货币基金不香了?二季度部分产品规模下降,这些替代品更吸金

Creseda

随着公募二季报持续披露，一众货币基金季内运作情况曝光。由于此类产品总体业绩多次报出震荡下行，市场也在关注投资人对此类低风险产品的理财吸引力能否持续。

季末看来，虽然二季度货基总体的收益率年化水平仍不足1.9%，但已较一季度有所提升，但需指出的是，一些头部业绩的产品却纷纷出现净赎回，如平安日鑫、英大现金宝、国投瑞银钱多宝等十余只产品季内净值涨幅均超0.5%，年化收益率超2%，但季内却多以净赎回数十亿份收场。

有分析指出，货基收益率逐渐走低是导致这类产品规模下降的原因之一，而像同业存单基金、短债基金、短融ETF等货基替代品正在走红。

二季度多只绩优货币基金出现净赎回

随着二季报的公布，此前备受关注的货币基金季内运作情况陆续揭晓。市场关注此类产品，关键还是因为其客户群体广泛，但在收益率不断下行的过程中，市场也在观察此类产品理财吸引力的强弱变化。

值得注意的是，确实在季内出现了很多“叫好不叫座”的产品，产品业绩居前，却遭投资人“用脚投票”，如平安日鑫A，季内净值增长率达到0.5781%，换算年化收益接近2.34%，而统计所有份额时，基金份额净赎回近44.82亿份。



二季度绩优货基出现净赎回的情况（统计初始基金，部分）来源：Wind统计

无独有偶，英大现金宝A季内实现0.5775%净值涨幅，统计所有份额的季内申赎情况，净赎回近15.20亿份。同样是业绩优异但遭净赎回的还有国投瑞银钱多宝、建信现金添益、长城收益宝等17只产品，这些产品季内净值增长率均在0.5%以上，换算年化收益水平也在2%以上。

需指出的是，年化2%的货基在目前市场上已不为多见。Wind统计显示，目前传统货币型基金数量达365只（统计初始份额），以二季度收益水平测算，年化收益率均值仅为1.8756%，这一数字比一季度换算的1.8354%略有提升，但总体收益水平低下已是客观的事实。

究其原因，受制于资金利率维持低位运行，中长期来看，货币基金收益率中枢难以有向上抬升的基础。尤其是二季度债市受流动性宽松、降息等因素推动，各期限各品种收益率下行明显，尽管会推高二级市场的交易价格，但投资成本也在提升，投资性价比大打折扣。

有的基金经理甚至需要对赎回压力做必要的准备，如新沃通宝庄磊就在今年二季报总结中明确，整体组合维持较低剩余期限和杠杆率，高流动性资产占比较高，密切跟踪持有人结构的变化，对申赎资金动向保持高度敏感，以维持充足的流动性来应对赎回压力。

同业存单、短债基金等货基替代品走红

在货币基金收益率下行的背景下，低风险偏好资金亟需寻找投资新去处，像同业存单基金、短债基金、短融ETF等多款“货基替代品”备受市场关注。

但从二季度的表现来看，短债基金依然是市场追逐的热点，有投资者近期在同记者交流时就提到，他们配置债券基金更加倾向于中短债，尤其在意此类产品的费率优惠政策。据了解，部分中短债基金C类份额持有7天即免赎回费。

从二季报数据来看，一些中短债基金也显示出强劲的吸金能力，嘉实汇鑫中短债季内净申购68.84亿份，平安如意中短债同期净申购68.43亿份，且季内净赎回规模较大的产品多为业绩相对落后的产品，这与前述绩优货基纷纷出现净赎回有所不同。

相比之下，同业存单基金则大不如前，与货币基金的情况类似，一些绩优基金同样面临着资金大幅撤离的尴尬，如鹏扬同业存单指数7天持有季内净值涨幅0.6849%，但整个二季度净赎回的规模就超过30亿份。

另外像嘉实同业存单指数7天、百嘉同业存单指数7天等产品也均有业绩不错但规模减少的情况发生。可见，对于目前市场货币类型基金理财的吸引力来看的确有所下降，而已发季报的基金经理当中，也普遍谈到了类似的应对之策。

如建信嘉薪宝基金经理小组就表示，操作上利用短期逆回购、短期存款等工具以保证充足的流动性应变能力，同时跟随资金节奏及时把握了短端资产收益的调整机会，适当锁定部分高性价比中长期存款存单，在严控组合信用风险和偏离风险的前提下，调整组合剩余期限至中性偏高水平。

文章来源：每日经济新闻

作者：未来控股