债券基金跌了,是该买还是卖?

简0

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2020.6.5
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文字部分（建议看视频哟~）

Hello，我是阿拉三姐弟，最近呢，债券型基金出现了一波下跌，我们可以从一些债券型指数中就可以明显地看到，出现了一波回调。于是有人就会有疑问，靠赚取票息收益的债券为啥会跌呀？跌了之后我该买还是卖呢？那么本期视频将从（1）债券型基金收益的来源（2）为啥债券型基金会下跌以及（3）对债券型基金后续操作，来谈一谈自己的看法。

首先，讲收益的来源，债券型基金的收益主要来源于三个部分，一个是票息收入，这个是最好理解的，就相当于你把钱借给别人，别人呢，定期给你利息，只要这个人遵守信用按时履约，那么这部分钱的收益是稳定的。这里的“人”可以是国家、地方政府、金融机构或者企业等。但是吧，万一，我说的是万一哈，这个“人”违约了，那就会遭受损失，所以信用等级越高的，那么违约的风险也就越小。第二个收益就是资本利得，这个其实有点像股票价格的波动，当供大于求的时候，那价格自然会低一些，供不应求的时候市场价格也就高了。那么哪些因素会影响供求呢，比如说新发行的债券票息利率高，那么大家就比较喜欢新发行的债券了，老债也就不香了，老债想要放到市场上卖出，就只能打折出售。那相反市场利率下降，老债的实时价格就能够上升，一旦选择卖出，那这一部分和票面价格的差价就是资本利得了。那么，我们知道债券的波动其实是不大的，那如果想要在债券行情好的时候加大收益怎么办，这里就可以通过加杠杆的方式，也就是抵押手上的债券借更多的钱去投资，获得杠杆收益，比如“我帮奶奶买基金”那一期视频当中，有个画面是关于招商产业债券A的持仓的，我们可以看到债券占比超过了100%，这就说明是加了杠杆的。

那么债券型基金为啥会跌呀？一个是我们看到十年期国债收益率最近出现了一波反弹，这样的话，也就是咱们上面说的，老债不吃香了，市场利率上涨，债券价格自然就下跌；第二个原因就是市场上最近发行的债券有点多，所以出现供应大于需求的情况。另外债券的牛市其实从2018年就开始了，未来市场利率继续下降的空间有限，理论上债券当前已经处于牛市的末尾了。

那么现在是该买债券型基金还是卖债券型基金呀？那这里讲一下我个人的观点哈，具体的还得大家自己思考。首先，投的债券型基金只要不暴雷，从长期的趋势上来讲肯定是整体上涨的。其次，咱们从各类资产的比较上来讲，未来债券型基金（这里指没有股性的债券哈）相比于固收类产品，从收益率上讲，可能就跑不过那些一年多以上的定期了，但是流动性肯定是要比固收类产品好，这样在急着用资金，或者想要当股市大跌的时候去补仓位的话就更有优势。并且当前债券型基金短期面临回撤，但中长期的收益率还是能够跑赢余额宝这些货币型基金的。那另外一种情况，如果把债券型基金都投入股票的话，这样波动将会很大，而且当股票大跌、手头又没有其他闲钱的话就没有弹药了。所以从资产配置的角度上，配置一部分债券型基金还是很有必要的，只是比例的多少还是要根据个人的需求来调整。

好啦，欢迎大家的关注，我是阿拉三姐弟，一个幻想记录像呼吸一样自然的人，我们下期再见，拜拜。





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作者：阿拉三姐弟