到底该用多少比例的钱做投资?《解读基金》

康乃馨老太

解读基金1：该用多少钱去投资？

各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，最近老齐的两个知识星球的群里，大家反映，还是希望老齐多为大家讲解一下基金的投资，那么今天我就为大家找来一本基金投资的老书，之所以说他老，是因为他是10年前的内容了，这里面很多的案例也都是之前的。但这本书很有价值，甚至老齐当时看他的时候，很受启发。这本书叫做，解读基金，我的投资观和实践。那么今天我们就来，再从头来学习一下基金投资，案例老没关系，我们可以把它更新一遍。



作者首先谈了一下，该用多少钱投资的问题，有人说把存款都投进去，也有人说把私房钱投进去，但其实这是有公式的，那就是如果你30岁，你应该在储蓄上建立30%的资产，也就是说你的各种投资可以达到总资产的70%，如果你60岁，那么你的储蓄就要达到60%，投资资产不能超过40%，也就是说年龄越大，应该越保守，另外手头还要有应急资金。这笔钱至少能让你从容的生活几个月。我们在财富自由之路里也给大家讲过，最好要保留12个月的可支取资金。这两个标准务必做到全部满足。给你解释一下，比如你30岁，月开销5000块钱，但一共存款是10万，那么按比例的标准，你可以拿7万去投资，3万来储蓄，但3万显然不够你过12个月的，所以你的储蓄必须要达到6万才行，正确的姿势是，你应该拿出4万去投资。而假如你已经有了30万存款，开销不变，此时月度开支这个条件，已经不对你的比例造成影响。最后的结论是你可以拿出21万去投资，剩下9万储蓄。当然这里的储蓄不是指存银行，是要处于随时可支取状态，比如现在的货币基金就是很好地选择。无风险，流动性很强。

投资基金有风险吗？其实基金的核心资产还是股票和债券，他不改变风险资产的性质，所以他短期是有风险的，而且风险很大。但长期却又风险很小。纵观美国1925年到2002年，这77年的股票历史，如果1925年你投资1万美元在股票上，在2002年，这笔投资价值1775万美元，在77年中，获得了12.2%的年化回报率。当然如果你单算某一年，其中最大的亏损高达43%，最赚钱的年份是盈利54%，亏本的年份占据了30%，如果你任意投资5年，就抱着指数，什么都不做，那么你最倒霉的时候，平均年化损失12%，而最幸运的情况下，每年平均赚24%。亏本的概率已经降到了10%，老齐给您翻译下，也就是说你任一时点进入，买指数基金持有5年。只有10%的可能亏损。如果你将5年变成10年，那么这种可能性下降到了3%。即使你在最高点进入，年亏损也不到1%，而最低点进入，年回报能到20%，如果我们再有耐心，把持有年限拉长到20年，那么就是百分百赚钱，最高点买入，持有20年，你也会有平均3%以上的盈利，最低点买入，你的平均回报是17.7%。所以这个统计告诉我们，只要你具备耐心，你的钱没有期限，那么就是简单的长期持有策略，你就不可能赔钱。如果你能用市盈率区分高低点，那么年化回报，不应该低于15%。需要你做的特别简单，就是买入指数，然后持有下去。仅此而已。

所以投资期限越长，投资的稳定性就越强，投资时间越短，风险就越大，几乎和扔硬币差不多。而很多朋友问老齐的基金和股票来看，大家都更关注那些已经涨起来，甚至涨了几倍的东西，从概率上来说，你去追这种东西，失败要比成功的概率大的多的多。所以这就是股市和基金的一个重要原则，买的越高，你越容易赔钱，买的越低你越容易赚钱。这跟大家习惯于追强势股的思路完全相反。



债券也是同样道理，但风险和波动要比股票小的多，投资债券5年，亏钱的概率不到5%，但收益也会小很多，77年平均收益只有年化6.2%，好像也没比股票小多少，但是如果你放到77年这个周期，1万美元投债券，最后只能获得60万美元，跟投资股票相差了30倍，债券的收益在长期来看，基本跟通胀持平。所以并不会给你带来财富。所以最后结论来了，如果你几个月的钱不用，只能买货币基金，唯有货币基金能保证你稳赚不赔，如果5年不用的钱，你可以试试债券，至少5年后有极大的概率你是赚钱的，而且能跑赢货币基金。只有10年不用的钱才应该投资股市，买股票基金。你有9成的把握赚到钱。如果20年不用的钱，那么就更好了。你几乎可以获得股市年化12%的平均回报。所以我们也看到了，像交银定期支付519732这种产品被设计出来，他就是通过每月被动赎回，来为你制造现金流，特别适合那些财富自由的人。一旦拥有了每月生活的现金流，你的钱就可以更长时间的留在基金里。比如你有100万，你每月开销5000肯定够了，那么这就是一个很好地选择，他每月会在月初给你一个0.5%，大概是5000块钱的赎回，刚好够你的生活。能够帮助你产生更好的投资心态，你甚至可以不用去看他了。而当你眼不见为净的时候，你的赢面就更大了，他的收益也更好了。

很多人都稀里糊涂的，在被别人忽悠的情况下买了基金，作者也做过调研，结果发现银行的理财经理，水平参差不齐，有的甚至还给他推销保险，所以千万别听别人的推销，老齐在这里也说下，一般银行的经理，要么推销你那些涨的最好的基金，利用收益来勾引你，要么就推销他返点最大的基金，比如新发的基金，但其实这都是投资基金的大忌。涨的最好的恰恰说明在高位，而新发基金，也一定是在基金热门的时候，所以你一般买进去，就开始跌了。

买基金一定要想考虑自己的风险承受能力，如果你能承担20%的风险，也能投资10年以上，那么就选择股票基金，如果跌5%你就很难受了，或者资金使用期限只有5年，那么就最好买债券基金。所以先确定大类，然后再去精选基金。

现在混合型的基金比较多，也就是更加灵活，通过股债的资产配比来让收益更加稳健。你买基金之前，一定要看清楚他的股票配置比例，很显然股票配置比例上限越多，他涨的就会越快，但同时他跌起来也更狠。所以风险收益都是相对的，你要买涨的快的，肯定回撤也更大。你要让他跌的少，他涨起来也会比较慢。

作者说，如果你在美国，可以去投资指数基金，主动选股的基金大多数都跑不赢指数，而在国内，现在市场还不完全有效，有太多的韭菜等着去收割，所以国内的主动选股基金成绩普遍很好。

至于新基金，作者也跟老齐一样，反复强调不买新基金，因为没有买入的理由，认购费虽然比申购费要低，但也就千分之几，几乎微乎其微。但麻烦却不少，比如3个月封闭期，你的资金是不能动的，而如果是牛市，那么新基金要从无到有的建仓，他的业绩肯定跑不过老基金，熊市里面新基金倒是跌的更慢，但如果你不买新基金，等着封闭期过了再去买，岂不是更便宜。所以无论熊市和牛市，买新基金都不划算。有的新基金打出明星经理的概念，但他的团队是新的，基金经理绝不是一个基金的全部，所以能不能磨合好，也未可知。

基金的净值跟基金的好坏关系不大，有的基金会利用分红把净值打下来，而基金分红其实跟股票分红是不一样的，基金分红其实就是卖出他手上的股票，然后把钱分给大家，其实跟你自己赎回结果是一样的。只是基金分红之后净值会下降，而你赎回基金之后，你的份额会减少。背着抱着一边沉。

在老齐的群里，大家都习惯于基金定投，好处我们反复强调过了，他可以平抑风险，不用去预测市场，只需要在估值合理，就慢慢买入即可。用无数次的买入，换一个较低的成本仓位。你用定投不可能买到市场的真正底部，通常情况下，定投之后，你的成本比最低点高20%以内，你就成功了。但这也要因人而异，因情况而异。比如牛市都开始了，你还在那刚开始定投肯定是不合适的。很多人擅长技术分析，然后又去做定投，也是不合适的。定投说白了就是一种左侧的策略，而趋势是一种右侧的策略，当趋势开始，或者你擅长趋势投资的时候，那么就不再适用定投。左侧策略，就是主动买跌的，换句话说你开始定投了，基金在下跌，这才对！等你仓位重了，他才开始上涨，而你刚开始定投，他就涨了，这样定投反而错了。所以一定记住，定投不是万灵丹，不是什么时候，什么人都适用的。作者说定投最大的好处是在心理上的，这又是几个意思呢？咱们明天接着讲。

本内容节选自《解读基金》本书已经播出
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作者：老齐的读书圈