香港保险长期预期收益为何能高达6-7%?揭秘保司背后的投资逻辑

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随着宏观环境的不断变化和金融市场显著波动，越来越多的高净值人群开始着眼于全球化资产配置。香港保险因其较高安全性和较稳定收益性往往成为内地人士进行海外投资的第一站。无论是家庭配置稳健增值部分的资产，还是为老人、孩子建立穿越时间周期的养老金和教育金，香港储蓄分红保险都是非常不错的选择，有些香港分红保险在海报上展示长期预期收益能达到6-7%，这是真的吗？
为什么在内地预定利率降至3%，且银行存款利率、债券利率不断下降的情况下，香港的保险公司能带来如此高的长期稳定预期收益呢？这背后到底有怎样的投资逻辑和运行机制？



在解释这个问题之前，我们要先搞明白，保险公司哪里来的钱给投保人分红或者赔付？其实逻辑很简单，保险公司会用我们缴纳的保费，再加上其一部分自有资金，用来投资运作，从而获取投资收益，然后再分红或赔付给投保人。
那么，投保人获得的收益到底如何就自然与保险公司的投资范围、投资品种、投资理念和策略，以及市场大环境的变化息息相关。

而香港储蓄分红险长期预期收益之所以能达到6-7%，主要得益于以下几个因素：

1.全球投资，策略开放

中国内地的保险公司资产配置监管非常严格，主要投资于低风险、低收益的固定收益类产品，比如货币基金和银行储蓄，并且投资主要集中在国内市场，对境外投资持非常谨慎的态度。

而香港保险公司的投资以资产配置为出发点，多元化配置，在全球范围内进行分散投资。通过成熟的国际金融市场进行全球范围内的投资，可能获取更高的投资收益，且全球化的布局能在一定程度上降低投资风险。

香港保司的投资种类非常丰富，可分散投资到固定收益、股权、债券甚至基础设施等多个领域，同时也考虑到不同地域和不同的货币资产类型，会跨币种、跨国家地在世界范围内捕捉优质的投资机会，充分享受全球各类优质资产带来的收益，降低将资产仅投资在某一地域所产生的集中性风险的影响。

如果大家对香港某家保险公司的具体投资策略和理念感兴趣，也可以自行去保险公司官网查看。

2.竞争激烈，高比例分红

香港虽然土地面积小，但是却汇聚了160多家国际性的保险公司，市场竞争相当激烈。因此很多香港保险公司通过合法“让利”来吸引客户，在分红保险上，不断提高红利收益分配比例。

许多老牌保险公司往往会承诺将90%以上的“可分配盈余”分配给保单持有人。对于没有明确承诺的公司，在分红派发时也会遵循“保单持有人优先”的基本原则。这种原则的高分红比例也成为香港保险成功的一项重要策略。

3.分红机制更加灵活

此前我们在介绍香港储蓄分红险的时候多次提到，香港储蓄分红险的收益一般是由保证收益和非保证收益组成。

保证收益是100%能够获得的收益，非保证收益的部分则取决于保险公司的投资收益，以及能给保单持有人多少分红。

分红方式主要有两种，分别为英式分红和美式分红。

英式分红=复归红利（归原红利）+终期红利

美式分红=现金红利+终期红利

英式分红中的复归红利相当于保额，只会在身故的时候和赔偿金一起赔付，或者在退保时按照一定比例兑换成现金支付。

美式分红中的现金红利相当于现金，可以在任意时间提取，流动性更强。

注：复归红利（归原红利）：源自债券和固定收益类资产的投资回报。这部分的钱是非保证的，但公布后即获保证。终期红利：这部分收益受高风险高收益资产投资的影响。保险公司每年会公布；但在公布之后，终期红利还是有可能变动的。

从收益结构来说，香港保险的大部分收益都来自于非保证部分，最后具体能获得多少收益就需要看每家保险公司的分红实现率了。

4.充分的平滑机制

香港保险公司由于运营历史悠久，形成了强大的资金平滑机制，可以在投资收益差的年份对保单进行补偿，为其长期的高预期收益奠定了一定基础。

换句话说，就是当保险公司遭遇了极端的市场情况，就可以通过“储备资金”对冲风险。这个“储备资金”一部分来自投资收益较好的年份拨备，另一部分则来自遗留资产。

较长的保司历史和其充沛的投资盈利能力，使得很多保司在大部分的时间里可以获得较高的投资回报，即使在大环境不佳的周期里，依然可以通过原有的盈余进行补充，对冲风险，在较长的周期里实现波动平滑。



整体来看，香港作为全球金融中心之一，在保险业这个相对低风险、长周期的投资领域能做到相对较高的预期收益，与其成熟完善的资产管理经验、全球化的投资策略、高比例的分红和充分的平滑机制等多重因素密不可分。
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