又有重磅ETF基金发行

喜喜保镖撼

2020年一季度共成立新基金 293 只，总募集规模为 5163.48亿元，其中ETF产品继续保持高发态势，发行产品43只（含联接基金），产品规模512.87亿元。



一季度发行的ETF中不乏特色产品，比如前面介绍过的可转债ETF（可转债ETF，买还是不买），创新药ETF（生物医药行业，ETF如何选）等。

接下来还有一大波新产品上市，下面我们挑几只特色产品来提前预习功课。



一、成长估值ETF（515510）

由嘉实基金发行的嘉实中证500成长估值ETF，简称“成长估值ETF”，跟踪500成长估值指数（930938）。

该指数由中证 500 指数中兼具预期净利提升与低估值特性的股票构成，采用等权重加权方式计算，为投资者追求更优风险收益提供投资标的。

从指数的编制的逻辑看，这是一只Smart Beta 产品，其核心是 GARP（合理价格成长）策略。

GARP（合理价格成长）策略是一个混合的股票投资策略，通过预期净利润成长性指标和价值指标进行两层筛选。

首先挑选全市场中成长性突出的上市公司，再从其中挑选低估值的股票，形成投资组合。价值与成长并重的筛选标准，兼顾了成长性带来的收益能力，以及低估值带来的安全性。

指数历史业绩



自基日（2009/12/31）以来，截止 2020/03/31，中证 500 成长估值指数年化收益达到 9.47%，显著跑赢同期的中证 500 指数（1.15%），具有明显的超额收益。

当然，历史业绩只是参考，选Smart Beta 指数，最重要的是搞懂他的特点。当市场符合其因子风格时获取超额收益也相对容易，一旦风格切换回调也会放大。

指数行业分布



从指数的行业分布来看，中证 500 成长估值指数行业分布较为均衡。中证500 成长估值指数第一大行业为医药生物，占比达 18%，前三大行业占比合计 33%，共 6 个行业占比超过 5%。

总体看，行业较为分散，类似宽基指数。

产品信息

嘉实中证 500 成长估值 ETF（515510），2020 年 3 月 16 日成立，基金规模 2.35 亿元，管理费和托管费合计为0.6%/年。

二、高股息龙头ETF（515690）

鹏华中证高股息龙头ETF（515690），跟踪中证高股息龙头指数（931373）。

还是Smart Beta 指数，但与500成长估值指数不同的是中证高股息龙头指数选股因子是红利因子。

先来个红利因子的科普：红利包含了公司的盈利状况、财务质量等信息。盈利较好的公司拥有发放高红利的基础；运营稳健、未来发展前景良好的公司更倾向于通过派息的方式使股东获益。因此，红利因子具有筛选股票组合的能力。

而该指数正是根据红利因子进行选股，流程如下图所示：



有充分的利润支持分红、能持续保持分红比例、分红收益率水平持续在较高水平、成熟的大市值龙头企业。

此外，与其他红利指数相比，中证高股息龙头ETF成分股中市值偏大，流动性较好。其中总市值在1000亿以上的股票权重超过60%，指数的龙头属性凸显。

指数历史业绩



中证高股息龙头指数历史表现优异，相比其他主流红利指数和中证全指，收益显著跑赢。

关于红利指数的详细分析，大伙可以参考这篇文章：红利指数，不容错过的“现金奶牛”

产品信息

鹏华中证高股息龙头ETF（515690），2020 年 3 月 20日成立，基金规模 2.23 亿元，管理费和托管费合计为0.3%/年，费率同样很有优势。

三、法国CAC40ETF（513080）

华安法国 CAC40ETF 是国内首只投资法国市场的跨境 ETF，也是华安基金继德国 30（DAX）ETF 后推出的第二个布局欧洲重要指数的产品。

该基金跟踪的法国 CAC40 指数，是法国最早的股票市场指数，与英国富时 100 指数、德国 DAX 指数并称为“欧洲三大股指”。

法国 CAC40 指数的显著特征是成分股集中度较高，均为全球知名企业，多数位列世界 500 强榜单。

前十大权重



其中，第一大权重股是 LVMH 集团（12.55%），是全球头号奢侈品集团，其他还包括如开云集团（旗下品牌包括 Gucci、Bottega Veneta、Saint Laurent、巴黎世家等）、爱马仕等奢侈品巨头，以及世界上最大的化妆品公司之一欧莱雅，连锁超市巨头家乐福，酒店管理巨头雅高，飞机制造商空客，全球著名的食品集团达能，全球车辆轮胎科技的领导者米其林，世界上规模最大的能源管理、优化解决方案的供应商之一施耐德等。

从法国 CAC40 指数的成分股来看，选取了大量的法国各行各业的知名企业，具有高度的代表性。

法国CAC40指数的投资价值

1、与A股的相关性低，有利于资产配置



光大证券统计数据显示，截止 2020 年 3 月 31 日，法国 CAC40 与国内 A 股相关性较低，与上证综指近五年仅为0.007；近五年为-0.079。

总体看，法国 CAC40 与美股，欧洲地区以及亚洲其他地区的相关性较高，与国内 A 股相关性较低，和 A 股一起进行资产配置能够分散投资组合风险。

2、质地不错，估值不高，股息率高

截至当前，法国CAC40指数PE（TTM）约为16.7倍，处于近十年34%分位点；市净率PB为1.33倍，处于近十年25.69%分位点，指数处于中低估值区域。

另外，值得一看的是法国CAC40指数长期分红水平稳定，股息率高达4%。



小结：法国CAC40指数长期分红水平稳定，当前股息率水平高达 4%，估值指标均在近十年的中位数以下水平，投资价值是不错的。

产品信息

法国CAC40ETF（513080）于 3 月 30 日开始募集，预计将于 5 月 22 日结束募集。运作费率合计0.65%，在跨境ETF中属于低费率产品。

投资跨境ETF产品，大伙要看清楚了，比如同为华安基金发行的华安DAX30ETF，其跟踪指数的效果就不咋地，所以投资者莫着急，等跟踪效果验证以后再入手不迟。

关于跨境ETF的投资问题，请看这篇文章：QDII基金热门问题汇总

总结

从指数本身的编辑逻辑看，这三只指数质地都是可圈可点。优缺点也很鲜明，比如Smart Beta 指数长期看能跑赢相应的宽基，但得看市场风格；法国CAC40与国内 A 股相关性较低，和 A 股一起进行资产配置能够分散投资组合风险。

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作者：ETF之家