博时海外债周评|全球风险偏好弱势,货币基金收益率有望在高位维持更久,具有优先配置价值

杨俊语语il

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第20230821期

海外固收周评

本期焦点

1. 上周三，美联储公布7月会议纪要，大多数与会者认为通胀依然有重大上行风险，支持7月的加息决策。

2. 美国商务部公布的7月零售销售增速回升超预期，显示美国消费仍具有较强韧性。

3. 由于美联储会议纪要与偏强经济数据释放的信号，市场预期利率高位或将维持更久。

4.当前格局下，博时美元货币市场基金既能把握高收益的窗口，也能提供高流动性，仍是当下安全稳健的较优投资工具。

市场动态

上周，美国、日本公布关键数据与信息，或影响各地加息预期与市场情绪。上周三，美联储公布7月会议纪要，其中显示大多数与会者认为通胀依然有重大上行风险，支持7月的加息决策。数名与会者认为，由于货币政策已达到限制性水平，美联储需平衡加息过多与加息不足可能导致的风险。同时，与会者一致认为今后会议决策将取决于未来数据，凸显美联储未来政策数据依赖的路径。数据方面，美国商务部公布的7月零售销售增速回升超预期，环比由6月的0.3%上升至7月的0.7%，显示美国消费仍具有较强韧性。美国劳工部公布的首次申请失业救济金人数较前一周有所减少，下降1.1万至23.9万人，或反应在美国经济韧性仍然较强的背景下，雇主正暂缓裁员。美国偏强的经济数据，对软着陆形成支持，且会议纪要偏鹰，市场预期利率高位或将维持更久。上周五，日本总务省公布的7月核心CPI增速放缓，同比上涨3.1%，较上月的3.3%有所下降，与日本央行认为物价上行压力正得到缓解的观点一致。通胀放缓或将平复市场对日本央行年底会改变超宽松货币立场的预期。

上周，由于美联储会议纪要与偏强经济数据释放的信号，美债利率上行。全周来看，2年期美债利率上行5bp至4.94%，5年期美债利率上行8bp至4.39%，10年期美债利率上行10bp至4.26%，30年期美债利率上行11bp至4.38%。信用市场方面，各市场不同评级债券回报均有下跌。汇率方面，美元指数上行0.52%至103.38，在岸人民币与离岸人民币上周分别上涨0.62%与0.64%。大宗商品方面，布伦特原油价格下降2.32%。二级市场整体下跌。



数据来源：彭博 数据截至：2023-08-26

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货币基金主要投资于短期的金融工具，如同业拆借、短期政府债券等。当市场利率上升时，投资者购买的货币基金所能获得的日常收益也会增加。而高利率环境下，许多风险资产受到流动性影响面临下跌风险。因此在高利率环境下，博时美元货币市场基金凭借高收益性、高流动性、低风险，成为了安全稳健的优质投资工具。



数据来源：彭博 数据截至：2023-08-21

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作者：博時國際