成交量环比回升,理财货基保险加大净买入——现券成交周度跟踪

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联系人：董严平

摘要

■总量来看，9月25-28日，货币基金、股份行、理财、保险增加净买入，分别净买入520、449、317和308亿元；主要卖出机构为城商行、农商行和券商，分别净减持1254、996和447亿元。

■分券种，成交量环比有所回升，存单成交较为活跃。1)利率债，合计成交1212亿元，环比增加274亿元。分机构看，城商行和保险增加净买入，基金减少净买入，大行、农商行由正转负减持；城商行减少净卖出。2）信用债，合计成交228亿元，环比减少123亿元。分机构看，券商、农商行增加净卖出，保险减少净卖出，理财、基金减少净买入，货基由负转正增持。3) 同业存单，合计成交1996亿元，环比增加133亿元。分机构看，大行减少净买入，农商行增加净卖出，基金、保险转为减配，理财、货基增加净买入，股份行转为增持。

■分机构：农商减持利率债和存单，基金减持存单，货基和理财承接存单，保险和券商承接利率债。其中，大行减少政金债和存单净买入，加大国债净卖出；股份行增加利率债净买入，由负转正买入存单和短融中票；农商行转为减持国债，并加大政金债、地方债和存单净卖出；基金加大国债、地方债净买入，由正转负减持存单与政金债；保险增加利率债净买入，由正转负卖出存单，减少中票净卖出；货基和理财增加存单净买入；券商由负转正增持国债与政金债，由正转负减持地方债，增加存单净卖出。

■分期限：保险增持3Y以上现券，基金净买入1-7Y、净卖出其余期限。货基、理财净买入1Y以下现券，基金转为净卖出；基金净买入1-3Y现券，农商行则加大卖出；基金、保险、理财小幅净买入3-5Y现券，农商行净卖出3-5Y现券；基金小幅净买入5-7Y现券，农商行、理财转为减持，券商保险延续净卖出；保险增持7-10Y债券，基金、农商行小幅减持；保险加大净买入10Y以上超长债，基金理财则净卖出。

■风险提示：数据统计误差、流动性风险等。

正文

      1周度现券交易跟踪：

9月25-28日，货币基金、股份行、理财、保险增加净买入，分别净增持520、449、317和308亿元；主要卖出机构为城商行、农商行和券商，分别净减持1254、996和447亿元。





2分券种：

2.1.  利率债

9月25-28日，利率债整体合计成交1212亿元，环比增加274亿元。分机构看，城商行和保险增加净买入，基金减少净买入，券商由负转正增配，大行、农商行由正转负减持；城商行减少净卖出。其中：股份行净买入362亿元，保险净买入369亿元利率债，券商净买入159亿元，大行和农商行分别净卖出434和431亿元，城商行净卖出293亿元。



2.2.  信用债

9月25-28日，信用债整体合计成交228亿元，环比减少123亿元。分机构看，券商、农商行增加净卖出，城商行、保险减少净卖出，理财、基金减少净买入，货基由负转正增持。其中：券商、农商行、基金、保险分别净卖出173、62、23、22亿元信用债；股份行、理财、货基分别净买入70、31、13亿元。



2.3.  同业存单

9月25-28日，同业存单整体合计成交1996亿元，环比增加133亿元。分机构看，大行减少净买入，农商行、券商增加净卖出，基金、保险转为减配，理财、货基增加净买入，股份行转为增持。其中：货基、大行和理财分别净买入516、443和268亿元同业存单，城商行、农商行、券商大幅净卖出，减持规模分别为894、504和433亿元。



3分机构：
农商减持利率债和存单，基金减持存单，货基和理财承接存单，保险和券商承接利率债。其中，大行减少政金债和存单净买入，加大国债净卖出；股份行增加利率债净买入，由负转正买入存单和短融中票；农商行转为减持国债，并加大政金债、地方债和存单净卖出；基金加大国债、地方债净买入，由正转负减持存单与政金债；保险增加利率债净买入，由正转负减持存单，减少中票净卖出；货基和理财加大存单净买入；券商由负转正增持国债与政金债，由正转负减持地方债，增加存单净卖出。


















4分期限：

保险增持3Y以上现券，基金净买入1-7Y、净卖出其余期限。货基、理财净买入1Y以下现券，基金转为净卖出；基金净买入1-3Y现券，农商行则加大卖出；基金、保险、理财小幅净买入3-5Y现券，农商行净卖出3-5Y现券；基金小幅净买入5-7Y现券，农商行、理财转为减持，券商保险延续净卖出；保险增持7-10Y债券，基金、农商行小幅减持；保险加大净买入10Y以上超长债，基金理财则净卖出。















作者：债券池