12.20 | 还差一个放量,来看看今年货基和纯债基金的平均收益吧

凡尘莲花1

金库计划 / 基金日记

基金日记为个人高风险基金的操作思路与记录，仅供参考，不构成投资建议。祝大家早日找到并不断完善更适合自身实际情况的投资理财体系，一起向各自的金库计划破浪前行。市场有风险，投资理财需谨慎。



行情简览

A股今日整体行情：小幅下跌

港股今日整体行情：小幅反弹

美股上个交易日行情：小幅上涨

今日小谈

最近虽然一直在加仓，但其实组合还是挺抗跌的。

近一个月，沪深300下跌6.56%，中证800下跌6%，偏股基金指数下跌5.82%，主动组合仅下跌3.59%.

近三个月，沪深300下跌10.39%，中证800下跌9.10%，偏股基金指数下跌7.34%，主动组合仅下跌3.17%.

基本上下跌幅度只有市场整体行情的一半甚至三分之一，抗跌算是苟住了，同时仓位提高，一旦反弹，进攻力度也增强了，有望跑赢反弹后的指数。



现在我的主动组合持仓为10.5%的短期纯利率债债基+78%的含股基金，尚有10.5%的子弹可以用来补仓，不过月末还有照旧的5份新增子弹，不算今天的加仓消耗，不腾出短债基金的话，这个月我也只有25份本金可以用来加仓了。

这波破3000点后开始的连续加仓起初，我只有48%的含股基金仓位，目前升到78%，算是加仓了不少。

但我没啥好慌的，这条路本来就是反人性的，你越不舒服、越骄傲、越恐慌、越下头、越上头的时候，往往就是阶段性要改向的时候了。

当年乐呵呵地炫耀“我白酒持仓收益率100%，一直拿一直涨”的，和当下“我光伏浮亏三四十，看不到希望了”的，其实都是一模一样的表现。

明年年初做2024年展望时，我会更进一步地聊聊光伏，直到光伏真正的业绩被兑现之前，我仍然会重点瞄准光伏、风电、储能，而且会更注重这方面的主动基金而非指数基金，但对新能车、锂电池产业链我确实兴趣不大。

个人计划与态度同近期保持一致，无变化，还有点担心我这25份本金到时候加不完。

我个人现在认为——行情需要一次放量。

如果是放量下跌，成功杀出恐慌盘，是好事；

如果是放量下跌再收回，即放量金针探底，更是好事；

如果是放量上涨，说明资金实打实进场拉升，同样是好事。

如果一直缩量磨蹭，那也就只能半躺半蹭慢慢磨了。

回到盘面：

权重方向今天出现了一个比较有意思的现象——拉银行砸证券，根据之前的套路，这样的现象容易出现权重轮番休息、轮番护盘的情况。

最近我自己接回了部分证券，但加仓的比较矜持，原因之一是证券指数的权重股下方有缺口没补。

都跌到这个低位来了，权重股下方的缺口不补一下是真的容易逼死强迫症，即便不补，也大概率要回踩到附近一趟吧？

坏消息是今天证券指数目前跌了2个点，好消息是权重股的缺口被补了一半了。

既然如此，那我就按计划继续加仓证券了。

港股小幅反弹，暂时没啥好说的，整体是个短期震荡行情，甚至今天的恒生消费目前还反弹一个多点，我选择持仓观望等待。

科创50和创业50玩原地踏步踏，第一天跌下来，第二天收回去，今天又跌下来，那我选择躺下来，静静看。

如果创业板能跌回1750附近的月线级别支撑位，我就直接把以前T掉的创业板仓位全部接回了。

沪深300在这样的低估值、低位置、月线级别趋势线、权重行业短线均走低的情况下，我选择继续闭着眼睛逢跌分批低吸了。

地产、基建、建材暂时指标不够超卖，我选择观望等待。

白酒、消费倾向于近期是新一个反弹波段的加仓性价比时期，但不适合在这个位置做长线。

农业主题、畜牧养殖下方缺口没补，倾向于观望等待；大农业指数已经补缺，目前初步超卖，倾向于有子弹的可以分批逢跌低吸，昨天我刚加过一次，且想把子弹重心挪到其他成分股跌得更低的方向上去，所以暂时不打算作为重点考虑。

医疗医药继续分化，中证医疗倾向于可以考虑分批接回了，但其他细分方向还处于震荡状态。

新能源今天已经算比较抗跌的了，尤其是光伏，这几天多头资金已经有了试水的动作，我等进一步超卖或杀出恐慌盘再将之前T出的全部仓位接回。

芯片半导体这几天也是原地踏步踏，跌下去弹回来然后跌下去，我选择暂时躺下看它跳来跳去。

计算机和通信今天跌得比较狠，人工智能、信息安全、云计算与大数据都是以计算机和通信为主的，由于上半年跟着传媒动漫游戏一起炒过一趟，目前估值并不低，甚至因为上半年拉得高，其实业绩啥也没有或配不上涨幅，甚至纯概念，导致部分成分股估值现在还是高估状态，因此科技类我个人暂时不考虑计算机和通信类，专门盯着芯片半导体了。

国防军工也日、周、月、分时级别初步超卖了，如果有持仓被套，想做T的话，个人倾向于可以开始考虑分批接回仓位，准备下次做T了。

目前A股市场长线价值肯定没说的，但长线途中会有很多坎坷，我选择灵活应对，趋势没完全修复确认右侧之前，我会一直反复做T，冲到超买压力位但受阻上不去我就减仓，跌回支撑位超跌区间预期又没问题的话我便接回，如此反复，加速扭亏为盈或积累落袋收益。

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最近几天我们一起逛了估值和消费类指数的含酒量，现在快到年底了，就顺便把货基和纯债基金也逛一逛吧。

由于现在上面的基调是要刺激消费和投资，所以银行存款利率一降再一降，稳健型产品的收益受大环境影响，今年其实表现一般。

截止昨晚，今年来货币基金的平均涨幅为+1.90%，各主流平台的货币基金近七日年化收益率今年也多在1.8%到2.2%之间波动，对比前几年，货基的收益水平算是降低了一些。

不过现在大银行的一年定期存款也只有1.80%左右的利率，20万元起存的一年期大额存单也只有1.90%左右的利率，所以货基的优势还是很明显的，门槛低、灵活申赎、收益结算快、甚至部分货基还能在快速赎回额度内随取随用。

各位小伙伴可以看看自己在各平台持仓的内置货基，如果今年来涨幅远低于1.90%，就该换基了，差不多、持平或略高一点则可考虑继续使用。

当然，换基金的时候别忘了新人容易踩的坑，选货基并不是选目前近七日年化收益率最高的，而是要选大多数时间年化收益率都能保持在同类中上等的，不然你可能选出来一只就这几天抽风年化收益率高，剩下的时间一直垫底的货基。

但实际上，选货基远没这么简单，今天就不深聊了。

纯债基金从久期角度来分可以划分为超短债、短债、中短债、中长债，从持仓债券种类可以划分为偏利率债纯债基金和偏信用债纯债基金。

但今天只是走马观花随便看看，以及市场上部分基金挂羊头卖狗肉（比如名字是超短债，但其实并非超短债），部分金融划分也有歧义（比如短期融资券和中期票据在定义上不被视为债券，但功能角度人家就是债券），所以今天就不死扣了。

短债指数今年来的涨幅为+2.44%，但实际上，由于部分短债基金重仓甚至梭哈城投债与地产债，这个涨幅是被抬得虚高了一点的，真正的短债基金涨幅会比2.44%低一点，如果是超短债基金，那就更低了，但比货币基金的1.90%还是要高一些的。

纯债指数今年来的涨幅为+3.09%，虽然有短债和超短债基金在编制内拉低了涨幅，但它们的占比并不大，大多数债基都是中短债与中长债，而且有不少重仓甚至梭哈城投债的纯债基金拉高了纯债指数的涨幅，因此这个涨幅可以作为非短债与非超短债的纯债基金的今年来平均水平。

部分中长债基金的今年来涨幅很高，排除净值异常波动的情况，只有三个原因——持仓债券久期更长（比如7-10年国开债比3-5年国开债涨得更多）、基金经理通过杠杆和波段操作争取了额外收益（中加纯债就是喜欢这么干的基金，但吃经理水平和状态，比如同样策略的万家鑫璟纯债除了盘子太大以外，今年波段也没做好）、重仓了城投债（如果你只看收益率谁高就选谁，选出的纯债基金或者网红债基大概率是这一类）。

现在就来挖一挖。

城投债指数今年来的涨幅为+6.24%，看着很高。

但如果收益率不高，没人敢买啊，毕竟一个债券如果拿着心里不踏实，收益又还低，正常人都不会买的。

而利率债里的政策性金融债（国开债、农发债、进出口债）指数今年来的涨幅为+3.77%，国债指数今年来的涨幅为+3.70%，这种利率债虽然波动大了点但可以视为有国家信用背书，不会暴雷，是拿着最踏实的债券，但收益对比城投债是不是就明显低了不少？

而非城投信用债里的商业银行债指数今年来涨幅为+4.64%，里面包括大了大中小微型银行的各种债券，风险有大有小，收益水平高于利率债，但远不及城投债；中期票据非城投债指数今年来的涨幅为+4.51%，公司债指数今年来涨幅+3.49%，收益都远不及城投。

当然，地产债指数今年来涨幅只有+0.75%，懂的都懂。

所以，这么一对比之后，你应该已经明白，为什么有些纯债债基的涨幅明显高于同类了吧？以及为什么光看涨幅选纯债基金其实不是一个踏实的选择了吧？甚至银行理财产品也同理，因为它们持仓的都是各种存款+债券。

更有挑战性的是，债券基金季报一般只公布前五持仓，有些基金装得浓眉大眼的，一看重仓清一色国债、国开债，可暗仓里城投扎堆，但涨幅和波动是不会骗人的。

如果一支债基真的重仓利率债（政金债和国债），那它的走势就不可能在利率债波动较大的时候不跟着一起波动，其收益上限也不可能比同类高出很多。

所以目前对于能用的偏信用债基金而言，它们往往都有以下特征：
——规模合格；——赎回手续费别太贵；——无单一机构或投资者大额持有；——不大比例持仓单支信用债；——主要通过利率债波段、高等级金融债、高等级非城投信用债、杠杆来提高超额收益；——持仓的城投债和地产债占比不高，且分散，且以相对发达地区的城投债为主。

总的来说，今年股市是个熊市，但固收稳健理财效益也一般，不算好行情，但也绝对不是差行情。

最最最求稳的还是就把本金找大银行存大额存单、定期存款、单个大银行先不超过50W，可以考虑买点货币基金或R1级别低风险的现金类理财。

还是想以纯债债基为主，但比较求稳，也不会咋看债基成分的朋友还是优先考虑中短期利率债（长期利率债暂时有压力）较好，可适量配置短期信用债。

至于比较激进的纯债选手，那就需要在买长期利率债的时候多盯盯十年国债收益率，买信用债的时候多研究基金的持债成分和结构了。

那种看谁收益率高就挑谁的选基方法，不仅不适用股基，现在也已经明显不适用于债基和稳健理财产品了。如果还是单纯只看哪里收益率高、涨得好，就挑哪，下次热搜的时候，就容易变成当事人而不是只当个吃瓜人了。

计划与记录

# 今年来市场行情与个人表现 #
沪深300指数（今年来）：-14.34%被动定投组合（今年来）：-7.06%
偏股基金指数（今年来）：-16.15%主动操作组合（今年来）：-11.88%

# 近期计划与态度 #
3000点之下，我计划分批低吸出现了性价比的方向，即超跌、跌回支撑位、但始终有预期的方向。

# 场外基金 / 被动定投 #
组合以长跑宽基为核心，行业主题板块基金为卫星，进行组合式周定投。
正常情况下，我将于每周四定投一期，特殊情况会暂停定投或将定投暂缓至下周四或手动择时补入，目前暂缓的定投期数为：0
今日无操作。



# 场外基金 / 主动操作 #
组合用固定的100份本金进行行业轮动配置，用每月新增的增量资金进行手动定投，或配置债券基金、货币基金。
* 我的天天基金实盘与支付宝其实是一致的，在合适的时间点将会合并记录。
今日我选择小幅加仓沪深300、证券指数，顺便加点主动组合里的安心回馈，方便更早回本然后合并，后续主动组合不再持仓股债，其余无操作。





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作者：金库计划