人民币贬值,储蓄险选香港保险 or 国内保险

什么大师特

种一棵树，最好的时间是10年前，其次是现在。

据香港保监局公布的最新数据，今年上半年，内地访客赴港投保的总保费为319亿港元，同比大幅上涨5,815%。这个涨幅超越了疫情前2019年的同期水平，创下2005年来的历史新高，更是创下19年之最。



香港储蓄险对比国内储蓄险有哪些优劣势，我们一起来研究对比下。

（一）首先看下香港保险的优势：

特色1：更高收益

香港储蓄保险的长期预期收益率回报远高于内地3%的终身寿险。

原因是香港保险公司的投资策略更加灵活，可以进行全球投资。保险公司能够抓住各种投资机会，从而获得更高的回报。例如，当A国的经济形势不佳时，保险公司可以将投资从A国转移到B国，以获取更高的收益。相比之下，国内保险公司只能在国内进行投资，并且对于投资内容和地点有明确的规定。根据今年一季度官方数据，大陆保险资产一半以上放置在银行存款和债券上，因此收益率将相对较低。





特色2：自由兑换货币

香港储蓄保险可外币投保，还可以将保单资金兑换成外币其他货币。目前，最高支持9种货币自由兑换，包括人民币、美元、英镑、欧元、澳元、加元、新加坡元和港币。

特色3：无限次更换受保人

在香港，提供具有无限次受保人更换功能的保险产品，无需进行繁琐的申请手续。这种方式实现了资产的多代传承，可以让财富在未来得以延续。

特色4：简易信托功能

在香港，保险公司和被保险人可以事先商定身故赔偿金的支付方式，如按月、按季领取等。避免受益人届时一次性获得大笔赔偿金而出现挥霍的可能，从而具备简易信托功能。

特色5：保单拆分

在内地，保单不能分割。但在香港，保单可以分割成无数份。比如老王30岁时就买了香港保险。5年后，他可以将这份保险分割成两份独立的保单，分别以大宝和二宝为被保险人。虽然分拆两部分，并不影响它们的升值和利率。保单甚至可以在拆分时兑换成其他货币。

特色6：锁定解锁红利

当感觉经济状况不佳或者判断未来市场投资环境不确定时，可以申请复归红利及终期分红最新现金价值转移到红利及分红锁定户口，以非保证利率赚取利息；多数保司自第15个保单年度起，每年可申请锁定一次。

当感觉经济景气开始回暖时（在行使了红利及分红锁定选项后的至少1年）持有人可选择解锁红利及分红锁定户口的部分或全部价值，并将其转为非保证复归红利及终期分红，以累积潜在回报，而非只是赚取非保证利息。简单说就是将已锁定成保证价值部分解锁，变成非保证价值以需求更高的收益。

（二）香港储蓄保险与国内储蓄保险对比



1、香港储蓄保险分红为非保证回报

香港的储蓄保险通常以“低保证，高回报”为特点，保证利率仅为0.1%至1%，而分红金额可高达5%至7%。需要注意的是，这些股息收入是可变的，并不写在合同中。香港保监局规定，保险公司必须在官网上公布所有产品的每年红利实现率，让我们知道实际收益与计划收益之间的差距。通常运营能力强的保险公司可以实现95%甚至100%以上的分红实现率。

香港储蓄险的收益由三部分组成：保证部分+复归分红+终期分红；

内地分红储蓄险由两部分组成：保证部分+保额分红部分（恒安标准的产品采用英式分红，分红有两部分，同香港保险）注：国内的增额终身寿复利IRR，2023.7.31之后下降到3%（现金价值写在合同里）保险预定利率，也跟着从3.5%下调到3.0%，未来再进一步下调到2.7%、2.5%都是大概率的事情。

香港保险的”保证部分“比内地保险的”保证部分“少很多；收益基本上只有百分之零点几的增额；内地保险的保证部分，基本上按照2.3%-2.5%进行增额；

香港保险的复归分红，主要来源于债券和固定收益类资产的投资回报；这部分利益的增长速度相对比较平稳；而终期红利，有着非常明显的滚雪球式、指数级别式的增长速度，这也是香港保单预期回报较高的来源秘所在。
“保证部分“和“复归红利“以及“终期红利“的区别在哪里？1）“保证部分”是白纸黑字写在合同里的价值。2）“复归红利”每年公布，公布后的价值和保证部分合并一起就是确定能拿到的钱；3）”终期红利” 所谓终期就是在去世或者退保时候才能知道究竟有多少现金价值？
在此之前的每年度公布的终期红利，只要没有终止保单，公布出来的数额都是会变动的；（当前大部分保险公司会提供红利部分锁定功能，或变更投资风格来锁定红利）“终期红利”的金额，主要受股票投资表现的影响；可以把它类比成股票或者基金；保单周年日这一天公布出来的“终期红利“，可以理解为这是账户的“浮盈“，但只要一天没有落袋为安（终止保单）；这部分的钱都是会变动的；

香港分红险和内地分红险的区别：



香港友X盈御货币2：5年期*10W=50W；国内增额终身寿：中X鑫享未来：5年期*100W=500W 现金价值对比：



香港友X保险：15年1.64倍；20年2.52倍；30年3.44倍；40年9.49倍；50年19.7倍

中Y增额寿险：15年1.36倍；20年1.58倍；30年2.12倍；40年2.85倍；50年3.83倍

保单长期持有（15年以上），香港分红险（非保证）的预期收益远远高于内地增额寿（保证）/内部分红险；

分析背后产生收益差距的原因如下~

2、资产配置策略（比例）不同

内地险企的资产配置 主要是投向债券（国债/金融债/企业债劵）、银行存款和现金这样的固收类产品这类。

同时，权益类资产的投资比例，监管有明确规定；且和偿付能力直接挂钩；但是，虽然根据监管的规定，权益类资产投资比例最高可达45%；但实际情况是：内地险资权益类资产的投资比例在过往年度，基本维持10%+，从未超过20%（A股市场只要还是投机市场，这个比例估计都很难提高）；

根据新浪财经在当年8月份的报道，保险资金配置股票和证券投资基金的资金比例在6月达到13.02%。而这，已经是今年以来月度数据最高水平，且高于去年年末的水平。

香港保险权益类资产投资比例：最高可达70% 甚至80%；最低也至少有50%；这样的比例刚好和内地相反；比如：①保诚隽富，股票类资产占比高达70%；②富通匠心，股票类资产占比最高可达75%；

香港分红计划所投向的权益类资产：并不会集中于某个国家或地区的上市公司股票、基金等；而是全球投资——亚太、北美、欧洲的多个国家等；①友邦的产品投资策略说明书里有备注；增长型资产主要投资于美国、亚太区及欧洲市场。②宏利的产品投资说明书中也会提到非固收类资产主要投香港股市和美国股市；

高比例资金投向权益类资产，且投资标的不受限（全球投资），是香港分红险能做到5%+、6%+预期总回报率的关键所在；

3、现金价值IRR比较
香港热卖的主流分红储蓄险，20-30年的预期年化IRR可达5%以上甚至已经6%+，而内地当前推出的终身型分红险最高演示预期在3.5%+; 到被保人105岁的满期IRR可到达3.8%+增额终身寿的预定利率是IRR：3%
三、香港保险的预期收益回报可持续吗？
香港保险主流几家保司公布的总现金价值近10年数据，实现率基本都达到了95%-100%+；其中，保诚（2023年4月10日）公布的生效超过20年的保单分红计划表现。其中：终身寿险“更美好”保障计划平均总内部回报率IRR（复利）高达6.75%/年；“理想人生”终身保障计划的内部回报率IRR（复利）也高达5.98%；
[以下列表展示了生效超过20年的保诚保险有限公司（“保诚”）分红计划之长线实际平均总内部回报率。此长线实际平均总内部回报率只供参考， 并不该被视为分红计划将来实际回报的预测或指标]




“更美好”保障计划是1995年客户投保的保诚分红产品，截止目前已长达28年。实际复利IRR高达6.75%，与当时的保险计划书演示的分红已实际达成高于100%。

香港储蓄分红险都是前期现金价值比较低，后期超额实现达成才能证明公司的实力与稳定性。这里就不得不谈到香港保单的“分红缓和调整机制”



为了不让保险客户承受这么大的波动性，香港保险公司会在投资收益好的年份保留部分收益，留到投资收益不好的年份去派发；让客户感受到的是红色线的派息情况；这就是香港保单的“分红缓和调整机制”；

内地的分红险，监管对分红有明确要求，不得低于可分配投资收益的70%；

香港保险对分配比例没有明确要求；香港保司大部分，可分配投资收益比例高达90%，只留10%给股东；投资收益好的时候，多留一些盈余下来，多“蓄”一些水，投资收益不好的年份，把水放出来；

敲黑板总结下：

1）香港险资资产配比中，固收类资产比例低，权益类资产比例高且可以全球投资；所以香港保险普遍给到的保证利率较低，但预期的总收益高(权益类比例高，收益弹性大）；尤其前15年对比：香港保险的预期现金价值并无优势。15年后优势凸显。

内地险资资产配置方向刚好相反：固收类资产比例高，权益类资产比例低，且主要投国内市场；所以内地保险保证利率较高，但会随国债利率下调而往下调整；分红不高，因此预期总收益不高；

2）香港保险可分配的投资收益没有比例限制，加上有“保单分红缓和调整机制”；所以能够平稳的给客户较好的分红体验；

四、香港保险跟内地保险选择哪个好？

结论：不是每个人都适合或者一定要配置港险。

个人建议：看重15年内收益（或15年内有用钱安排）或风险承受低看重保证收益，建议选择国内分红险或者增额终身寿。保证收益相对较高并写在合同上。

如果保单可以持有15年以上或者看重并追求更长期限较高回报，可以选择香港保险。

香港保险尤其适合: 有一定的投资经验，在资金安全和保值的前提下，追求更高的回报，并寻求资产的多元化配置，以期实现资产持续增值的人群。对于全球市场的投资者来说，他们希望提前在国外分配资产：以便在移民、出国或留学时能够有效地实现财富传承。对于有两个孩子的家庭或富裕家庭来说，他们希望通过有效的财富分配方案来确保家人的生活质量。

END

作者：精算保典