RMB贬值,储蓄险选香港保险 or 内地保险?

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一、人民币贬值

      我们梳理一下2022年以来人民币兑美元汇率的走势可以发现，2022年至今人民币兑美元汇率出现三波大幅贬值。

      第一波为2022年3月1日至2022年11月4日，人民币兑美元汇率中间价由6.3014下降至7.2555，贬值幅度高达15.1%；

      第二波为2023年2月2日至2月27日，人民币兑美元汇率中间价由6.7130下降至6.9572，贬值了3.6%；

      第三波为2023年5月11日至6月30日，人民币兑美元汇率中间价由6.9101下降至7.2258，贬值了4.6%。

      时至今日，人民币兑美元汇率中间价为7.3，预期可能会到7.5。

二、香港保险

     据香港保监局公布的最新数据，今年上半年，内地访客赴港投保的总保费为319亿港元，同比大幅上涨5,815%。这个涨幅超越了疫情前2019年的同期水平，创下2005年来的历史新高，更是创下19年之最。



三、香港储蓄险VS内地储蓄险



     1、香港储蓄保险

      香港储蓄险的收益由三部分组成：保证部分+复归分红+终期分红

      香港的储蓄保险通常以“低保证，高回报”为特点，保证利率仅为0.1%至1%，而分红金额可高达5%至7%。

      2、内地储蓄保险

       内地分红储蓄险由两部分组成：保证部分+保额分红部分

       内地增额终身寿复利IRR，2023.7.31之后下降到3%（现金价值写在合同里）保险预定利率，也跟着从3.5%下调到3.0%，未来再进一步下调到2.7%、2.5%都是大概率的事情。

     3、“保证部分“和“复归红利“以及“终期红利“的区别在哪里？
      3.1 保证部分是白纸黑字写在合同里的价值      3.2 复归红利每年公布公布后的价值和保证部分合并一起就是确定能拿到的钱      3.3 终期红利就是在去世或者退保时候才能知道究竟有多少现金价值
      在此之前的每年度公布的终期红利，只要没有终止保单，公布出来的数额都是会变动的；（当前大部分保险公司会提供红利部分锁定功能，或变更投资风格来锁定红利）“终期红利”的金额，主要受股票投资表现的影响；可以把它类比成股票或者基金；保单周年日这一天公布出来的“终期红利“，可以理解为这是账户的“浮盈“，但只要一天没有落袋为安（终止保单）；这部分的钱都是会变动的。

      4、区别

      香港保险的”保证部分“比内地保险的”保证部分“少很多。香港保险的保证部分收益基本上只有百分之零点几的增额；内地保险的保证部分收益基本上按照2.3%-2.5%进行增额。

      香港保险的复归分红，主要来源于债券和固定收益类资产的投资回报，这部分利益的增长速度相对比较平稳；而终期红利，有着非常明显的滚雪球式、指数级别式的增长速度，这也是香港保单预期回报较高的来源秘所在。



        香港友X盈御货币2：5年期*10W=50W

        VS

        内地中X鑫享未来：5年期*100W=500W



     香港友X保险：15年1.64倍；20年2.52倍；30年4.87倍；40年9.49倍；50年19.7倍

      中Y增额寿险：15年1.36倍；20年1.58倍；30年2.12倍；40年2.85倍；50年3.83倍

      保单长期持有（15年以上），香港分红险（非保证）的预期收益远远高于内地增额寿（保证）/内部分红险。

四、资产配置策略

      1、内地保险

      内地险企的资产配置 主要是投向债券（国债/金融债/企业债劵）、银行存款和现金这样的固收类产品这类。

       同时，权益类资产的投资比例，监管有明确规定；且和偿付能力直接挂钩；但是，虽然根据监管的规定，权益类资产投资比例最高可达45%；但实际情况是：内地险资权益类资产的投资比例在过往年度，基本维持10%+，从未超过20%（A股市场只要还是投机市场，这个比例估计都很难提高）。

      根据新浪财经在当年8月份的报道，保险资金配置股票和证券投资基金的资金比例在6月达到13.02%。而这，已经是今年以来月度数据最高水平，且高于去年年末的水平。

      2、香港保险

      香港保险权益类资产投资比例：最高可达70% 甚至80%；最低也至少有50%；这样的比例刚好和内地相反；比如：①保诚隽富，股票类资产占比高达70%；②富通匠心，股票类资产占比最高可达75%。

      香港分红计划所投向的权益类资产：并不会集中于某个国家或地区的上市公司股票、基金等；而是全球投资——亚太、北美、欧洲的多个国家等；①友邦的产品投资策略说明书里有备注；增长型资产主要投资于美国、亚太区及欧洲市场。②宏利的产品投资说明书中也会提到非固收类资产主要投香港股市和美国股市。

      高比例资金投向权益类资产，且投资标的不受限（全球投资），是香港分红险能做到5%+、6%+预期总回报率的关键所在。

五、香港保险的预期收益回报可持续吗？
      香港保险主流几家保司公布的总现金价值近10年数据，实现率基本都达到了95%-100%+。      保诚（2023年4月10日）公布的生效超过20年的保单分红计划表现。其中：终身寿险“更美好”保障计划平均总内部回报率IRR（复利）高达6.75%/年；“理想人生”终身保障计划的内部回报率IRR（复利）也高达5.98%。




      “更美好”保障计划是1995年客户投保的保诚分红产品，截止目前已长达28年。实际复利IRR高达6.75%，与当时的保险计划书演示的分红已实际达成高于100%。

六、香港保险的“分红缓和调整机制”

      香港储蓄分红险都是前期现金价值比较低，后期超额实现达成才能证明公司的实力与稳定性。这里就不得不谈到香港保单的“分红缓和调整机制” 。



      为了不让保险客户承受这么大的波动性，香港保险公司会在投资收益好的年份保留部分收益，留到投资收益不好的年份去派发；让客户感受到的是红色线的派息情况；这就是香港保单的“分红缓和调整机制”。

      内地的分红险，监管对分红有明确要求，不得低于可分配投资收益的70%。

      香港保险对分配比例没有明确要求；香港保司大部分，可分配投资收益比例高达90%，只留10%给股东；投资收益好的时候，多留一些盈余下来，多“蓄”一些水，投资收益不好的年份，把水放出来。

七、总结

      1、香港险资资产配比中固收类资产比例低，权益类资产比例高且可以全球投资

      香港保险普遍给到的保证利率较低，但预期的总收益高(权益类比例高，收益弹性大）；尤其前15年对比：香港保险的预期现金价值并无优势。15年后优势凸显。

      内地险资资产配置方向刚好相反：固收类资产比例高，权益类资产比例低，且主要投国内市场；所以内地保险保证利率较高，但会随国债利率下调而往下调整；分红不高，因此预期总收益不高。

       2、香港保险更好的分红体验

      香港保险可分配的投资收益没有比例限制，加上有“保单分红缓和调整机制”；所以能够平稳的给客户较好的分红体验。

八、香港保险跟内地保险选择哪个好？

       首先有个错误认知，很多客户认为香港保险5万美元起买，实际上几千美金就可以买，相当于在内地花2万RMB给自己准备一份年金和终身寿。

       具体哪个好？

       我们更喜欢讲哪个更适合！

      看重15年内收益（或15年内有用钱安排）或风险承受低看重保证收益，建议选择国内分红险或者增额终身寿。保证收益相对较高并写在合同上。

      如果保单可以持有15年以上或者看重并追求更长期限较高回报，可以选择香港保险。

      香港保险尤其适合: 有一定的投资经验，在资金安全和保值的前提下，追求更高的回报，并寻求资产的多元化配置，以期实现资产持续增值的人群。对于全球市场的投资者来说，他们希望提前在国外分配资产：以便在移民、出国或留学时能够有效地实现财富传承。对于有两个孩子的家庭或富裕家庭来说，他们希望通过有效的财富分配方案来确保家人的生活质量。

作者：港险不难