的政府债券）以应对赎回。我们可以将『ETF联接基金』看作为将场外投资者接入场内，连接经典指数化投资工具（ETF）的『桥梁』。
ETF联接基金投资ETF的比例

根据 Wind 数据显示，截至 2022 年 9 月 30 日，『ETF联接基金』总数已超过 300 只（同一基金的不同份额合并计算），全市场『ETF联接基金』总规模已突破 3000 亿元。

ETF与ETF联接基金都有啥区别？
『ETF』通过投资指数成份券力求紧密跟踪标的指数，『ETF联接基金』则是通过主要投资目标 ETF 跟踪同一标的指数，目标一致，后者持仓包含前者，「走势方向」、「风险-收益特征」都十分近似，就像是一对『双胞胎』。
但就像双胞胎之间也会存在差异一般，这对『兄弟』也存在着不少区别。一起来看看『ETF联接基金』与『ETF』都有啥区别吧！


注：1、数据来源：Wind；统计截至2022/12/31；2、申购费率、赎回费率按照基金法律文件设定的数值统计，赎回费率统计不考虑因持有期少于7 日被收取不低于1.5%的赎回费情况。
ETF联接基金适合哪些需求场景？
『ETF联接基金』是为满足场外投资者需求专门设计的基金产品，一般而言，比较适合下列需求场景：
方便场外投资者参与
投资者须场内开户才能参与 ETF 交易，而投资者通过场外基金账户就可以在券商、银行等基金销售渠道投资『ETF联接基金』，与投资普通开放式基金无异，联接基金对部分没有场内账户的投资者而言更为便利。
方便参与流动性欠佳的ETF
目前，市场上一些 ETF 流动性欠佳，据 Wind 数据显示，从数量上看，2022 年全年，仅有 13.1% 的 ETF 日均成交额超过 1 亿元，有 46.0% 的 ETF 日均成交额不足 1000 万元（注1）。
流动性欠佳的 ETF 虽可借助做市商活跃交易，但对资金量稍大的投资者而言，盘中买卖仍不方便，交易效率偏低且可能会承担较高的冲击成本，『ETF联接基金』为投资者间接参与这类 ETF 提供了按净值现金申赎方案，因此，『ETF联接基金』也受到了一些资金量较大的机构投资者的青睐。
方便定投
参与 ETF 定投，目前只能『上好闹钟』手动操作，而『ETF联接基金』可以通过系统设置，自动完成定投。
以上就是关于『ETF联接基金』的介绍，你学会了吗？
如果你对更多 ETF 知识感兴趣，请继续关注投基君的投教知识分享吧！
注1：数据来自wind，样本选取截至2022/1/1成立已满3个月的股票型ETF。

数据及图表来源：易方达投资者教育基地

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作者：投基演绎法