买买买,大爆发!一文说清机构投资ETF基金那些事儿:有钱人的品位有时候很难说

清风哥

散户可以试着按图索骥。




作者 | Los编辑 | 小白
ETF，以前只是基金巨头的自留地，而现在越来越多的投资者看上这块蛋糕，包括中小型公募、私募、海外投资者和持有大资金的散户。过往风云君已经跟大家分享过很多ETF基金，今天就接着唠唠哪些ETF正在成为机构的宠儿。

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ETF基金已成为投资利器，总规模超2.8万亿

年内行情跌宕起伏，一言难尽，ETF基金却悄悄惊艳了所有人，已然成为资金求稳及避险的投资工具：截至9月末，全市场总计853只ETF基金，合计规模达2.87万亿，较年初增长了5305亿，同时总份额增加了5028亿份。行情虽弱，但年内仍有456只ETF获得净申购。

上半年的行情主要靠人工智能和国企相关个股主导，因此科创芯片ETF（588200.SH）、恒生科技ETF龙头（513380.SH）、中国国企ETF（517180.SH）较受资金喜爱；
而三季度大盘回调，红利低波类ETF被抢购，这些基金年内份额变化率均涨超100%。

（来源：Choice数据，市值风云制表）资金净流出的ETF基金有290只。基金份额严重缩水的多为碳中和ETF，年内新能源再次演绎一蹶不振行情，亚太低碳ETF（159687.SZ）、绿色能源ETF（562010.SH）、碳中和60指数ETF（560960.SH）等份额均减少90%以上，规模也锐减到不足1亿。新发基金方面，年内新发的ETF多达107只，占总数量的12.5%，其中9月扎堆发行25只，包括10只覆盖沪深市场微盘股的中证2000指数ETF。

（来源：专为注册制服务的市值风云APP）截至9月末，新发基金的总规模为372.5亿，超10亿的有6只，比较受资金欢迎的是科创板相关和央企相关基金。科创板从4月开始走出下行趋势，到9月22日触及年内低点859.09点，期间回调25%，基本与去年10月底持平，并处于近三年较低位置。


（来源：Choice数据，市值风云制表）截至9月末基金总规模超10亿的有236只，其中有近50只基本被机构资金主导，机构投资者持有比例超过90%，包括宽基上涨180ETF、中证1000ETF、双创50ETF基金、沪深300ETF华夏、中证500ETF基金等。


（来源：Choice数据，市值风云制表）同时，主题类ETF被机构大比例持有的有饮食ETF、黄金ETF基金、银行ETF天弘、军工ETF龙头、金融地产ETF等。


（来源：Choice数据，市值风云制表）而散户却喜欢抄底碳中和、新能源、医疗相关的ETF基金，多只碳中和基金机构持有比例均不超过10%。


（来源：Choice数据，市值风云制表）


揭秘机构最爱哪些ETF基金

ETF的机构投资者，主要包括国资、外资、私募、保险、公募、券商等类型。下面来看看他们都青睐哪些基金——投资者可以参考一下（按图索骥）。01 国家队着重布局权重股

中央汇金投资有限公司及其全资子公司中央汇金资产管理有限责任公司代表的是国家队资金，2023年上半年持有ETF的市值为803亿，略低于去年末的817亿。但其持有的ETF数量却有增加，上半年国家队现身32只基金的前十大持有人名单，多于去年末的29只。指数基金占国家队持仓的大头，上证180ETF、上证50ETF、中证500ETF三者合计持有市值已高达478亿，占其总持仓的60%。其中，前二者的前十大重仓股一模一样，只不过前者更为集中，前十大市值占基金总资产高达50.2%。


（来源：Choice数据）另外，国家队持有市值排名前11名的ETF基金与去年末的排名基本一致，只是在仓位上略做增减。其中，中证500增持幅度最大，超7个百分点，而持股比例高达92.7%的上证180ETF仓位不变，同样重仓的金融ETF、800ETF均遭减仓。


（来源：Choice数据，市值风云制表）也许是处于指数维稳的考量，上半年国家队在指数基金和主题基金中更倾向于前者，新增了中证500ETF华夏、MSCI中国A50ETF基金的持股，并且没有配置波动较大的双创50ETF。同时在主题ETF基金中进行了微调，减持了上半年走弱的食品饮料和医疗ETF，增持了涨幅较好的通信ETF和软件ETF，并且配置了农业股。


（来源：Choice数据，市值风云制表）02 巴克莱银行、汇丰银行抄底港股

在规模超10亿以上的ETF前十大持有人名单中，可以找到很多外资的身影。包括巴克莱银行、美林、GIC Private Limited、汇丰银行、桥水基金、瑞银、摩根士丹利、法国兴业银行等，共计持有284亿的规模。


（来源：Choice数据，市值风云制表）其中，巴克莱银行进入了28只ETF的前十大，堪称外资之最，共计持有174亿。巴克莱银行专挑港股下手，持有恒生互联网ETF超16%的份额，持有市值为46亿，另外持有恒生科技指数ETF、中概互联网ETF的市值也较大。


（来源：Choice数据，市值风云制表）恒生指数与科创板走势相似，一路回调，目前的市盈率已处于相对较低位置，并且年内大部分时间处于破净状态。巴克莱银行除大手笔抄底港股科技股外，还布局了医药股。

（来源：专为注册制服务的市值风云APP）汇丰银行有限公司则是上榜了7只ETF基金的前十大，与巴克莱银行一样，把目光同样放在被低估的港股上，此外布局了沪深小盘股，共持有6亿市值的中证1000相关ETF基金。


（来源：Choice数据，市值风云制表）而瑞银更想求稳，除持有今年涨幅较好的纳指ETF，配置了更加稳健的国企ETF和中国A50ETF。


（来源：Choice数据，市值风云制表）上述三家外资青睐的是指数基金，而桥水不走寻常路，看准年内黄金走强的行情，重点配置了黄金ETF基金，总共持有9亿市值，而三只相关黄金ETF年内涨幅均超11%。


（来源：Choice数据，市值风云制表）03 私募基金：看不懂，就配置货基ETF

ETF基金同时也是私募基金扎堆投资的标的。规模超10亿并且前十大中同时出现3个私募基金以上的ETF共有18只，合计持有市值为438.4亿，但其实持有市值占大头的是货币基金ETF。这类基金资产大比例为银行存款，业绩比较基准为七天通知存款利率，比较稳健。截至9月末私募基金持有场内货币ETF（511700.SH）、货币ETF建信（511660.SH）、货币基金ETF（511620.SH）的市值合计高达385亿。


（来源：Choice数据，市值风云制表）而在指数基金上，私募基金的偏好为纳指ETF、中概互联ETF、双创50ETF，分别持有9亿、4.2亿和7700万。另外，在行业主题ETF基金上，私募现身消费ETF、畜牧ETF的前十大，但持有市值较小，略超5000万。


（来源：Choice数据，市值风云制表）04 险资在ETF基金投资上“全都要”

规模在10亿以上的ETF有193只前十大持有人中出现了险资，占比高达78%，是投资ETF的机构中最重要的力量。其中，37只ETF的第一持有人为险资机构或其保险产品。截至9月末，险资（只包含进入前十大持有人）持有市值总计高达1784.2亿。险资持有市值超过20亿的ETF有14只，其中重仓沪深300ETF，持仓高达66亿，其次最爱酒，持有近50亿，创业板ETF、证券ETF紧随其后。另外，两只芯片ETF也是榜上有名，合计持有也超50亿。


（来源：Choice数据，市值风云制表）险资与私募基金不同的是，避开了货币ETF的配置，并且多个纳指相关ETF的前十大未发现险资。另外，在外资偏好的黄金ETF及小盘股中证1000ETF、中概互联ETF上，险资也未大手笔介入。整体看，险资的打法比较均衡，配备比重大的均是大市值的板块，包括沪深300ETF、酒ETF、证券ETF，而又不失进攻性，在芯片ETF、科创板50ETF、新能源车ETF上也有参与。


险资一边吃肉一边抄底

截至9月末，规模超10亿的ETF基金年内有102只收涨，占比为41.8%，其中涨幅居前的为游戏ETF、纳斯达克ETF、通信ETF和中证1000ETF等，均涨超30%。


（来源：Choice数据，市值风云制表）涨逾30%的ETF基金中，大部分份额都被机构持有，平均近70%，中证1000ETF机构持有比例甚至超过96%，散户也就只能喝喝汤。两只涨幅冠亚军的游戏ETF，年内规模也实现了突飞猛进的增长，2022年底游戏ETF（159869.SZ）前十大持有人的名单上还有3个自然人，而险资仅占了1个席位，随后上半年险资不断买入，到了2023年中报，已占了5个席位。


（来源：Choice数据，市值风云制表）而另外一只游戏ETF（516010.SZ）的前十大持有人年内也大换血，去年底券商占据4个席位，到今年中报由4只养老基金取代，可见，在这波上涨行情中，险资和养老基金是最大的获益者。


（来源：Choice数据，市值风云制表）而博时基金错过行情，2022年末他还占据两只游戏ETF的第二大持有人，并且持有2.45%的通信ETF（515880.SH），到了2023年中报已退出三只基金的前十大。另一方面，年内跌幅在20%以上的有19只，占下跌ETF数量的近20%，而这19只机构的持有平均比例不到45%，也就是说大多数散户即使买ETF也不够稳健，有不小的几率踩中大雷，亏损20%以上。


（来源：Choice数据，市值风云制表）年内两只接近腰斩的ETF分别为芯片ETF龙头（159801.SZ）和信息技术ETF（159939.SZ），分别大跌52.47%和47.69%，这两只在跌幅居前的ETF中机构持有比例处于高位。其中，在芯片ETF龙头巨幅下跌中，三位个人投资者逐渐退出前十大，而中国平安人寿及中国人寿赶来抄底，两大寿险及其产品合计持有该ETF超15%的股份。综上所述，各大机构对于ETF的投资看法各不相同，国家队旨在维稳，外资意在港股的底部区域布局，私募则是大手笔投在货币基金上，险资投资规模略胜一筹且比较均衡。注：本文中涉及的持仓市值仅包括进入前十大持有人的持仓市值。免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。
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作者：市值风云